資本市場“牽一發(fā)動全身”,，對穩(wěn)經(jīng)濟,、穩(wěn)金融、穩(wěn)預(yù)期發(fā)揮著關(guān)鍵作用,。市場的健康發(fā)展,，離不開資本市場基本制度的完善。隨著科創(chuàng)板和試點注冊制的落地,，我國資本市場迎來了加快完善資本市場基本制度的重大機遇,。如何夯實基礎(chǔ)制度，為股市健康發(fā)展保駕護航,？就此,，經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者采訪了中國證券業(yè)協(xié)會黨委書記、執(zhí)行副會長安青松,。

　　記者：科創(chuàng)板和試點注冊制的落地,，是我國資本市場基本制度完善的一個重要契機。市場關(guān)心如何完善股市規(guī)范發(fā)展的基本制度,，解決一些長期束縛中國股市健康發(fā)展的問題,。您認為資本市場基本制度建設(shè)將面臨哪些挑戰(zhàn)？

　　安青松：我國資本市場28年的發(fā)展歷史,，呈現(xiàn)“牛短熊長”的特征,。呼喚慢牛，是市場各方共同的心愿,。如何才能實現(xiàn),，與制度建設(shè)有關(guān)。貨幣問題,、債務(wù)問題,、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)問題是影響資本市場的外部生態(tài)，而資本市場內(nèi)部生態(tài)主要體現(xiàn)在基礎(chǔ)制度上,。上市公司治理機制與信息披露制度是資本市場信用關(guān)系的兩根支柱,。從歷史上看，這兩方面的制度變遷,，都是靠行政強制力來推動的,。科創(chuàng)板是我國資本市場邁向服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的重要起點,。同股權(quán)分置改革一樣,，設(shè)立科創(chuàng)板和試點注冊制是增量改革，都是以服務(wù)國家戰(zhàn)略為方向解決“路徑依賴”問題,，實現(xiàn)資本市場的基礎(chǔ)性制度變革,。

　　注冊制改革核心是理順政府與市場的關(guān)系。從核準制走向注冊制，有4個方面需要重建：一是市場理念需要重塑,，從審核公司歷史向發(fā)現(xiàn)未來價值轉(zhuǎn)變,；二是資本市場責任體系重界，政府從事前審核轉(zhuǎn)向事中,、事后監(jiān)管；三是定價基礎(chǔ)的重建,，建立以機構(gòu)投資者為主體的買方市場,；四是信息披露的重構(gòu)，將可以由投資者判斷的事項轉(zhuǎn)化為更加嚴格信息披露要求,，有效落實“賣者有責,，買者自負”理念。

　　注冊制和退市制度是一體兩面,。退市制度是資本市場健康發(fā)展的基礎(chǔ)性制度之一,。在我國，退市決定由行政主體到市場機構(gòu),，經(jīng)歷了行政決策,、行政動員與市場機制的艱難磨合。退市條件由單一標準到多元標準,，呈現(xiàn)從政府強制向市場選擇的變遷,。其中，維護社會穩(wěn)定與保護投資者權(quán)益是退市機制必須邁過的“門檻”,。退市機制的真正實現(xiàn),，還需要一定的時間。希望我們的市場結(jié)構(gòu)不斷完善,，同時要建立多維的退市標準,、嚴格的退市程序和健全的投資者保護制度。

　　總結(jié)資本市場制度建設(shè)的歷史經(jīng)驗,，可以發(fā)現(xiàn)資本市場發(fā)展的基本邏輯,，即應(yīng)當尊重市場規(guī)律，按市場規(guī)律辦事,；應(yīng)當尊重法律制度,，切實保護投資者合法權(quán)益；應(yīng)當尊重金融屬性,，充分發(fā)揮資本市場價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理功能,；應(yīng)當尊重專業(yè)精神，忠實維護三公原則,。

　　記者：市場非常關(guān)注“敬畏市場,、尊重市場規(guī)律”的提法，請問如何理解？

　　安青松：金融市場是以信息和信用為基礎(chǔ)驅(qū)動,，跨時間,、跨空間、跨群體的價值交換市場,，具有特殊的運行規(guī)律和市場風(fēng)險,。資本市場既是一個融資市場，其“晴雨表”功能通過上市公司來體現(xiàn),，提高上市公司質(zhì)量是根本,；資本市場也是一個投資市場，必須充分發(fā)揮市場價值發(fā)現(xiàn)功能,，才能吸引各類投資主體平等參與其中,。

　　尊重市場，就要注重發(fā)揮金融市場的3大核心功能：一是市場決定資源配置,；二是市場決定價格,；三是市場決定風(fēng)險管理。同時,，高度重視金融市場特有的3大屬性：脆弱性,、放大性和危機傳染性，增強監(jiān)管的系統(tǒng)性,、穿透性,、專業(yè)性，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線,。

　　我國股市監(jiān)管體制改革的方向是逐步削弱行政手段,，加強行業(yè)自律管理。資本市場的健康發(fā)展,，還離不開監(jiān)管工作和行業(yè)協(xié)會的專業(yè)化,。專業(yè)化體現(xiàn)在平衡監(jiān)管目標、穩(wěn)定市場預(yù)期和保護投資人的技巧上,，專業(yè)化是增強市場適應(yīng)性,、規(guī)則穩(wěn)定性和制度先進性的基礎(chǔ)。

　　記者：在我國資本市場日益深入開放的時代背景下,，我國證券公司如何做大做強,？

　　安青松：證券行業(yè)是打造規(guī)范、透明,、開放,、有活力、有韌性資本市場的重要主體,。我國的證券行業(yè)規(guī)模目前在金融體系中僅占2.2%,。國內(nèi)131家證券公司加起來總資產(chǎn)跟美國高盛一家公司的總資本規(guī)模接近,。證券行業(yè)太弱小，投行能力太弱小,，不足以支撐起龐大的市場,，投資銀行的體系、能力還需要加強,。

　　推動證券業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展,，需要加強投資銀行功能建設(shè)，全面提升核心業(yè)績能力,；推動經(jīng)紀業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級,，打造財富管理專業(yè)平臺；積極發(fā)展場外市場業(yè)務(wù),，豐富實體經(jīng)濟投融資工具；完善跨境業(yè)務(wù)的制度安排,，提升證券公司的國際競爭力,；不斷完善風(fēng)險管理體系，提升全面風(fēng)險管理的水平等,。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 �,；荽海�