國際金價近期突破每盎司1800美元關(guān)口，創(chuàng)下自2011年9月以來的近9年新高,。截至6月,，全球黃金ETF已連續(xù)7個月出現(xiàn)凈流入，創(chuàng)下歷史紀錄,。業(yè)內(nèi)人士認為,，受疫情影響，市場擔憂情緒持續(xù)發(fā)酵,，黃金作為重要的避險資產(chǎn)受到資金青睞,。此外，多國央行采取的貨幣寬松政策也助推金價上行,。后續(xù)國際金價有望保持高位震蕩,。

　　近期國際黃金價格走勢強勁，7月8日,，國際金價報收于每盎司1808.74美元,，突破每盎司1800美元關(guān)口，觸及每盎司1818.02美元高點,，創(chuàng)下自2011年9月以來的近9年新高,。

　　黃金被視為重要的避險資產(chǎn)，上半年黃金的資產(chǎn)回報率超過17％,，在主流資產(chǎn)中表現(xiàn)突出,。金價上漲背后的主要邏輯是什么？未來金價會持續(xù)保持高位嗎,？

　　多因素致金價上漲

　　今年以來,，受到新冠肺炎疫情影響，國際金融市場出現(xiàn)波動,。一季度,，國際黃金價格先揚后抑，二季度,，國際黃金價格重拾升勢,。業(yè)內(nèi)人士表示，近期市場避險情緒高漲,，助推金價連創(chuàng)新高,，而貨幣寬松、大類資產(chǎn)的輪動效應(yīng)也給金價上行帶來支撐,。

　　匯研匯語資產(chǎn)管理公司CEO張強認為,，伴隨新冠肺炎疫情在全球范圍內(nèi)蔓延,，嚴重拖累全球經(jīng)濟復(fù)蘇，由此而引發(fā)的市場擔憂情緒持續(xù)發(fā)酵,�,！霸绞窃陲L險事件下，黃金的避險屬性就越能得到凸顯,，進而對黃金價格形成提振,。”張強說,。

　　促成黃金價格上漲的主要原因還有貨幣寬松,，面對世界經(jīng)濟陷入深度衰退風險，多國央行紛紛采取貨幣寬松政策來刺激經(jīng)濟,，釋放大量流動性進入市場，此舉將導(dǎo)致紙幣貶值,。在此預(yù)期下,，更多資金流入黃金。各國央行“開閘放水”,，黃金市場成為最直接的“容器”,。

　　此外，黃金的抗通脹屬性,，是黃金價格此輪上漲的基礎(chǔ),。黃金具備全球公認的金融屬性，受到各國金融機構(gòu)和投資者青睞,，伴隨著買盤的不斷涌入,，推升了黃金價格上漲。

　　大類資產(chǎn)的輪動效應(yīng)也給金價表現(xiàn)帶來了重要支撐,。資深投資分析師肖磊表示,，大類資產(chǎn)的輪動效應(yīng)對金價有所帶動,。近幾年,，包括美股在內(nèi)的全球主要市場的大類資產(chǎn)都創(chuàng)出了新高,，但黃金過去幾年表現(xiàn)一般,，這就導(dǎo)致黃金處在大類資產(chǎn)估值當中的“洼地”,，一旦市場開始出現(xiàn)輪動,，黃金受到的關(guān)注度就會上升,。

　　張強認為,，此輪黃金價格上漲,，是在美國等西方主要經(jīng)濟體對未來經(jīng)濟悲觀預(yù)期之下的,。“美國作為全球經(jīng)濟的火車頭,，在此次疫情中并沒有起到較好的帶頭作用,，被市場寄予厚望的疫苗研發(fā)還需要時間,。短期來看，市場對經(jīng)濟的擔憂情緒仍將繼續(xù),，疫情得不到有效控制,，難言經(jīng)濟復(fù)蘇，避險資金流入黃金市場勢頭不改,，金價上漲有望延續(xù),。”張強說,。

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　　黃金成為疫情之下為數(shù)不多的強勢資產(chǎn),，資金聚集越多越能推升金價上行。不斷創(chuàng)出新高的國際黃金價格走勢,，后續(xù)行情將如何演繹,？

　　從市場的避險情緒來看，黃金受到的關(guān)注度依舊處于上升狀態(tài),，上漲趨勢有望延續(xù),。“就目前的大環(huán)境而言,，在疫情得到有效控制之前,，市場擔憂情緒難以降溫，金價的避險作用逐漸凸顯,，黃金價格的多頭走勢將得到延續(xù),。”北京理工大學公司治理與信息披露研究中心主任張永冀說,。

　　從市場資金流向來看,，黃金ETF基金保持凈買入狀態(tài)，市場機構(gòu)和個人投資者都加大了黃金的投資力度,。在張強看來,，大量資金出于抵御貨幣貶值或經(jīng)濟下行風險的目的聚集而來，會加劇黃金的波動,，金價將沿著上行軌道保持高位震蕩,。隨著金價不斷創(chuàng)出新高，也會吸引更多資金關(guān)注,。

　　不過,，壹手黃金首席分析師陳明認為，黃金市場不斷走出新高,，從市場的日線結(jié)構(gòu)看,，市場始終不存在放量的行為，這意味著黃金市場短期仍沒有停止的意思,，但要注意后續(xù)短期的調(diào)整,，黃金有可能會在近期受到美元與風險資產(chǎn)上漲的原因影響,，高位出現(xiàn)放量調(diào)整導(dǎo)致回調(diào)；但是鑒于黃金宏觀的特性,，預(yù)計金價會在高位繼續(xù)保持震蕩,，短期沖高回落的概率相對較大，整體依然會保持震蕩,。

　　投資風險值得警惕

　　世界黃金協(xié)會發(fā)布的最新報告顯示,，截至今年6月份，全球黃金ETF已連續(xù)7個月出現(xiàn)凈流入,，創(chuàng)下歷史紀錄,。今年上半年，全球黃金ETF總規(guī)模增長25%,。作為投資者,，現(xiàn)在投資黃金有什么風險需要警惕？

　　“投資者不宜高位追多,�,！睆垙姳硎荆�在看到收益的同時,，也需要提醒投資者注意金價波動所帶來的風險。即便金價處于上行通道也會有回調(diào),，建議投資者選擇金價回調(diào)的時候買入,，不宜追高。

　　值得注意的是,，很多黃金交易對象是帶有杠桿的,，看似不起眼的波動可能會給投資者造成較大損失，所以投資者在進場交易前,，需要了解自己的交易品種的杠桿倍數(shù),，提前做好風險控制。對于普通投資者而言,，盡量選擇沒有杠桿的黃金品種,；對于相對專業(yè)的投資者而言，要在可承受的范圍內(nèi)控制好持倉比例,、做好風險控制,。

　　“黃金目前價格相對較高，每次向上突破的力度相對較弱,，不建議高位追多,，但依然長期看好黃金走勢�,！标惷髡f,。

　　舉例來說,，銀行的紙黃金買入和贖回方式都很便捷且費用低，沒有杠桿,，可以規(guī)避不必要的價格波動風險,，適合風險偏好較低的普通投資者�,！白鳛闆]有杠桿的長線資金,，金價回調(diào)一段時間將是不錯的買入時機，持倉成本越低越好,，價格波動對投資者的情緒影響越小越有利于投資者長期持有,。”張強說,。

　　對于相對專業(yè)的投資者而言,，由于影響金價的因素過多，隨著關(guān)注度提升,，金價波動的幅度也會提升,，相比投資收益，風險控制更加重要,。

　　此外,，投資者要有資產(chǎn)組合的意識，而不是“押注”某一類資產(chǎn),。肖磊認為,，為了對沖美元貶值和美國市場的滯脹風險，可以買入部分黃金,；而中國市場恢復(fù)速度較快,，其股市可能會較為亮眼。投資者可以選擇買入多種資產(chǎn)進行組合,。對于普通投資者來說,，無論選擇哪種投資標的，手上依然需要留足部分用來應(yīng)急的現(xiàn)金,，以備不時之需,。（經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 溫濟聰）