中國經(jīng)濟網(wǎng)北京訊（記者 成琪）   最近,，中國藝術(shù)產(chǎn)業(yè)研究院編,，西沐主筆的《中國藝術(shù)品份額化交易的理論與實踐研究》由中國書店出版社面向國內(nèi)外公開出版發(fā)行。《中國藝術(shù)品份額化交易的理論與實踐研究》一書共分為背景關(guān)聯(lián)研究,、基礎(chǔ)理論研究、基本框架研究、實證案例研究及大事記等五個大的部分。    

    其中,，第一部分是背景關(guān)聯(lián)研究，包括：中國藝術(shù)品資本市場及其體系研究,、改革開放以來中國藝術(shù)品市場的一些思考,、當下中國藝術(shù)品市場的基本面判斷、把握規(guī)律關(guān)注中國藝術(shù)品市場的熱點難點與重點及藝術(shù)品市場轉(zhuǎn)型面臨的體制發(fā)育亂局等,。    

    第二部分是基礎(chǔ)理論研究,，包括：藝術(shù)產(chǎn)權(quán)若干問題的探討、藝術(shù)資本若干問題的探討,、中國藝術(shù)品資本市場要發(fā)展與規(guī)范,、進入資本時代的中國藝術(shù)品市場,、中國藝術(shù)資本的建構(gòu)問題及藝術(shù)資本的新形態(tài)等,。    

    第三部分是基本框架研究，包括：中國藝術(shù)品市場資本化,、大眾化時代的開啟,、文化藝術(shù)資產(chǎn)證券化對中國藝術(shù)品市場的影響、“文交所”危熱背后的藝術(shù)品資本市場困局,、文交所規(guī)范發(fā)展是關(guān)鍵,、文交所的突圍與獵殺、藝術(shù)品證券化流程的主要障礙及解決路徑,、“文交所”的五大癥結(jié),、文化藝術(shù)品交易所對提升我國文化軟實力的作用、建構(gòu)文交所監(jiān)管體系的若干探討,、對關(guān)注交易標的物的特性及藝術(shù)品份額化交易基本價值點的分析等,。    

    第四部分是實證案例研究，包括：全國文交所基本情況概覽與個案案例分析等,。    

    第五部分是中國藝術(shù)品份額化交易發(fā)展大事記,。可以說,，本書從理論與實踐兩個向度,，較為全面地概括了當下中國藝術(shù)品份額化交易研究與實踐的高度、深度與廣度。該書的出版發(fā)行,，正值中國藝術(shù)品份額化交易的實踐走到了一個關(guān)鍵時點上,，從理論及實踐的角度對藝術(shù)品份額交易進行相關(guān)的研究總結(jié)與提升，無疑是具有重要的理論意義與重大的現(xiàn)實意義,。    

    

《中國藝術(shù)品份額化交易的理論與實踐研究》

    據(jù)該書的主筆中國藝術(shù)產(chǎn)業(yè)研究院副院長西沐先生介紹,，該書較為客觀與翔實地概括與總結(jié)了藝術(shù)品份額化交易的理論核心與實踐關(guān)鍵點，充分展示了藝術(shù)品份額化交易這種創(chuàng)新的交易形式對推動中國藝術(shù)品資本市場的發(fā)育,，以及中國藝術(shù)品市場的向縱深發(fā)展的重大意義,，相信其應(yīng)有的價值與意義會載入中國藝術(shù)品市場的發(fā)展史。最為主要的是體現(xiàn)在以下十各方面：

    一,、新的文化藝術(shù)價值發(fā)現(xiàn)平臺,，是中國對世界的貢獻。文交所要按照“發(fā)現(xiàn)價值,、提升價值,、實現(xiàn)價值”的探索性經(jīng)營理念，遵循“公信,、公開,、公正、公平”的經(jīng)營原則,，以文化藝術(shù)為載體,，以產(chǎn)權(quán)為核心，以金融為紐帶,，以資本為動力,，以科技為先導，以服務(wù)為根本,，全力打造一個在“政府領(lǐng)導,，企業(yè)主導，專家指導,，中介輔導,，市場引導”下的文化藝術(shù)產(chǎn)業(yè)要素實現(xiàn)跨行業(yè)、跨地域,、跨所有制高效流動與融合的創(chuàng)新與價值發(fā)現(xiàn)平臺,。在國內(nèi)興起藝術(shù)品份額化交易之后，2011年l月份,，法國也出現(xiàn)了類似的份額化交易模式,。5月31日，香港國際藝術(shù)品交易中心掛牌成立,。香港國際藝術(shù)品交易中心藝術(shù)品交易“標準化的連續(xù)競價交易,、可集中拆分,、公開募集”三個條件都具備。

    二,、新的交易模式創(chuàng)造新的公共交易平臺藝術(shù)品份額化交易模式,，通過電子交易平臺實現(xiàn)網(wǎng)上無紙化交易。份額化交易的法律依據(jù)是《物權(quán)法》,�,！段餀�(quán)法》第九十四條之規(guī)定“按份共有人對共有的不動產(chǎn)或者動產(chǎn)按照其份額享有所有權(quán)”，第一百零一條之規(guī)定“按份共有人可以轉(zhuǎn)讓其享有的共有的不動產(chǎn)或者動產(chǎn)份額,。其他共有人在同等條件下享有優(yōu)先購買的權(quán)利,。”藝術(shù)品可以按份共有,，按份共有人可以依法轉(zhuǎn)讓其持有的藝術(shù)品份額,。在監(jiān)管部門的指導下，打造“制度合理,、運營規(guī)范,、市場認可、投資人放心”的藝術(shù)品交易平臺,。文交所是一種新的市場形態(tài),，是一種平臺化的交易形式。這種平臺化交易是指：通過評估先確認其價值并進一步量化,，然后通過價值量的細化拆分,，在交易過程中逐漸實現(xiàn)其使用價值。

    三,、以標的物的特性認知為基礎(chǔ)建立的規(guī)范化的權(quán)威支撐體系,。我們現(xiàn)在看到大家都沿著資本的向度去看問題,，很少有人去關(guān)注交易標的物——藝術(shù)資源的特性,，搞資本的人往往會忽視藝術(shù)品市場及資源的復雜性，他們往往會把藝術(shù)品當成同質(zhì)的一般商品對待,，這就會出很多問題,。文化藝術(shù)產(chǎn)品的復雜性和特殊性決定了交易本身不是一個非常簡單的過程，需要很多條件的支撐與保障,。確權(quán),、鑒定、評估,、定價,、保險、托管,，可以說,，以上每個環(huán)節(jié)都是至關(guān)重要的,，不僅需要有科學規(guī)范的流程，更需要體制與法律法規(guī)的支撐,。在這里我們特別強調(diào),，定價是交易的核心問題，但價值評優(yōu),、資產(chǎn)評估又是定價的基礎(chǔ),。對藝術(shù)品來講，由于其價值的多元化與價值發(fā)現(xiàn)過程的復雜性,，也就決定了藝術(shù)品評估與定價的復雜性與難度,。毫無疑問的是，藝術(shù)品份額化交易必定會推進建立起我國應(yīng)有的價值評估體系及相應(yīng)的理論架構(gòu),。

    四,、構(gòu)建了會員制運營管理模式為基礎(chǔ)的安全的第三方資金結(jié)算機制。交易所擬采取會員制管理模式,，將會員分為發(fā)行商會員和投資人會員,，具備會員資格方可在交易所平臺上開展相關(guān)業(yè)務(wù)。針對發(fā)行商會員,，交易所制定了嚴格的會員管理辦法,，從發(fā)行商的入會資格審查、會籍管理,、藝術(shù)品投資市場教育等方面對發(fā)行商進行管理,。投資人需要注冊成為交易所的會員才可以進行藝術(shù)品份額申購和交易。出于風險防范的考慮,，我們要求投資人具備一定的風險承受能力,，一方面應(yīng)具備一定的資金實力，另一方面應(yīng)具有其他方面的投資經(jīng)驗并對藝術(shù)品市場有基本的了解和風險認知,。為保證資金安全,，交易所將采用完善的銀行資金結(jié)算系統(tǒng)，通過銀行提供的支付中介業(yè)務(wù)匯劃資金,。銀行將為交易所開立支付中介匯總賬戶,，用于保管和集中存放客戶交易資金、乙方交收備付金,、手續(xù)費,、發(fā)行保證金等資金。該賬戶實行專戶管理,，資金封閉式運行,，以實現(xiàn)銀行對客戶資金的監(jiān)控和管理。

    五,、探索了穩(wěn)妥的保險機制,。保險是保證藝術(shù)品安全,、確保投資人利益的有效手段，但藝術(shù)品具有不同于其他商品的特殊性,，其保險依托于藝術(shù)品價值的客觀評估,。保監(jiān)會、文化部適時聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于保險業(yè)支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有關(guān)工作的通知》,，通知中明確了第一批文化產(chǎn)業(yè)試點險種中包括了藝術(shù)品綜合保險,。在藝術(shù)品保險條款方面，藝術(shù)品的保險包括損失保險和運輸保險,，具體條款覆蓋了自然災(zāi)害,、意外事故、盜竊,、煙熏,、污染、水漬,、惡意破壞等風險,。保險公司通過對藝術(shù)品在全球范圍內(nèi)再保險，由多家知名保險機構(gòu)對參保藝術(shù)品進行聯(lián)保,。通過上述舉措可極大地增強了保險系數(shù),，更有效地保障投資者的利益。

    六,、不斷完善了的退出機制,。藝術(shù)品份額化交易中，會存在一些影響交易正常進行的因素,。如遇政策原因?qū)е碌慕�止交��,，交易所將設(shè)置兩種上市藝術(shù)品退出辦法。一是根據(jù)共有人公約,，由交易所代全體份額持有人處置上市藝術(shù)品,，交易所可以通過公開拍賣形式將上市藝術(shù)品變現(xiàn)后按照持有人持有份額比例進行分配。二是在藝術(shù)品上市前,，交易所與發(fā)行商簽訂的上市發(fā)行協(xié)議中規(guī)定由于政策風險而導致禁止交易的,，我們在規(guī)則中將約定由發(fā)行商會員以發(fā)行價格回購上市的藝術(shù)品。正常交易,，根據(jù)不同條件，按照有關(guān)管理辦法進行退市,。

    七,、推進了大眾參與藝術(shù)品交易的進程。藝術(shù)品份額化交易旨在建立不同于畫廊和拍賣行的藝術(shù)品交易“三級市場”,，為繁榮文化藝術(shù)品市場,，讓更多投資人關(guān)注藝術(shù),、了解藝術(shù)品，分享藝術(shù)品投資收益,，上市的藝術(shù)品拆分的份數(shù)應(yīng)按標的物的發(fā)行價進行合理拆分,，此舉有利于打破藝術(shù)品交易的小眾化局面，降低投資門檻,，營造良好的市場氛圍,。

    八、推動了建立完善的監(jiān)管體系,。當下,，文交所是股份公司建制，有效監(jiān)管仍是“短板”,。中國藝術(shù)品資本市場尚處于發(fā)育期,，需要大膽創(chuàng)新，積極引導,，少走彎路,。監(jiān)管的作用，這個時候就顯得尤為重要,。特別是借鑒已有成熟市場的經(jīng)驗來輔導這一新興行業(yè)的發(fā)展,，就成為當務(wù)之急。目前,，信息披露不充分,，監(jiān)管不到位等問題嚴重。政府必須適時從法律上確定文交所的屬性是否屬于金融機構(gòu)或準金融機構(gòu),，繼而確定監(jiān)管機關(guān)或機構(gòu),，制定全國統(tǒng)一的管理辦法，明確監(jiān)管規(guī)定,，有效防范風險,。

    九、以拓展產(chǎn)業(yè)鏈為基礎(chǔ),，創(chuàng)造現(xiàn)金流并分紅的規(guī),。份額投資者取得上市藝術(shù)品份額的同時，即自動授權(quán)交易中心代為進行上市藝術(shù)品的開發(fā)和經(jīng)營,，包括對有關(guān)運輸,、存放、保險和修復的安排,，以及進行展覽,、租賃、衍生品的開發(fā)銷售等相關(guān)事宜,。藝術(shù)品的開發(fā)經(jīng)營及經(jīng)營所產(chǎn)生的現(xiàn)金流,，可以分配,，有必要制定相應(yīng)的利潤分紅規(guī)則。

    十,、以推動國家戰(zhàn)略與規(guī)劃制定為抓手,，不斷增強文化自覺與文化自信。盡快制定中國藝術(shù)品份額化發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃,，明確中國藝術(shù)品份額化發(fā)展的戰(zhàn)略步驟與不同步驟中的重點問題,，在把控藝術(shù)品份額化發(fā)展規(guī)律與趨勢的基礎(chǔ)上，進一步明晰中國藝術(shù)品份額化的發(fā)展目標,、定位,、布局及戰(zhàn)略措施。整合資本的力量,，進一步掌控藝術(shù)品市場的話語權(quán)與定價權(quán),，增強文化自覺文化自信。

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（責任編輯：張曉曄）