10月21日,，中國證監(jiān)會主席易會滿在2020金融街論壇年會上表示，要以貫徹落實國務院《關于進一步提高上市公司質量的意見》為契機,，會同地方政府,、有關部門進一步完善上市公司規(guī)范運作和做優(yōu)做強的制度安排,，推動上市公司整體質量實現(xiàn)大的躍升,。

　　推動上市公司做優(yōu)做強,，支持優(yōu)質企業(yè)上市,，必須要完善上市公司再融資,、發(fā)債等融資制度,。

　　再融資制度作為資本市場的一項基礎性制度,，在規(guī)范上市公司證券發(fā)行行為，保護投資者合法權益和社會公共利益,，尤其是在提高直接融資比重,，提高上市公司質量方面發(fā)揮著重要作用。

　　今年2月14日,，證監(jiān)會按照注冊制理念和市場化法治化方向,，調整優(yōu)化上市公司再融資制度。2020年6月份,、7月份,，證監(jiān)會先后發(fā)布了創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)則和科創(chuàng)板再融資規(guī)則，強化信息披露要求,，強化監(jiān)督管理和法律責任,，加大對上市公司等主體違法違規(guī)行為的追責力度。9月25日,，為便利上市公司再融資,，證監(jiān)會對上市公司再融資實施分類審核。南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝說,，此舉實際上是把融資資源分配權交還給市場,，最終是市場做出判斷和決定,。再融資向“好學生”傾斜,，鼓勵上市公司中的“優(yōu)等生”進一步做大做強。

　　除了股權再融資支持外,，推動上市公司做優(yōu)做強,，同樣需要發(fā)債等制度，要支持上市公司通過發(fā)行債券等方式開展長期限債務融資,。統(tǒng)計顯示,，今年前6個月，上市公司累計發(fā)行公司債券5321億元,。

　　2020年3月,，修訂后的《證券法》實施，證監(jiān)會明確公開發(fā)行公司債券實施注冊制,，由證券交易所負責受理,、審核，證監(jiān)會履行發(fā)行注冊程序,。8月7日,，中國證監(jiān)會就修訂《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》公開征求意見，主要是貫徹落實修訂后的《證券法》相關規(guī)定,，建立健全公開發(fā)行公司債券注冊制相關制度,，加強事中事后監(jiān)管,。

　　川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂表示，實施公司債注冊制為全面穩(wěn)步推進證券發(fā)行制度改革提供可復制經(jīng)驗,。在必要性層面,，今年3月新《證券法》正式實施，標志著注冊制時代開啟,；交易所債券市場穩(wěn)步發(fā)展,，公司債券實施注冊制已具備較為成熟的實踐和制度基礎。在重要性層面,，通過公司債注冊制改革,，可進一步激發(fā)市場主體活力，豐富直接融資服務實體經(jīng)濟的新實踐,。在實操性層面,，要壓實主承銷商和證券服務機構的責任，明確對于證券交易場所審核工作的監(jiān)督機制,。

　　目前,，股權再融資、債券融資取得了不小的進展,，但改革不能“見好就收”,，應通過打造更多元化的再融資工具，更便利活躍的發(fā)行渠道,，資金用途更聚焦高新技術企業(yè)和優(yōu)質民企,，才能使再融資市場更活躍健康；而債券融資市場各方應高效做好銜接,，激發(fā)市場活力,，服務實體經(jīng)濟的質量效應進一步提升。

　　首先,，再融資工具應更加多元,，再融資方式要實現(xiàn)“多點開花”。以往,，定增一直是再融資的主要手段,，今后應多方探索，靈活運用再融資工具箱,，使可轉債等多種渠道助力上市公司再融資,。

　　其次，發(fā)行應更便利,，市場要更活躍,。北京理工大學公司治理與信息披露研究中心主任張永冀表示，應持續(xù)提升再融資審核效率,，平均審核周期比往年要明顯縮短,，非公開發(fā)行平均審核時間要縮短三分之一,，為上市公司融資進一步提供便利。

　　再次,，資金用途要更聚焦,，更加關注公司的成長性和長期投資價值。要確保再融資的發(fā)行主體大多為高新技術企業(yè),，募集資金主要投向公司主營業(yè)務,；要讓服務民企發(fā)展效果更明顯，引導并支持民企通過股權融資募集資金,，使其資本結構得到較好改善,，財務負擔明顯減輕。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 溫濟聰）