原標(biāo)題：斗魚連虧三年赴美上市騰訊持股40%成為最大贏家

　　斗魚上市的靴子終于落地。北京時(shí)間4月22日晚間,，直播平臺斗魚向紐約證券交易所提交IPO申請,，最高融資5億美元,。摩根士丹利,、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商,。

　　2018年3月8日,，騰訊同一天獨(dú)家投資虎牙,、斗魚兩家平臺，其中斗魚拿到6.3億美元的投資,，虎牙拿到4.616億美元,。基本奠定了二者在游戲直播行業(yè)的頭部地位,。而同年5月份,，虎牙成功赴美上市,，截至4月23日,，總市值48.8億美元（折合人民幣327.85億元）。

　　因此不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，此次斗魚上市與虎牙正面交鋒,，“游戲直播一哥”的爭奪進(jìn)入白熱化階段，但是幕后最大贏家當(dāng)屬騰訊。有互聯(lián)網(wǎng)分析師稱,，“虎牙和斗魚都屬于游戲直播,，可以成為游戲產(chǎn)品很好的導(dǎo)流端口。對于以游戲?yàn)橹饕�收入之一的騰訊來說,，除了投資收益外,，還有更多的是給自家作品多個(gè)平臺支撐�,！�

　　連虧三年月活1.59億

　　招股書顯示,，2016年、2017年和2018年,，營業(yè)收入分別為7.869億元,、18.857億元和36.544億元，其中,，來自直播業(yè)務(wù)的收入分別占凈營收的77.7%,、80.7%和86.1%；經(jīng)調(diào)整后（non-GAAP）凈虧損分別為7.83億元,、6.13億元和8.76億元,，三年凈虧損合計(jì)約22.72億元。

　　用戶層面,，2016年,、2017年和2018年，斗魚季度平均付費(fèi)用戶分別為90萬,、240萬和380萬,；2019年第一季度達(dá)600萬，同比增長66.7%,。

　　值得注意的是,，2018年斗魚平臺平均次月活躍用戶留存率為74.9%。此外,，活躍用戶在首次使用斗魚的第一個(gè)季度,，每月平均使用5.7小時(shí)；到第六個(gè)季度則增長至15.9小時(shí),。

　　2019年第一季度,，斗魚月活躍用戶量（MAU）達(dá)1.592億，同比增長25.7%,。其中,，來自PC端的月活躍用戶達(dá)1.101億，同比增長21%,；來自移動端的月活躍用戶達(dá)4910萬,，同比增長37.5%,，增速顯著快于PC端。

　　其中,，付費(fèi)用戶快速增長,。招股書顯示，2016年,、2017年和2018年,，斗魚季度平均付費(fèi)用戶分別為90萬、240萬和380萬,；2019年第一季度達(dá)600萬,，同比增長66.7%。

　　此外,，招股書顯示,，截至2018年12月份，斗魚與國內(nèi)TOP100游戲主播中的50位簽訂了獨(dú)家直播合同,，包括8位TOP10主播,。

　　斗魚方面認(rèn)為，頭部主播產(chǎn)出的高品質(zhì)內(nèi)容促進(jìn)了用戶增速,、黏性及付費(fèi)意愿的提升,，從而帶動了直播、廣告及游戲分發(fā)業(yè)務(wù)的增長,。

　　值得一提的是,，2018年，具有職業(yè)電競背景的48位頭部主播吸引了超過1.2億用戶觀看,。2018年,，斗魚直播了約337場電競賽事；承辦了85場電競賽事,，其中最受歡迎的《絕地求生》黃金大獎(jiǎng)賽吸引了超過1870萬的觀眾,；贊助了26個(gè)頂級電競戰(zhàn)隊(duì)。

　　騰訊持股40%

　　自2016年以來,，中國已成為全球最大游戲直播市場,。艾瑞咨詢預(yù)計(jì)，到2023年,，中國游戲直播市場總收入將增長至398億元,，年復(fù)合增長率達(dá)24.7%。

　　在行業(yè)廝殺過程中,，頭部公司地位逐漸拉開距離,，比如熊貓直播關(guān)停，而虎牙,、斗魚突出重圍相繼上市,，獲得資本市場認(rèn)可,。

　　這與其背后的支持者不無關(guān)系,。根據(jù)招股書,，斗魚的高管和董事持股比例為17.3%，其中公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官陳少杰持股比例14.3%,，另一位創(chuàng)始人兼聯(lián)席首席執(zhí)行官張文明持股比例為3.0%,。

　　而騰訊是斗魚的主要股東之一，目前持有約40%的斗魚股份,。自2016年起,，騰訊成為斗魚的股東，先后參與了B輪,、C輪及E輪的股權(quán)投資,，連續(xù)加碼斗魚。同時(shí),，作為最重要的戰(zhàn)略合作伙伴之一,，騰訊在游戲內(nèi)容、電競賽事,、產(chǎn)品運(yùn)營等多個(gè)方面給予斗魚全方位支持,。

　　此外，紅杉中國持有斗魚股權(quán)占比9.8%,，奧飛動漫董事長蔡東青通過附屬公司 Aodong Investments Limited 持有斗魚8.9%股權(quán),，斗魚員工有限公司（Douyu Employees Limited）持股比例7%。