豬年A股市場能否迎來開門紅,？梳理近15年來的歷史數(shù)據(jù)可見,，滬指在春節(jié)后首個交易日上漲7次、下跌8次,，上漲概率為46.67%,。然而從更長時段來看,，春節(jié)后5個交易日滬指上漲概率升至86.67%，10個交易日上漲概率達80%,，20個交易日上漲概率達86.67%,。

　　本文圖片 中新經(jīng)緯

　　節(jié)前市場回溫 豬年首個交易日上漲概率超四成

　　中新經(jīng)緯客戶端對2004年至2018年春節(jié)后滬指漲跌情況梳理發(fā)現(xiàn)，滬指春節(jié)后首個交易日共上漲7次,、下跌8次,，上漲概率為46.67%。

　　2018年春節(jié)后的首個交易日,，滬指曾以2.17% 的漲幅喜迎“開門紅”,，也創(chuàng)下了12年來A股春節(jié)后首日最佳表現(xiàn)，上一次節(jié)后首日漲幅超過2%還是2006年,。然而開門紅并不等于全年紅,，2018年滬指全年下跌24.59%，僅次于2008年為歷史第二大跌幅。

　　不過從2019年節(jié)前的A股市場來看,，回溫跡象明顯,。2019年1月滬指累計上漲3.64%。在節(jié)前10個交易日里,，滬指圍繞2600點一路震蕩上揚,，整體上漲0.86%，振幅達2.71%,。節(jié)前的最后一個交易日尤其給力,，滬指收盤大漲1.30%攻上2600點,。

　　節(jié)前政策工具持續(xù)出臺是市場回溫的重要推手,。太平洋證券策略研究指出，一方面,，央行年內(nèi)的第二次降準于1月25日正式生效,，凈釋放約2500億元，疊加TMLF首次操作開展以及降準置換MLF操作,，共釋放約8000億元流動性,，市場流動性狀況繼續(xù)改善。

　　另一方面,，在信用工具及資本市場改革上,，各部門也正繼續(xù)改革。央行推出央行票據(jù)互換工具（CBS）配合銀行永續(xù)債發(fā)行,，鼓勵銀行增厚資本并加強對實體經(jīng)濟支持的決心不可謂不強,。

　　此外，科創(chuàng)板在節(jié)前也持續(xù)推進,。1月30日,，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》，同時,，上交所也相應發(fā)布了科創(chuàng)板的若干規(guī)則設計向社會征求意見,。國信證券指出，科創(chuàng)板短期最大影響在于提升市場“活躍度”,，提振市場“人氣”,。海通證券分析師姜超認為，科創(chuàng)板春節(jié)后有望迎來正式落地運行,，風險偏好延續(xù)修復,。

　　從春節(jié)假期的全球市場來看，美股本周（2月4日—2月8日）小幅上漲,，標普累漲0.05%,，道指累漲0.17%，納指累漲0.47%。不過,，受市場對全球經(jīng)濟增長放緩擔憂情緒影響,，周四美股集體大跌，納指跌逾1%,。隔夜美股頹勢令亞洲股市承壓,，港股在豬年的首個交易日（2月8日）低開低走，日韓股市當日也震蕩下挫,。最終,，恒指收跌0.16%，報27946.32點,；日經(jīng)225指數(shù)下跌1.98%,，報收20341點；韓國首爾綜指下跌1.21%,，報收2176.83點,。

　　機構(gòu)看多2月A股市場 輕工、電子等板塊料漲幅大

　　不少機構(gòu)發(fā)布研報稱,，A股市場歷來有明顯的“春節(jié)效應”,，即春節(jié)前后市場大概率上漲。根據(jù)近15年的歷史數(shù)據(jù),，雖然春節(jié)后首日滬指上漲概率不高,，然而從更長時段來看，春節(jié)后5個交易日上漲概率提升至86.67%,，10個交易日上漲概率高達80%,，20個交易日上漲概率達86.67%。

　　在東吳證券看來,，A股之所以存在“春節(jié)效應”,，主要有以下幾點因素：一是從宏觀流動性來看，銀行往往在年底控制信貸規(guī)模,，元旦過后的一季度是信貸高峰期,；二是就股市流動性而言，經(jīng)過上年底的業(yè)績考核后,，基金在一季度進入調(diào)倉和建倉的高峰期,，增量資金入市概率增加；三是從政策層面來看,，春節(jié)之后政策密集出臺的預期有助于提振市場信心,；四是從投資者的心態(tài)來看，春節(jié)來臨疊加年初開始布局,，投資者心態(tài)更為積極,。

　　東興證券認為，從歷年數(shù)據(jù)看，春節(jié)前后一方面由于年前機構(gòu)調(diào)倉完畢,，市場減倉壓力較小,，年后機構(gòu)投資與個人投資者有新增資金入場；另一方面受到春節(jié)習俗的消費需求刺激,，消費板塊往往有著較好的表現(xiàn),。

　　從歷史數(shù)據(jù)來看，春節(jié)后A股市場哪些板塊表現(xiàn)更優(yōu)異,？民生證券研報指出,，根據(jù)2005年至2018年春節(jié)后20個交易日的數(shù)據(jù)來看，輕工制造,、電子,、紡織服裝、計算機,、有色金屬等行業(yè)指數(shù)漲幅居前,，平均每個年份春節(jié)后20個交易日分別上漲7.86%,、7.67%,、7.28%、6.99%和6.96%,，且絕大部分年份均上漲,。

　　多家機構(gòu)認為，進入2月份之后,，市場將迎來 “春季躁動”,。國信證券指出，“春季躁動”指的是股票市場一般在1月份至3月份會有較大概率的階段性上漲行情,，本質(zhì)上是日歷效應的一種,。一般來講一季度前三個月當中至少有一個單月是上漲的，而2月份的上漲概率最大,。從春季行情的催化劑來看,，一是充裕的流動性，二是經(jīng)濟數(shù)據(jù)的空白使得市場預期較為分散,，經(jīng)濟上行的邏輯尚未證偽,，三是中央經(jīng)濟會議和兩會的政策期待。

　　東吳證券分析指出,，從市場歷史規(guī)律來看,，一季度往往具備較強的賺錢效應；就股市流動性而言,，基金在一季度進入調(diào)倉和建倉的高峰期,，增量資金入市概率增加；就風險偏好而言，兩會召開在即,，政策密集出臺的預期及落地有助于提振市場情緒,。