量能是股市成交投資活躍度的重要指標(biāo)之一。8月18日,，A股滬深兩市收盤數(shù)據(jù)顯示,，滬市成交5354.63億元,，深市成交6616.95億元,，兩市合計(jì)成交11900多億元,。這是自7月21日以來(lái)連續(xù)第21個(gè)交易日兩市交易額超過(guò)1萬(wàn)億元,。在今年153個(gè)交易日中，成交額破1萬(wàn)億元的天數(shù)已達(dá)69天,，占比超過(guò)45%。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示,，成交額在一定程度上說(shuō)明目前市場(chǎng)交投活躍,，再加上投資者開(kāi)戶數(shù)、融資融券數(shù)據(jù),、部分概念股股價(jià)表現(xiàn)等,，均反映出投資者對(duì)市場(chǎng)的信心。

　　基本面有支撐

　　動(dòng)能強(qiáng)勁,、前景可期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)是A股市場(chǎng)披荊斬棘的重要基石,。中航基金首席投資官鄧海清表示，上半年,，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面良好,，呈現(xiàn)穩(wěn)中加固、穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì),，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值超53萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)12.7%；全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額42183.3億元,，同比增長(zhǎng)66.9%,，全國(guó)七成行業(yè)盈利超過(guò)疫情前水平；上半年全國(guó)企業(yè)銷售收入同比增長(zhǎng)超三成,，稅收數(shù)據(jù)折射經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好,。

　　在微觀企業(yè)基本面上，截至8月17日,，已發(fā)布2021年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的1780余家上市公司中,，有1260余家“預(yù)喜”（含預(yù)增、續(xù)盈,、扭虧,、略增）,，占比超過(guò)70%,。多數(shù)“預(yù)喜”上市公司營(yíng)業(yè)收入、歸屬母公司凈利潤(rùn),、每股收益等數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好,。

　　這些影響企業(yè)盈利的諸多因素，正成為A股健康發(fā)展的“穩(wěn)定器”,。放眼全球,，自去年下半年開(kāi)始的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，中國(guó)以自身經(jīng)濟(jì)的韌性和持續(xù)增長(zhǎng)為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇注入強(qiáng)勁動(dòng)力,。

　　“A股吸引力主要來(lái)自上市公司的盈利前景和資本市場(chǎng)環(huán)境的優(yōu)化,�,！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)強(qiáng)勁的基本面背景下,，A股市場(chǎng)交投持續(xù)活躍,。在資金的支持、治理的優(yōu)化和制度的完善三重力量下,，我國(guó)上市公司有望穩(wěn)步向上,，同時(shí)不斷有各類優(yōu)質(zhì)公司發(fā)行上市，這意味著A股市場(chǎng)潛力巨大,。

　　中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云認(rèn)為,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球率先走出疫情影響，呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢(shì),。相較于西方國(guó)家,，我國(guó)寬松政策較為克制，能夠有效避免強(qiáng)刺激的后遺癥,，經(jīng)濟(jì)基本面更為穩(wěn)健,。

　　投資者踴躍入場(chǎng)

　　高成交量的背后是資金支持。截至8月16日,，A股融資融券余額為18549.49億元,，較前一交易日的18540.61億元增加8.88億元，兩融余額創(chuàng)近3年來(lái)新高,。

　　在全球金融市場(chǎng)震蕩調(diào)整的情況下,，中國(guó)股市成為外資青睞的“避風(fēng)港”。截至8月17日,，今年通過(guò)滬深港通流入A股的北向資金（主要是外資）已超過(guò)2500億元,，盡管短期資金流入、流出時(shí)有發(fā)生,，但在過(guò)去多年里外資持有A股占比穩(wěn)步提升,，外資青睞A股資產(chǎn)的長(zhǎng)期趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生改變，反而日趨增強(qiáng),。

　　“在我國(guó)資本市場(chǎng)改革提速,、市場(chǎng)環(huán)境日益成熟的過(guò)程中，A股市場(chǎng)對(duì)國(guó)際投資者的吸引力穩(wěn)步提升,，外資加力布局中國(guó)市場(chǎng)是大勢(shì)所趨,。”粵開(kāi)證券研究院首席策略分析師陳夢(mèng)潔表示,，北向資金的持續(xù)流入能夠?yàn)槭袌?chǎng)注入優(yōu)質(zhì)增量資金,，由于北向資金大部分為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，還能促使A股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)改善,，提升A股市場(chǎng)整體穩(wěn)定性,，助力我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展,。

　　受益于居民財(cái)富管理需求增加，居民儲(chǔ)蓄“搬家”從未停止,，這讓股市從來(lái)不缺少積極參與者,，投資者數(shù)量、公募和私募基金規(guī)模均創(chuàng)歷史新高,。

　　A股投資者持續(xù)入場(chǎng),。中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月底,，年內(nèi)新增投資者數(shù)量達(dá)1083.99萬(wàn)戶,，同比增長(zhǎng)35.65%，期末投資者數(shù)量約1.89億戶,，較去年同期增長(zhǎng)12.44%,。

　　中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月底,，私募基金管理人最新總規(guī)模達(dá)18.99萬(wàn)億元,，7月猛增1.1萬(wàn)億元，是今年增長(zhǎng)最多的月份,；存續(xù)私募基金管理人有2.43萬(wàn)家,，管理基金11.18萬(wàn)只。

　　公募基金逐漸成為居民資產(chǎn)配置的重要選擇之一,。此前上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院發(fā)布的《中國(guó)居民投資理財(cái)行為調(diào)研報(bào)告》顯示,，當(dāng)前居民投資理財(cái)中配置最多的三類資產(chǎn)分別是銀行存款、公募基金和股票,，有44%的受訪者配置了公募基金,。

　　東方證券副總裁徐海寧認(rèn)為，我國(guó)已迎來(lái)財(cái)富管理大時(shí)代,。一方面,，隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下移和居民收入增長(zhǎng)，居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)正悄然改變,，金融資產(chǎn)占比將進(jìn)一步提升,；另一方面，近年來(lái),，我國(guó)資本市場(chǎng)各項(xiàng)制度改革與創(chuàng)新,，為財(cái)富管理行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展提供了制度保障,。

　　深化改革添活力

　　A股市場(chǎng)既不缺少流動(dòng)性支持,，也不怕熱錢涌入造成短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制,、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革,、新三板改革等一系列改革舉措,，我國(guó)資本市場(chǎng)的證券供需和買賣的資金量?jī)纱蟆伴y門”維持均衡態(tài)勢(shì)，股市投融資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,，保險(xiǎn)資金,、社保基金,、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金在資本市場(chǎng)的影響力持續(xù)提升,，市場(chǎng)整體投融資風(fēng)格日趨穩(wěn)健。

　　楊德龍表示,，無(wú)論從參與資金數(shù)額還是參與者積極程度,，這些影響證券估值的諸多資金面因素正成為A股逆勢(shì)飄紅的“定盤星”。任憑外部短期流動(dòng)性因素如何變化,、其他經(jīng)濟(jì)體如何搞量化寬松,，中國(guó)資本市場(chǎng)流動(dòng)性充裕的現(xiàn)狀沒(méi)有改變，中國(guó)資本市場(chǎng)改革和發(fā)展的基礎(chǔ)依然穩(wěn)固,。

　　“從A股自身來(lái)看,，注冊(cè)制、退市機(jī)制等市場(chǎng)制度不斷完善,，市場(chǎng)監(jiān)管持續(xù)優(yōu)化,，推動(dòng)上市公司質(zhì)量提升已成為監(jiān)管工作重心，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)有越來(lái)越多的優(yōu)質(zhì)公司上市,，市場(chǎng)行業(yè)結(jié)構(gòu)也將進(jìn)一步體現(xiàn)出新經(jīng)濟(jì)特征,，成長(zhǎng)性凸顯，從而為投資者提供分享我國(guó)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資機(jī)會(huì),�,！倍�忠云認(rèn)為。

　　田利輝表示,，通過(guò)“建制度,、不干預(yù)、零容忍”的改革組合拳,，資本市場(chǎng)全面深化改革穩(wěn)步推進(jìn),，A股市場(chǎng)政策性風(fēng)險(xiǎn)下行，坐莊炒作等市場(chǎng)操縱問(wèn)題有所改善,，市場(chǎng)運(yùn)行效率得以提高,，通過(guò)優(yōu)化環(huán)境增加了市場(chǎng)的吸引力。

　　董忠云認(rèn)為,，隨著我國(guó)居民理財(cái)意識(shí)不斷增強(qiáng),，對(duì)財(cái)富增長(zhǎng)的需求持續(xù)提升，在未來(lái)居民資產(chǎn)配置中,，股票等金融資產(chǎn)比重的提升將是大方向,。

　　展望未來(lái),，楊德龍表示，盡管國(guó)內(nèi)外形勢(shì)已發(fā)生深刻復(fù)雜變化,，但影響中國(guó)股市的基本面因素和流動(dòng)性因素沒(méi)有發(fā)生根本改變,，中國(guó)資本市場(chǎng)吸引力必將不斷提升，中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)也必將成為各類投資者的重要選項(xiàng),，廣大投資者應(yīng)保持充足信心,。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 周琳 馬春陽(yáng)）