新華社北京1月4日電題：全面降準(zhǔn)非大水漫灌 “利好”將傳至實(shí)體企業(yè)

　　新華社記者吳雨

　　中國人民銀行4日宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),，同時(shí)一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。此舉釋放了8000億元長期增量資金,。專家認(rèn)為,，全面降準(zhǔn)并非大水漫灌，降準(zhǔn)置換MLF的好處將通過銀行逐漸傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì),。

　　此次降準(zhǔn)政策分兩次實(shí)施,，2019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，將釋放資金約1.5萬億元,。

　　人民銀行表示,，此次降準(zhǔn)將釋放的資金，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核所釋放的資金,，再考慮今年一季度到期的MLF不再續(xù)做的因素后,，凈釋放長期資金約8000億元。

　　“這8000億元資金可以有效增加小微企業(yè),、民營企業(yè)的貸款投放,，對于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、穩(wěn)定市場預(yù)期將發(fā)揮重要作用,�,！眹�家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，今年我國經(jīng)濟(jì)仍將面臨下行壓力,，需要引導(dǎo)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長,，為穩(wěn)增長創(chuàng)造更好的環(huán)境。

　　人民銀行表示,，降準(zhǔn)政策分兩次實(shí)施,，和春節(jié)前現(xiàn)金投放的節(jié)奏相適應(yīng)，有利于銀行體系流動(dòng)性總量保持合理充裕,，同時(shí)也兼顧了內(nèi)外均衡,，有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　“此次降準(zhǔn)符合市場普遍預(yù)期,，營造了適宜的貨幣信貸環(huán)境,，有利于保持市場流動(dòng)性穩(wěn)定。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示,，一方面,，我國外匯占款已經(jīng)連續(xù)數(shù)月減少，基礎(chǔ)貨幣投放面臨一定壓力,，需要通過全面降準(zhǔn)予以對沖,；另一方面，從歷史和國際比較看,，我國大型金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金率仍處于相對高位，存在下調(diào)空間,。

　　全面降準(zhǔn)是否意味著穩(wěn)健貨幣政策取向發(fā)生改變,？對此，人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人明確表示,，此次降準(zhǔn)仍屬于定向調(diào)控,，并非大水漫灌，穩(wěn)健的貨幣政策取向沒有改變,。

　　中國人民大學(xué)重陽金融研究院副院長董希淼表示,，降準(zhǔn)釋放出來的部分資金用于置換到期的MLF，對流動(dòng)性釋放仍有適當(dāng)控制,。另外,，降準(zhǔn)分兩次實(shí)施，與春節(jié)前現(xiàn)金投放的節(jié)奏相適應(yīng),，有明確的針對性而非大水漫灌,。

　　去年人民銀行多次使用MLF等貨幣政策工具，為市場注入流動(dòng)性,�,！癕LF等工具可以增強(qiáng)流動(dòng)性，但較難形成長期支持,，并存在一定資金成本,。”曾剛表示,，降準(zhǔn)置換MLF不僅可以增加資金供給,，還能有效降低銀行體系資金成本，緩解期限錯(cuò)配問題,，提升企業(yè)融資的可獲得性,。

　　人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此次置換MLF每年可直接降低相關(guān)銀行付息成本約200億元,，通過銀行傳導(dǎo)有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本,。

　　交行金研中心首席金融分析師鄂永健表示，置換部分MLF，有利于降低銀行負(fù)債成本,，進(jìn)而促進(jìn)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本,，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，將政策利好通過銀行傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì),。

　　人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，維持松緊適度,，不搞大水漫灌,，注重定向調(diào)控，保持流動(dòng)性合理充裕,，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長,，穩(wěn)定宏觀杠桿率，兼顧內(nèi)外平衡,，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境,。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，展望未來,，貨幣政策將增強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào),，通過公開市場操作等調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性，引導(dǎo)市場利率處于合理水平,。