曾幾何時(shí)，資本市場在中國經(jīng)濟(jì)中是個(gè)“小池塘”。到今天,，經(jīng)過30年的發(fā)展,，我國資本市場已成長為遼闊海洋,。截至2020年12月25日,，A股市場上市公司數(shù)量已突破4133家，成為全球第二大股票市場,。

　　上海證券交易所今年總市值首次超過日本東京證券交易所,，成為全球第三大證券交易所。創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制啟動(dòng),，新三板精選層拉開大幕,，資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)取得突破性進(jìn)展……我國資本市場正在發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性變化。

　　助力科創(chuàng)企業(yè)融資

　　12月7日,，新致軟件正式登陸科創(chuàng)板,，成為科創(chuàng)板第200家上市公司，開啟了“科創(chuàng)板200+”的新征程,。

　　截至12月25日,，今年科創(chuàng)板新上市141家公司,，融資額2179.21億元，占同期A股融資總額近一半,。從無到有，短短一年半時(shí)間,，科創(chuàng)板從小苗長成大樹,，科創(chuàng)板上市公司總數(shù)量已達(dá)211家。

　　“這表現(xiàn)出一種趨勢：上市公司的增量部分聚焦科創(chuàng)企業(yè),�,！敝写笃谪浉笨偨�(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川表示,，科創(chuàng)板自設(shè)立以來始終立足于支持和鼓勵(lì)“硬科技”企業(yè)上市融資,，成為我國科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級,、經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的“助推器”,，為科研成果資本化帶來便利，推進(jìn)了中國證券市場與標(biāo)準(zhǔn)化的國際市場接軌,，進(jìn)一步提升了中國資本市場的國際競爭力,。

　　不僅科創(chuàng)板，2020年8月24日,，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制落地,，注冊制改革從增量改革走向存量改革。截止到2020年12月25日,，創(chuàng)業(yè)板通過注冊制發(fā)行上市公司已有61家,IPO合計(jì)融資648.13億元,。

　　至此，我國資本市場形成了從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板,、再到全市場的注冊制“三步走”改革布局,，對科創(chuàng)企業(yè)的包容性增強(qiáng)，上市的效率更高,、更加透明,、更可預(yù)期。

　　向制度型開放轉(zhuǎn)變

　　2020年,，我國金融開放進(jìn)程明顯加快,。資本市場穩(wěn)步推進(jìn)市場、產(chǎn)品,、機(jī)構(gòu)的全方位開放,。

　　深港通、滬港通,、債券通,、取消QFII額度限制，以及與全球知名的股票和債券指數(shù)公司開展合作等一系列開放舉措，使得跨境資本流動(dòng)自由化程度明顯提升,，外資參與中國資本市場的便利性不斷提升,，參與程度不斷深化。

　　證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示,，證監(jiān)會(huì)在穩(wěn)步放開跨境投融資限制的同時(shí),，更加注重制度規(guī)則的深層次對接，不斷增強(qiáng)政策可預(yù)期性和穩(wěn)定性,，推動(dòng)中國資本市場從局部管道式開放向全面制度型開放轉(zhuǎn)變,。

　　目前，已有8家外資控股證券公司獲批,，首家外資全資基金公司已成功落地,。外資私募基金公司進(jìn)入我國已成趨勢，證券基金期貨行業(yè)開放水平不斷提高,。

　　有關(guān)人士表示,，下一步，將繼續(xù)推進(jìn)市場和產(chǎn)品開放,。在現(xiàn)有滬深港通,、QFII、RQFII等方式基礎(chǔ)上,，研究推出更多外資參與境內(nèi)市場的渠道和方式,，提高A股在明晟等國際指數(shù)中的納入比例。

　　“制約我國資本市場更快更穩(wěn)發(fā)展的一個(gè)主要因素是機(jī)構(gòu)投資者占比還不夠高,，而更多引入境外成熟機(jī)構(gòu)投資者是一條見效快的途徑,。”業(yè)內(nèi)人士表示,，監(jiān)管層將建立健全境外企業(yè)在境內(nèi)市場發(fā)行CDR,、在境內(nèi)第二上市等制度，為我國資本市場引入更多優(yōu)質(zhì)上市公司,。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒表示,，開放中能否實(shí)現(xiàn)市場穩(wěn)定發(fā)展，很大程度上取決于監(jiān)管能力,，特別是跨境監(jiān)管能力的提升,。要完善跨境資本流動(dòng)監(jiān)測，建立健全數(shù)據(jù)通報(bào),、投資者保護(hù)等方面的跨境監(jiān)管合作和執(zhí)法機(jī)制,，為實(shí)現(xiàn)更高水平開放提供堅(jiān)強(qiáng)保障。

　　市場生態(tài)明顯改善

　　2020年,，面臨新冠肺炎疫情帶來的多重不利因素影響,A股市場保持了總體穩(wěn)定,韌性增強(qiáng),，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)趨于收斂,。

　　以股票發(fā)行注冊制為龍頭的資本市場全面深化改革，帶來資本市場整個(gè)生態(tài)的變化,，也帶來市場投資力量和投資理念的變革,。

　　2020年，境內(nèi)專業(yè)投資力量日益發(fā)展壯大,，無論是持倉還是成交占比都創(chuàng)新高,，投資者結(jié)構(gòu)出現(xiàn)邊際改善。

　　從交易情況看,，2019年初至今年11月底，境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)A股交易金額合計(jì)約112萬億元,，占全市場交易金額的比例為17.75%,，較2018年上升1.34個(gè)百分點(diǎn)。

　　從持倉情況看,，截至今年11月底,，境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)持有A股流通市值合計(jì)11.50萬億元，較2018年末增加6.26萬億元,，增長1倍多,。境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)持有A股流通市值占比17.83%，較2018年末上升3.47個(gè)百分點(diǎn),。

　　在投資者結(jié)構(gòu)中,，改善的最大亮點(diǎn)是公募基金。截至11月底,，公募基金持有A股流通市值的占比較2018年底上升2.63個(gè)百分點(diǎn),，達(dá)到6.67%。在優(yōu)化公募基金注冊機(jī)制,、完善保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管,、銀行理財(cái)入市取得積極進(jìn)展等務(wù)實(shí)舉措推動(dòng)下，A股投資的專業(yè)化水平有所提高,。

　　“公募基金規(guī)�,？焖贁U(kuò)大的同時(shí)，公眾也更加認(rèn)可公募基金的投資能力,，兩者逐步形成了良性互動(dòng),。”劉鋒表示,，對標(biāo)美股個(gè)人投資者,，也經(jīng)歷了從青睞股票到投資普通公募基金、ETF基金的投資風(fēng)格轉(zhuǎn)變,，A股成熟理性的投資文化正在形成,。

　　2020年,，對資本市場違法犯罪行為“零容忍”全面落實(shí)，市場生態(tài)也明顯改善,。12月26日,，第十三屆全國人大常委會(huì)審議通過了刑法修正案（十一），將于2021年3月1日起正式施行,。此次刑法修改,，與以信息披露為核心的注冊制改革相適應(yīng)，和證券法修改相銜接,，大幅提高了欺詐發(fā)行,、信息披露造假、中介機(jī)構(gòu)提供虛假證明文件和操縱市場4類證券期貨犯罪的刑事懲戒力度,，為打造一個(gè)規(guī)范,、透明、開放,、有活力,、有韌性的資本市場提供了堅(jiān)實(shí)的法治保障。

　　截止到11月底,，今年以來被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的上市公司已超過80家,。“涉嫌信息披露違法違規(guī)”是上市公司被立案調(diào)查的最主要原因,。此外,，監(jiān)管層不斷壓實(shí)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任,信息披露質(zhì)量初步得到市場驗(yàn)證,。（經(jīng)濟(jì)日報(bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 �,；荽海�