穩(wěn)投資應(yīng)該得到應(yīng)有重視,，政府應(yīng)適度引導參與投資,，特別是合理加大民生領(lǐng)域、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資,，但絕不能走過分依靠投資拉動經(jīng)濟增長以及通過房地產(chǎn)拉動經(jīng)濟的老路,。在穩(wěn)增長和防風險雙目標取向下,，如何明確穩(wěn)投資的資金來源？出路在于制度創(chuàng)新：堅決“堵牢后門”,，防風險,；適度“開大前門”，穩(wěn)投資

　　今年以來,，我國經(jīng)濟運行實現(xiàn)了平穩(wěn)開局,，但一些經(jīng)濟指標自4月份以來有所波動。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,，5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%,，比上月回落0.7個百分點，經(jīng)濟下行壓力仍然較大,。

　　當前,，消費、投資與出口依然是經(jīng)濟增長的主要動力,。在出口方面,，外需存在明顯不確定性。4月份進出口總額同比增長6.5%,，5月份則為2.9%,，均低于2018年9.7%的外貿(mào)增速。在消費方面,，目前仍有一定的擴張潛力,，但已進入平穩(wěn)增長通道。今年前5個月,，社會消費品零售總額同比增長8.1%,，4月份同比增長7.2%，5月份同比增長8.6%,，都低于2018年9.0%的社會消費品零售總額增速,。鑒于此，下一階段穩(wěn)增長要合理地穩(wěn)投資,，按照“穩(wěn)增長,、促改革,、調(diào)結(jié)構(gòu),、惠民生,、防風險”的方向，適度加大引導投資力度,。

　　目前,，我國仍處于城鎮(zhèn)化發(fā)展中期，城鎮(zhèn)化發(fā)展特別是城鎮(zhèn)化質(zhì)量進一步提高,，都需要適度的投資,。同時，轉(zhuǎn)方式,、調(diào)結(jié)構(gòu),、惠民生，都需要一定的投資,。從近期來看,，我國投資增速在低位徘徊。2018年,，全社會固定資產(chǎn)投資645675億元,，比上年增長5.9%。今年1月份至5月份,，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）217555億元,，同比增長5.6%，增速比1月份至4月份回落0.5個百分點,，比1月份至3月份回落0.7個百分點,。其中，民間投資130823億元,，增長5.3%,，增速比1月份至4月份回落0.2個百分點，比1月份至3月份回落1.1個百分點,。投資增速過低,，既不利于城鎮(zhèn)化和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也不利于穩(wěn)增長,。因此,，穩(wěn)投資應(yīng)該得到應(yīng)有的重視，政府應(yīng)適度引導參與投資,，特別是合理加大民生領(lǐng)域,、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資，但絕不能走過分依靠投資拉動經(jīng)濟增長以及通過房地產(chǎn)拉動經(jīng)濟的老路,。

　　在穩(wěn)增長和防風險雙目標取向下,，如何明確穩(wěn)投資的資金來源？出路在于制度創(chuàng)新：堅決“堵牢后門”,，防風險,；適度“開大前門”,，穩(wěn)投資。

　　一是堅決“堵牢后門”,，嚴格防范地方政府債務(wù)風險,。在穩(wěn)增長和大規(guī)模城鎮(zhèn)化建設(shè)下，巨額投資需求容易使地方融資平臺繼續(xù)成為違法違規(guī)舉債高發(fā)的載體,，不少違規(guī)通道業(yè)務(wù),、代理業(yè)務(wù)均來源于此，政府隱性債務(wù)大多隱身于這些平臺之中,，仍是地方政府債務(wù)的主要風險點,。因此，下一階段防范地方政府債務(wù)風險,，首要任務(wù)就是加快推進地方政府融資平臺轉(zhuǎn)型,，使其“去政府融資功能化”，成為獨立市場主體,。

　　二是在防風險前提下認真落實好適度“開大前門”政策,。一方面，要進一步增加財政支出規(guī)模,，集中力量重點支持打贏“三大攻堅戰(zhàn)”,；加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度，為企業(yè)和社會發(fā)展創(chuàng)造良好的外部條件,；增加對教育,、醫(yī)療、文化,、衛(wèi)生等社會事業(yè)發(fā)展的財政投入,；加大對“三農(nóng)”的財政投入，促進城鄉(xiāng)基本公共服務(wù)一體化,；另一方面,，要加快構(gòu)建合理的地方融資渠道，進一步豐富地方政府融資來源,，新增債券發(fā)行要繼續(xù)提速,，以滿足基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)的需要，緩解地方政府集中償債壓力,；較大幅度提高地方專項債務(wù)限額,，維持地方政府投資支出的穩(wěn)健性，為重點項目建設(shè)提供資金支撐,。為進一步放大政府投資對社會資本的帶動作用,，可以考慮適度降低重點建設(shè)項目的資本金比例，充分發(fā)揮政府投資“四兩撥千斤”的杠桿效應(yīng)。此外,，應(yīng)理順中央和地方的財政關(guān)系,，提高地方政府履行職責的財政保障能力。

　�,。ㄗ髡撸河陂L革 系中國財政科學研究院研究員 來源：經(jīng)濟日報）