昨日,，央行發(fā)布公告稱,，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于合理充裕水平，9月10日不開展公開市場操作,。這是央行連續(xù)第14個(gè)交易日暫停逆回購操作,。

　　“目前資金面整體依然比較寬松,，持續(xù)暫停逆回購，符合市場預(yù)期,�,！甭�(lián)訊證券董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，這是穩(wěn)健中性的體現(xiàn)之一,，目前貨幣政策的關(guān)鍵不在于銀行間市場，而是如何引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì),。

　　如是金融研究院高級(jí)研究員楊芹芹昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,，經(jīng)過前期定向降準(zhǔn)、中期借貸便利（MLF）操作補(bǔ)充中長期流動(dòng)性后，市場流動(dòng)性合理寬裕,，市場利率相對(duì)平穩(wěn),，短期內(nèi)資金面總體無憂，因此,，央行連續(xù)14個(gè)交易日暫停逆回購操作,，采取等量續(xù)作MLF操作，鎖短放長,，為市場提供長期流動(dòng)性支持,，是穩(wěn)健中性貨幣政策的體現(xiàn)。

　　今年以來,，我國貨幣政策始終保持穩(wěn)健中性的基調(diào),。9月7日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開第三次會(huì)議,，會(huì)議再次強(qiáng)調(diào),，在宏觀大局的變化中把握好穩(wěn)健中性的貨幣政策，充分考慮經(jīng)濟(jì)金融形勢和外部環(huán)境的新變化,，做好預(yù)調(diào)微調(diào),，但也要把握好度。

　　對(duì)此,，李奇霖表示,，今年以來，社會(huì)融資增速出現(xiàn)了明顯回落,，并對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成了一定影響,。與此同時(shí)，外部環(huán)境也在惡化,，美國主動(dòng)對(duì)中國等國家發(fā)起了貿(mào)易沖突,，給中國出口帶來壓力。

　　中信證券固定收益首席分析師明明昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，會(huì)議中強(qiáng)調(diào)充分考慮經(jīng)濟(jì)金融形勢和外部環(huán)境的新變化,，主要體現(xiàn)在，從國內(nèi)來看,，我國經(jīng)濟(jì)增速仍有一定的下行壓力,，包括今年整個(gè)融資條件的收緊導(dǎo)致中小企業(yè)面臨比較大的壓力；從外部環(huán)境來看,，主要是指中美貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)以及新興市場國家出現(xiàn)了一些問題,。

　　面對(duì)這一國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，會(huì)議提出要預(yù)調(diào)微調(diào),。明明表示,，從年中以來，無論是經(jīng)濟(jì)政策還是金融政策都出現(xiàn)了一些變化，如“一行兩會(huì)”對(duì)于資管新規(guī)等監(jiān)管文件做出了一些調(diào)整,，包括在過渡期以及具體安排上,。另外，在貨幣政策上,，今年以來也保持適度中性的基調(diào),，短期流動(dòng)性也比較充裕。會(huì)議還特別強(qiáng)調(diào)“要把握好度”,，我國經(jīng)濟(jì)的核心問題還是結(jié)構(gòu)性問題,，不是總量的問題，而且政府也不想走“大水漫灌”的老路,，因此,，會(huì)議再一次強(qiáng)調(diào)，防止政策過度的刺激經(jīng)濟(jì),。

　　楊芹芹認(rèn)為，穩(wěn)健中性的貨幣政策需要把握好力度和節(jié)奏,，在防風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)增長中尋求平衡點(diǎn),，既不能“大水漫灌”，助推價(jià)格過快上漲,，產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫,，又不能過于緊縮，增加經(jīng)濟(jì)增速下行壓力,。在管住貨幣總閘門的同時(shí),，保持流動(dòng)性合理充裕。

　　李奇霖認(rèn)為,，下一階段,，貨幣政策的重點(diǎn)是疏通傳導(dǎo)機(jī)制，寬貨幣轉(zhuǎn)向?qū)捫庞�,。這需要保持資金面的穩(wěn)定,，但是又不能過于寬松，畢竟目前還受匯率,、通脹等方面壓力的掣肘,。