1809.23美元/盎司,！這是截至北京時(shí)間7月9日中午12時(shí),，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格的最新報(bào)價(jià),。

　　近期國(guó)際黃金價(jià)格強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)，一舉攻克1800美元/盎司重要關(guān)口,，最高曾上漲至1817.80美元/盎司,，創(chuàng)下了2011年9月以來(lái)的最高水平，金價(jià)創(chuàng)近9年新高,。

　　金價(jià)高歌猛進(jìn)背后的原因是什么,？

　　上半年黃金資產(chǎn)回報(bào)率超過(guò)17%。那么,，此輪金價(jià)上漲背后的主要邏輯是什么,？業(yè)內(nèi)人士表示，近期市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲,，助推金價(jià)不斷創(chuàng)新高,；而貨幣寬松、大類資產(chǎn)的輪動(dòng)效應(yīng)也給金價(jià)表現(xiàn)帶來(lái)了重要支撐,。

　　首先,，近期市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲，助推金價(jià)不斷創(chuàng)新高,。在匯研匯語(yǔ)資產(chǎn)管理公司CEO張強(qiáng)看來(lái),，伴隨著新冠肺炎疫情在全球范圍內(nèi)蔓延，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇造成了嚴(yán)重拖累，由此而引發(fā)的市場(chǎng)擔(dān)憂情緒持續(xù)發(fā)酵,，越是在風(fēng)險(xiǎn)事件下,，黃金的避險(xiǎn)屬性就越能得到凸顯，進(jìn)而對(duì)黃金價(jià)格形成提振,。債權(quán)類資產(chǎn)收益率降低,，無(wú)形中推升股權(quán)類資產(chǎn)和貴金屬市場(chǎng)的估值，尤其是在作為全球金融中心的美國(guó)抗疫表現(xiàn)不佳,，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒,。

　　其次，促成黃金價(jià)格大漲的主要原因還有貨幣寬松,，各國(guó)央行大放水,，無(wú)論是股市還是黃金市場(chǎng)都成了最直接的“容器池”。面對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)大范圍停滯,，各國(guó)央行紛紛采取貨幣寬松政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，釋放大量的資金流入市場(chǎng)，此舉勢(shì)必會(huì)造成紙幣的貶值,，在紙幣貶值的預(yù)期下,，更多資金流入黃金。當(dāng)下黃金的抗通脹屬性,，造就了黃金價(jià)格的此輪上漲行情,。而黃金又具備全球公認(rèn)的金融屬性，受到各國(guó)金融機(jī)構(gòu)和投資者的青睞,，伴隨著買(mǎi)盤(pán)的不斷涌入,，自然而然地推升了黃金價(jià)格的上漲。

　　再次,，大類資產(chǎn)的輪動(dòng)效應(yīng)也給金價(jià)表現(xiàn)帶來(lái)了重要支撐,。資深投資分析師肖磊表示，大類資產(chǎn)的輪動(dòng)效應(yīng)有所帶動(dòng),。最近幾年全球主要市場(chǎng)的大類資產(chǎn)都創(chuàng)出了新高,，比如美國(guó)股市等，但黃金作為全球主要的大類資產(chǎn),，其實(shí)過(guò)去幾年表現(xiàn)非常一般,，這就導(dǎo)致黃金處在大類資產(chǎn)估值當(dāng)中的“洼地”，一旦市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)輪動(dòng),，黃金受到的關(guān)注度就會(huì)非常高,。

　　此外，正所謂“盛世珠寶亂世黃金”,，此輪的黃金價(jià)格上漲是附帶著對(duì)美國(guó)等西方主要經(jīng)濟(jì)體未來(lái)經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期的,�,！坝绕涫敲绹�(guó)方面的抗疫狀況十分不理想，作為全球經(jīng)濟(jì)的火車(chē)頭在此次疫情中并沒(méi)有起到較好的帶頭作用,，而被市場(chǎng)寄予厚望的疫苗研發(fā)還需要時(shí)間,。短期來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒仍將繼續(xù),，疫情得不到控制,，難言經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，避險(xiǎn)資金流入黃金市場(chǎng)勢(shì)頭依舊不改,，金價(jià)上漲的勢(shì)頭延續(xù),。”張強(qiáng)說(shuō),。

　　后續(xù)行情如何演繹,？

　　越來(lái)越多的屬性在黃金身上被凸顯，進(jìn)而吸引更多的資金流入到黃金市場(chǎng),，黃金也成為此輪疫情為數(shù)不多的受益者,，資金聚集越多越推升金價(jià)上行。那么,，不斷創(chuàng)出新高的黃金，后續(xù)行情如何演繹,？

　　通過(guò)市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒來(lái)看,，黃金受到的關(guān)注度依舊處于上升狀態(tài)，上漲趨勢(shì)逐步加強(qiáng),，相信在不久的將來(lái)會(huì)突破歷史新高,。“就目前的大環(huán)境而言,，在疫情得到有效控制之前,，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒不會(huì)下降，金價(jià)的避險(xiǎn)作用逐漸凸顯,，黃金價(jià)格的多頭走勢(shì)將得到延續(xù),。”北京理工大學(xué)公司治理與信息披露研究中心主任張永冀說(shuō),。

　　從市場(chǎng)資金流向來(lái)看,，黃金ETF基金保持凈買(mǎi)入狀態(tài)，無(wú)論是市場(chǎng)機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者,，在疫情影響下都提升了對(duì)黃金的投資力度,。在張強(qiáng)看來(lái)，出于抵御貨幣貶值或經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn),，大量資金聚集而來(lái),，自然就會(huì)加劇黃金的波動(dòng),，金價(jià)將沿著上行軌道波動(dòng)上行。伴隨著金價(jià)不斷創(chuàng)出新高,，也會(huì)吸引更多的資金關(guān)注,，除了避險(xiǎn)和抗通脹屬性的資金，未來(lái)一段時(shí)間更多的增量資金將來(lái)自投資屬性,，金融機(jī)構(gòu)增加黃金的配置比例,，屆時(shí)將再度推升金價(jià)上行。

　　不過(guò),，壹手黃金首席分析師陳明認(rèn)為,，黃金市場(chǎng)不斷走出新高，從市場(chǎng)的日線結(jié)構(gòu)看,，市場(chǎng)始終不存在放量的行為,，這意味著黃金市場(chǎng)短期仍沒(méi)有停止的意思，但要注意后續(xù)短期的調(diào)整,，黃金有可能會(huì)在近期受到美元與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上漲的原因影響,，高位出現(xiàn)放量調(diào)整導(dǎo)致回調(diào)；但是鑒于黃金宏觀的特性,，預(yù)計(jì)金價(jià)會(huì)在高位繼續(xù)保持震蕩,，短期沖高回落的概率相對(duì)較大，整體依然會(huì)保持震蕩,。

　　此時(shí),，您還能買(mǎi)黃金么？

　　黃金價(jià)格的持續(xù)上漲點(diǎn)燃了投資者的熱情,。世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的最新報(bào)告顯示,，截至6月，全球黃金ETF已連續(xù)7個(gè)月出現(xiàn)凈流入,，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄,；今年上半年，全球黃金ETF（以噸數(shù)計(jì)）總規(guī)模增長(zhǎng)25%,。那么,，作為投資者，現(xiàn)在還能買(mǎi)黃金么,？有什么投資風(fēng)險(xiǎn)需要警惕,？

　　首先，投資者不宜高位追多,。張強(qiáng)表示,，在看到收益的同時(shí)也需要提醒投資者注意金價(jià)波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)因素。即便是上漲的趨勢(shì)也會(huì)有回調(diào),，建議投資者選擇金價(jià)回調(diào)的時(shí)候買(mǎi)入,，不宜追高,。再者就是很多黃金交易對(duì)象是帶有杠桿的，很多看似不起眼的波動(dòng)可能會(huì)給投資者造成較大的損失,，所以投資者在進(jìn)場(chǎng)交易前需要了解自己的交易品種杠桿倍數(shù)和提前設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)控制,。

　　“黃金目前價(jià)格相對(duì)較高，市場(chǎng)每次突破的力度相對(duì)較低,，整體走勢(shì)相對(duì)疲軟,，不建議高位追多；但依然長(zhǎng)期看好黃金走勢(shì),，建議等回調(diào)后考慮逢低操作,。”陳明說(shuō),。

　　其次,，對(duì)于普通投資者而言，盡量選擇沒(méi)有杠桿的黃金品種,；對(duì)于相對(duì)專業(yè)的投資者而言,，要在可承受的范圍內(nèi)控制好持倉(cāng)比例和風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　具體來(lái)看,，對(duì)于普通投資者而言,，盡量選擇沒(méi)有杠桿的黃金品種，如銀行的紙黃金,，買(mǎi)入和贖回方式都很便捷且費(fèi)用極低,，因?yàn)闆](méi)有杠桿可以規(guī)避不必要的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)�,！白鳛闆](méi)有杠桿的長(zhǎng)線資金，金價(jià)回調(diào)一段時(shí)間將是不錯(cuò)的買(mǎi)入時(shí)機(jī),，持倉(cāng)成本越低越好,，這樣價(jià)格波動(dòng)對(duì)投資者的情緒影響越小越有利于投資者長(zhǎng)期持有。在貨幣貶值的大背景下,，長(zhǎng)期持有黃金或?qū)⒔o投資者帶來(lái)不錯(cuò)的收益,。”張強(qiáng)說(shuō),。

　　對(duì)于相對(duì)專業(yè)的投資者而言,，要在可承受的范圍內(nèi)控制好持倉(cāng)比例和風(fēng)險(xiǎn)控制。因?yàn)橛绊懡饍r(jià)的因素過(guò)多,，隨著關(guān)注的提升,，期間價(jià)格波動(dòng)的幅度也會(huì)提升，相比投資收益,，風(fēng)險(xiǎn)控制更加重要,。

　　此外,，建議投資者要有資產(chǎn)組合的意識(shí)，而不是單純?nèi)ァ把鹤ⅰ蹦骋活愘Y產(chǎn)的價(jià)格走勢(shì),。肖磊建議,，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，最重要的還是要有一個(gè)資產(chǎn)組合的意識(shí),，而不是單純的去“賭”某一類資產(chǎn)的價(jià)格走勢(shì),，未來(lái)大部分市場(chǎng)，存在通脹預(yù)期走高以及經(jīng)濟(jì)停滯甚至下滑所出現(xiàn)的滯漲風(fēng)險(xiǎn),。所以為了對(duì)沖美元和美國(guó)市場(chǎng)帶來(lái)的滯漲風(fēng)險(xiǎn),，應(yīng)該買(mǎi)入部分黃金；而在疫情當(dāng)中表現(xiàn)較好,，市場(chǎng)恢復(fù)速度較快的中國(guó)市場(chǎng),，其股市可能會(huì)較為亮眼。所以投資者可以選擇買(mǎi)入黃金和中國(guó)股市的組合,，來(lái)應(yīng)對(duì)未來(lái)的不確定性風(fēng)險(xiǎn),。但需要注意的是，無(wú)論參與哪種投資標(biāo)的,，盡量以買(mǎi)入ETF專業(yè)基金為主,，而不是去考驗(yàn)自己的投資技巧，另外就是手上依然需要留足部分用來(lái)應(yīng)急的現(xiàn)金,，以備不時(shí)之需,。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 溫濟(jì)聰）