8月28日,，深交所公告稱,，暴風集團在股票被暫停上市后的一個月內(nèi)未能披露2019年年度報告，根據(jù)相關(guān)規(guī)定,，決定暴風集團股票終止上市,。

　　2015年暴風集團剛上市時,，股價曾創(chuàng)下連續(xù)34個漲停板的好成績，市值高達400億元,，成為一時風頭無二的“創(chuàng)業(yè)板之王”。僅僅5年時間,，暴風便盛極而衰,，高管跳槽、創(chuàng)始人被捕,、員工離職,，甚至連編制年報的人都湊不出來，400億元市值灰飛煙滅,。到底是誰絆倒了暴風集團,？

　　暴風曾有過輝煌的過去。2009年,，暴風集團旗下播放器暴風影音市場占有率達到73%,。當年，全國網(wǎng)民數(shù)量僅為3.8億,，其中暴風影音的用戶就有2.8億,，日活躍用戶數(shù)2500萬,。在當時的“80后”“90后”中，暴風影音幾乎成了“視頻網(wǎng)站”的代名詞,，上網(wǎng)看劇盡在其中,。隨著用戶增加，暴風廣告收入也不斷上升,，至2014年,，廣告收入占其整體營收的95%以上。

　　然而,，由于播放器本身技術(shù)開發(fā)門檻不高,，且隨著優(yōu)酷、土豆等視頻巨頭紛紛加入視頻播放領(lǐng)域,，暴風影音的集成模式也逐漸被愛奇藝,、騰訊視頻、優(yōu)酷等砸巨資,、屯版權(quán),、做自制視頻的模式取代。市場競爭愈發(fā)激烈,，暴風集團分到的蛋糕也越來越少,。

　　市場變了，企業(yè)必須轉(zhuǎn)型,，但暴風在多元化轉(zhuǎn)型過程中犯下的“攤大餅”錯誤,，卻讓其迅速走向了衰敗。

　　過去幾年間,，暴風集團先后涉足了互聯(lián)網(wǎng)電視（暴風TV）,、VR（暴風魔鏡）、體育（暴風體育）等多個領(lǐng)域,。為快速搶占市場,，暴風TV采取了與樂視類似的“低價換市場”策略，電視賣一臺虧一臺,，導(dǎo)致公司嚴重失血,；暴風魔鏡VR業(yè)務(wù)雖然有較高的技術(shù)門檻，無奈市場并不成熟,，光有投入而不見產(chǎn)出,；體育直播固然是一個風口，但同樣面臨著重版權(quán)投入,、輕資產(chǎn)運行的風險,；為開拓自身利潤來源，暴風集團還曾計劃定增并購游戲公司,、影視公司等,，然而受制于當時環(huán)境,，這些計劃均未能實現(xiàn)。自身不斷失血,，又無法通過增發(fā)引入新的投資,，企業(yè)經(jīng)營也就越來越難。

　　在生死攸關(guān)的時刻,，失敗的國際化并購又給了暴風集團致命一擊,。2016年，暴風集團與光大資本聯(lián)合發(fā)起的上海浸鑫投資基金以52億元高價收購了MP&Silva Holdings S.A.（以下簡稱“MPS”）65%的股權(quán),。MPS曾是全球體育版權(quán)市場的霸主之一,，鼎盛時期業(yè)務(wù)覆蓋200多個國家和地區(qū)，擁有90多個全球賽事版權(quán),，30多家賽事權(quán)利機構(gòu)合作伙伴,，每年有超過1萬小時的播放時長。

　　光看這些表面數(shù)據(jù),，這家公司非常風光,，暴風收購似乎物超所值。然而,，并購前盡職調(diào)查的疏漏使暴風集團忽略了其中隱藏的巨大風險,。其一是，關(guān)鍵賽事版權(quán)如“意甲”等,，在2017年,、2018年相繼到期；其二是,，在中資收購MPS后,，原管理者套現(xiàn)后僅持有公司少量股權(quán)，并將重心轉(zhuǎn)移至其他公司,，且與暴風集團形成業(yè)務(wù)競爭,。匪夷所思的是暴風集團在簽訂并購協(xié)議時居然沒有簽訂同業(yè)禁止條款。2018年10月份,，MPS被英國高等法院裁定破產(chǎn)，浸鑫投資基金投入的52億元打了水漂,，也把暴風集團以及眾多提供資金支持的金融機構(gòu)一起拖入了深淵,。

　　暴風集團迅速衰亡的經(jīng)歷令人唏噓，也給眾多企業(yè)以警示,。企業(yè)要生存,，必須要有有競爭力的核心業(yè)務(wù)支持，超出現(xiàn)金流支持的“多元化”就如同建在沙灘上的城堡,，不堪一擊,。此外,，對于國際并購，尤其在缺少經(jīng)驗及運營管理能力條件下發(fā)起對輕資產(chǎn)公司的高溢價并購,，一定要慎之又慎,。