“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準、合理適度”——近日召開的2021年中國人民銀行工作會議再次強調,。金融業(yè)專家學者表示,，這將進一步打消市場對于貨幣政策“轉向”的疑慮，穩(wěn)健的貨幣政策將保持連續(xù)性,、穩(wěn)定性,、可持續(xù)性，保持對經(jīng)濟恢復的必要支持力度,。受訪的專家同時建議政策操作上要更加精準有效,，不急轉彎，把握好政策時度效,。

　　三次降低存款準備金率,，提供1.75萬億元長期流動性；累計推出9萬多億元的貨幣政策支持措施,；前瞻性引導利率下降,，推動實現(xiàn)金融系統(tǒng)向實體經(jīng)濟讓利1.5萬億元目標……2020年是極不平凡的一年，面對重大考驗和挑戰(zhàn),，人民銀行堅持總量政策適度,、降低融資成本,、支持實體經(jīng)濟三大政策取向，迎難而上,，主動作為,，出臺了一系列臨時性、階段性舉措,，政策力度前所未有,。

　　特殊時期推出的特殊政策有其階段性特征。時至歲末年初,，市場對2021年,，特別是2021年一季度及上半年宏觀政策會不會驟然收緊多少有些擔心。對此,，東方金誠首席宏觀分析師王青認為,，根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議、央行貨幣政策委員會2020年第四季度例會以及央行工作會議的定調,，貨幣政策將進一步向常態(tài)回歸,，但不會發(fā)生驟然收緊的急轉彎。

　　“貨幣政策的思路充分體現(xiàn)了中央對我國經(jīng)濟形勢的研判和駕馭是實事求是的,�,！北本┐髮W光華管理學院近期發(fā)布的報告指出，從總量政策來看,，貨幣政策有多重目標,，在疫情干擾尚未完全褪去、國際環(huán)境日趨復雜的背景下,，貨幣政策不應過快收緊,，還要考慮到就業(yè)、國際收支等方面因素,，穩(wěn)妥推進貨幣政策轉變,。

　　貨幣政策不會急轉彎，是基于對今年經(jīng)濟走向判斷的科學合理應對,。在植信投資研究院高級研究員劉鴻看來,，這有兩方面含義，首先是貨幣政策要穩(wěn)健,，不會出現(xiàn)大幅收緊和調整,；其次是不搞急轉彎，即考慮到經(jīng)濟增長已經(jīng)逐漸恢復,，貨幣政策即便要調整，也是相對平穩(wěn)的微調,，保持合理適度,。

　　“事實上，不急轉彎的基調已經(jīng)在政策執(zhí)行上有所體現(xiàn)。近期的國務院常務會議指出,，延續(xù)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃,。”劉鴻表示,，兩項政策對緩解小微企業(yè)資金壓力,、保市場主體、保居民就業(yè)發(fā)揮了積極作用,。這種優(yōu)惠政策延續(xù),，反映了政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性,、可持續(xù)性,。

　　對于貨幣政策強調“靈活精準、合理適度”,，光大銀行金融市場部分析師周茂華認為,，這意味著結構性政策工具將是2021年貨幣政策主要抓手，將繼續(xù)發(fā)揮結構性政策工具的靈活,、精準優(yōu)勢,。

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，一方面,，保持廣義貨幣和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配,，是從總量上為經(jīng)濟平穩(wěn)增長創(chuàng)造合理適度的信貸環(huán)境。另一方面,，在總量的目標下更加強調靈活精準,，聚焦支持經(jīng)濟發(fā)展的重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，如科技創(chuàng)新,、綠色發(fā)展,、“三農(nóng)”、小微和民營企業(yè)等,。

　　“既不讓市場缺錢,，也不讓市場的錢溢出來�,！痹谡劦较乱徊截泿耪咦呦驎r,，中國人民銀行行長易綱近期表示，將盡可能長時間實施正常貨幣政策,，保持正常的,、向上傾斜的收益率曲線，為經(jīng)濟主體提供正向激勵,。

　　值得注意的是,，央行工作會議同時要求,，持續(xù)防范化解金融風險。堅決落實黨中央,、國務院關于強化反壟斷和防止資本無序擴張,、統(tǒng)籌金融發(fā)展與金融安全的決策部署，抓緊補齊監(jiān)管制度短板,。確保金融創(chuàng)新在審慎監(jiān)管前提下發(fā)展,，普惠金融服務質量和競爭力穩(wěn)中有升。

　　“過度的政策容易滋生風險,，比如會導致宏觀杠桿率攀升,、出現(xiàn)局部資產(chǎn)泡沫或脫實向虛等，增加宏觀經(jīng)濟脆弱性,，這就需要營造適宜的政策環(huán)境,。整體來看，國內(nèi)貨幣政策平衡了穩(wěn)增長,、防風險與促改革的關系,。”周茂華認為,。

　　周茂華表示,，需警惕部分中小銀行、互聯(lián)網(wǎng)平臺風險,，也需警惕房地產(chǎn)“灰犀�,！焙陀白鱼y行等風險反彈。在國內(nèi)經(jīng)濟逐步恢復背景下,，監(jiān)管部門將更加重視化解風險,。比如，中小銀行風險化解與多渠道補充資本,，將有助于夯實金融體系穩(wěn)定的基礎,，疏通貨幣政策傳導，提升金融服務實體經(jīng)濟能力,。（姚 進）