原標(biāo)題：轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港 文交所能否繞過(guò)法律紅線　　

　　距離文交所郵幣卡電子盤業(yè)務(wù)清理整頓已過(guò)去一年有余,，停盤,、轉(zhuǎn)型,、退市成為大多數(shù)文交所的選擇,。然而,，近日有業(yè)內(nèi)人士透露,，在清理整頓期間仍有平臺(tái)開展郵幣卡電子盤業(yè)務(wù),，甚至將交易從內(nèi)地平移到香港文交所,，這種“暗箱操作”是行業(yè)的無(wú)奈出路,，還是行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的再放大,？

　　持倉(cāng)平移

　　能否規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)

　　“持倉(cāng)客戶可以通過(guò)金網(wǎng)藝購(gòu)商城，將藏品轉(zhuǎn)倉(cāng)到香港國(guó)際文交所繼續(xù)進(jìn)行交易,�,！蹦暇┪慕凰�的郵幣卡玩家劉先生收到這樣的消息，似乎也未能消除停盤一年多以來(lái)的苦悶,，他表示自己并不了解這些平臺(tái)的可靠性,，擔(dān)心轉(zhuǎn)倉(cāng)到香港會(huì)有更高的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。

　　北京商報(bào)記者聯(lián)系南京文交所得到的答復(fù)是,，“目前南京文交所處于停盤階段,，具體復(fù)盤時(shí)間還在等通知。金網(wǎng)藝購(gòu)商城作為南京文交所的戰(zhàn)略合作伙伴,，可以實(shí)現(xiàn)從南京文交所到金網(wǎng)藝購(gòu)的持倉(cāng)平移”,。

　　從南京文交所官網(wǎng)能夠看到，這種平移可以實(shí)現(xiàn)原賬號(hào),、原密碼,，而且是免注冊(cè)、免認(rèn)證,。南京文交所方面同時(shí)表示只是跟金網(wǎng)藝購(gòu)有戰(zhàn)略合作,，而香港國(guó)際文交所是金網(wǎng)易購(gòu)的合作伙伴，后續(xù)合作只能通過(guò)金網(wǎng)藝購(gòu)平臺(tái)來(lái)進(jìn)行,。

　　金網(wǎng)藝購(gòu)商城方面確認(rèn)了這一消息,，目前的確可以將南京文交所托管的藏品平移到金網(wǎng)藝購(gòu)，也可以通過(guò)金網(wǎng)藝購(gòu)的平臺(tái)再轉(zhuǎn)倉(cāng)到香港國(guó)際文交所繼續(xù)交易,。對(duì)于交易合法性問(wèn)題,，金網(wǎng)藝購(gòu)給出了這樣的解釋，“目前國(guó)家清理整頓的是交易所,，而金網(wǎng)藝購(gòu)是商城,，而且是現(xiàn)貨交易，不屬于類證券化交易,，可以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)”,。

　　值得一提的是,，據(jù)北京商報(bào)記者查證，金網(wǎng)藝購(gòu)商城由南京文交所控股方大賀集團(tuán)建立,，而香港國(guó)際文交所也是由南京文交所投資人所成立,，南京文交所將這種模式稱作“互聯(lián)互通”。那么,，應(yīng)該如何看待這一現(xiàn)象,？一位不愿透露姓名的某文交所負(fù)責(zé)人給出了他的看法，持倉(cāng)平移到商城或香港地區(qū),，可以變相繞過(guò)目前內(nèi)地的監(jiān)管政策,，在一定程度上使存量藏品重新有了流通和價(jià)值變現(xiàn)的渠道，但政策風(fēng)險(xiǎn)依然存在,。與此同時(shí),，持倉(cāng)客戶應(yīng)該甄別文交所資質(zhì)防范風(fēng)險(xiǎn)，防止為解套而遭遇“甩盤”等更大的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題,。

　　清理整頓

　　持續(xù)高壓態(tài)勢(shì)

　　國(guó)務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》38號(hào)文中的“五個(gè)不得”,，尤其是“不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行”，一直被視作文交所的法律紅線,。郵幣卡的天然屬性似乎讓文交所在夾縫中找到了商機(jī),。2014年前后出現(xiàn)了百余家平臺(tái)，成交額也出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng),。對(duì)于這種現(xiàn)象,，有業(yè)內(nèi)專家曾經(jīng)表示,，“郵幣卡電子盤的火爆很難長(zhǎng)久,，與實(shí)物價(jià)值嚴(yán)重背離，而且這種打法律‘擦邊球’的玩法,，從政策層面來(lái)說(shuō)仍然是有風(fēng)險(xiǎn)的,，并不是文交所真正意義上的發(fā)展”。

　　很快,，這句話就得到了驗(yàn)證,。2017年1月9日，清理整頓各類交易場(chǎng)所部級(jí)聯(lián)席會(huì)議第三次會(huì)議在北京召開,。會(huì)議明確,，深入開展一次交易場(chǎng)所清理整頓“回頭看”活動(dòng)，用半年時(shí)間集中整治,，切實(shí)解決交易場(chǎng)所存在的違法違規(guī)問(wèn)題,，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　這次會(huì)議,，正式為曾經(jīng)喧囂一時(shí)的郵幣卡市場(chǎng)畫上了休止符,。從后續(xù)組織的多次會(huì)議中,，能夠明顯看到前所未有的整頓力度和決心。2017年5月5日,，清理整頓各類交易場(chǎng)所“回頭看”工作交流會(huì)強(qiáng)調(diào),，通過(guò)半年時(shí)間集中整治規(guī)范，基本解決地方各類交易場(chǎng)所存在的違法違規(guī)問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)隱患,。

　　2017年8月2日,，清理整頓各類交易場(chǎng)所部級(jí)聯(lián)席會(huì)議辦公室下發(fā)2017年《郵幣卡類交易場(chǎng)所整頓工作會(huì)議紀(jì)要》49號(hào)文，明確指出,，仍在開展違規(guī)交易的郵幣卡類交易場(chǎng)所一律停業(yè)整頓,，不得繼續(xù)開展交易。

　　經(jīng)過(guò)前一階段的野蠻生長(zhǎng),，郵幣卡電子盤市場(chǎng)確實(shí)存在很多亂象,，產(chǎn)生了諸多金融風(fēng)險(xiǎn)。有專家分析認(rèn)為,，清理整頓的是亂象,，是對(duì)交易模式的限期整改，而不是取締郵幣卡電子盤,�,！�49號(hào)文”也說(shuō)明了這一點(diǎn)，“如果確有必要,，各省可審慎批準(zhǔn)合規(guī)交易,，依照38號(hào)文件指定一家取得省級(jí)批文、驗(yàn)收合格并報(bào)部級(jí)聯(lián)席會(huì)議備案的郵幣卡交易平臺(tái)”,。

　　全國(guó)文化產(chǎn)權(quán)交易共同市場(chǎng)秘書長(zhǎng),、華章東信投資集團(tuán)總裁彭中天表示，“這次清理整頓主要是從金融安全的角度考慮,，而不是市場(chǎng)角度,。文交所的發(fā)展還需要摸索，更需要加強(qiáng)監(jiān)管和規(guī)范,，而郵幣卡只是試錯(cuò)過(guò)程中的一環(huán),，從未來(lái)發(fā)展來(lái)看，文交所平臺(tái)的前景是光明的”,。

　　轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港

　　能否成政策避風(fēng)港

　　從目前清理整頓的形勢(shì)來(lái)看,，何時(shí)復(fù)盤或者以怎樣的模式重啟都沒有給出時(shí)間表。一方面各種猜測(cè)和輿論不斷發(fā)酵,，另一方面,，監(jiān)管寬松的香港地區(qū)已經(jīng)成為新一輪的資本涌入地。

　　從政策角度而言,，香港地區(qū)不受藝術(shù)品份額化等相關(guān)政策的制約,，涌現(xiàn)出多家文交所平臺(tái),。首先要提到的就是香港大公，這家文交所2014年在紐交所OTCBB掛牌,，2017年3月22日成功在紐約證券交易所主板上市,，成為全球首家登陸國(guó)際資本市場(chǎng)的藝術(shù)品電子化交易平臺(tái)。

　　文交所概念第一股,，這是令人鼓舞的,，這也進(jìn)一步堅(jiān)定了彭中天的想法�,！霸诨ヂ�(lián)網(wǎng)時(shí)代,，市場(chǎng)交易需要一個(gè)公開、透明的平臺(tái),，需要大數(shù)據(jù)的支撐,。郵幣卡現(xiàn)在的確出現(xiàn)了一些問(wèn)題，但同時(shí)也驗(yàn)證了一個(gè)理念,。那就是郵幣卡這么小的文化資產(chǎn)能夠撬動(dòng)這么大的市場(chǎng)資源,，調(diào)動(dòng)這么多人群的自發(fā)性參與，這是文化的魅力,，也是文交所的價(jià)值和使命,。”

　　前文所提到的香港國(guó)際文交所,，成立時(shí)間不過(guò)半年左右,，是在南京文交所停盤之后成立的新平臺(tái)。在內(nèi)地監(jiān)管政策收緊的形勢(shì)下,，香港國(guó)際文交所的成立在業(yè)務(wù)層面似乎能夠緩解或?qū)Я髟�有的一些業(yè)務(wù)壓力,，逐步減少存量化解風(fēng)險(xiǎn)。

　　然而,，有業(yè)內(nèi)人士分析,，香港國(guó)際文交所依然采用T+0交易模式,，投資人只能通過(guò)金網(wǎng)藝購(gòu)商城進(jìn)行出入金操作,，資金、貨物,、交易客戶仍然留在內(nèi)地,，交易模式與被叫停的電子盤模式并無(wú)變化，法律政策風(fēng)險(xiǎn)依然沒有消除,。對(duì)于監(jiān)管部門而言,，清理整頓亂象不是最終目的，最重要的是為行業(yè)建立一種長(zhǎng)效的監(jiān)管機(jī)制,。