編者按：數(shù)字經(jīng)濟與科創(chuàng)板，兩者之間是緊密聯(lián)系的,。比如,，34家已經(jīng)上市的科創(chuàng)板公司,，19家與數(shù)字經(jīng)濟直接相關(guān),；在審企業(yè)中新一代信息技術(shù)行業(yè)占比達1/3，位列各行業(yè)之首,。那么,，數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展將為科創(chuàng)板帶來哪些機遇？科創(chuàng)板的不斷壯大,，又將如何促進數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展,？今日，本報就此話題展開討論,。

　　第六屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會上發(fā)布的《世界互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報告2019》（下稱《報告》）顯示,，2018年中國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模達31.3萬億元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達34.8%,，已成為中國經(jīng)濟增長新引擎,。從結(jié)構(gòu)上講，2018年數(shù)字產(chǎn)業(yè)化規(guī)模為6.4萬億元,，進入穩(wěn)步增長期,；產(chǎn)業(yè)數(shù)字化規(guī)模增長迅速，達到24.9萬億元,，數(shù)字經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的融合不斷深化,。

　　業(yè)界認為，智慧城市,、人工智能,、云計算、大數(shù)據(jù),、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的新技術(shù)新產(chǎn)品層出不窮,，數(shù)字經(jīng)濟不僅在改變著社會的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，也在改變中國資本市場的格局,。

　　數(shù)字經(jīng)濟需要

　　新價值評判體系

　　東北證券研究總監(jiān)付立春在接受《證券日報》記者采訪時介紹,，數(shù)字經(jīng)濟雖然不是一個全新的概念，但如何評判數(shù)字經(jīng)濟，如何統(tǒng)計數(shù)字資產(chǎn),，不僅是在產(chǎn)業(yè)層面,，在資本層面也存在不同的分歧觀點。

　　由于數(shù)字經(jīng)濟涵蓋的互聯(lián)網(wǎng),、大數(shù)據(jù),、人工智能不斷與實體經(jīng)濟深入融合，對于這類企業(yè)的評判標準,，一些機構(gòu)依然沿用PE法或者自由現(xiàn)金流模型等,，這些估值體系可以較好的評判制造業(yè)等企業(yè)，但對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)融合的數(shù)字經(jīng)濟,，卻具有一定的局限性,。

　　付立春認為，一些數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)從早期的風(fēng)險投資階段就給出了較高的估值,，但到了二級市場甚至是未來走向國際市場,，都要拿出站得住的估值數(shù)據(jù)，迎接新的審視視角,。“對于數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)的基礎(chǔ)評估數(shù)據(jù),、變量的統(tǒng)計,，目前評判口徑還不統(tǒng)一，比如數(shù)字經(jīng)濟對一些行業(yè)的變革價值,，企業(yè)的市場排名情況,，這些是否應(yīng)該納入到估值體系內(nèi)，還沒有一個具體定論,�,！�

　　上海邁柯榮信息咨詢有限責(zé)任公司董事長徐陽對記者表示，《報告》的發(fā)布讓投資者看到中國數(shù)字經(jīng)濟的深刻內(nèi)涵,，如果投資者較難對這一類高科技公司的技術(shù)含量和估值進行判定,，可以從旁側(cè)擊。

　　“首先,，可以了解這類公司解決了客戶的哪些痛點,，如何解決，是否具有準入門檻,；其次,，可以考量此類公司的人才儲備情況；最后,，可以從公司對研究方面的投入成本入手,，判斷公司研發(fā)方向和具體實力。”徐陽認為,，未來針對數(shù)字經(jīng)濟類企業(yè),，有必要建立起一套相對應(yīng)的價值判斷體系。

　　多數(shù)企業(yè)

　　偏向硬科技

　　從目前科創(chuàng)板與數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)的企業(yè)來看,，大多數(shù)企業(yè)呈現(xiàn)的是技術(shù)硬實力,。

　　申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明對記者表示，數(shù)字經(jīng)濟既有技術(shù)含量較高的人工智能,、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng),，也有技術(shù)含量略低卻承載大數(shù)據(jù)、云計算的電子商務(wù)等,，更有互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字文創(chuàng)產(chǎn)業(yè),。“目前市場對科創(chuàng)板的認識還聚焦在硬科技,，像軟件企業(yè)既有產(chǎn)品技術(shù)的硬科技,，也有信息技術(shù)的軟科技，而這方面的市場關(guān)注度并不高,�,！�

　　科創(chuàng)板企業(yè)上市重點推薦的領(lǐng)域中，新一代信息技術(shù)領(lǐng)域包括半導(dǎo)體和集成電路,、電子信息,、下一代信息網(wǎng)絡(luò)、人工智能,、大數(shù)據(jù),、云計算、新興軟件,、互聯(lián)網(wǎng),、物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件等。桂浩明認為,，其中會有更多軟科技企業(yè)登上科創(chuàng)板的舞臺,，尤其是那些對其他產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出增長和效率提升具有拉動作用的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)企業(yè)。

　　羅輯思維

　　欲叩科創(chuàng)板“軟科技”大門

　　羅輯思維正在進行科創(chuàng)板IPO的輔導(dǎo)工作,，引發(fā)了市場極大關(guān)注,。一方面羅輯思維的創(chuàng)新更多體現(xiàn)在商業(yè)模式上，尤其是其推出的知識付費模式,，迎合了當下的閱讀需求和解決用戶痛點,，通過與出版社深度綁定，將過去的線下圖書出版分銷,，變?yōu)榫�上的語音內(nèi)容分銷,，屬于數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè),。另一方面，羅輯思維的企業(yè)護城河并不深,，其商業(yè)模式具有可復(fù)制性,，對其科創(chuàng)屬性有較多質(zhì)疑之聲。

　　桂浩明認為,，對于羅輯思維的科創(chuàng)屬性,，要看評判角度的出發(fā)點�,！败浛萍家彩强萍�,，歸為科創(chuàng)范疇并沒有什么問題�,！�

　　艾瑞咨詢發(fā)布的《2018年中國知識付費市場研究報告》顯示,，知識付費市場頭部TOP3平臺占據(jù)35%的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，腰部TOP4-TOP10平臺占據(jù)25%的產(chǎn)業(yè)規(guī)模,，此外眾多長尾平臺分享其余40%的份額,，而羅輯思維正是前三大頭部內(nèi)容知識提供商之一。

　　軟科技公司比硬科技公司弱嗎,？

　　徐陽表示,，科創(chuàng)性質(zhì)的公司不僅有產(chǎn)品技術(shù)突出的硬核公司，也要有產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新突破的軟實力公司,，數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)包括數(shù)字文化創(chuàng)意內(nèi)容制作與數(shù)字文化創(chuàng)意內(nèi)容應(yīng)用服務(wù),，隨著羅輯思維這樣有市場影響力的公司申報科創(chuàng)板，會對其他數(shù)字經(jīng)濟公司有帶動作用,。