新華社北京1月4日電題：全面降準(zhǔn)非大水漫灌 “利好”將傳至實(shí)體企業(yè)

　　新華社記者吳雨

　　中國(guó)人民銀行4日宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做,。此舉釋放了8000億元長(zhǎng)期增量資金,。專(zhuān)家認(rèn)為，全面降準(zhǔn)并非大水漫灌,，降準(zhǔn)置換MLF的好處將通過(guò)銀行逐漸傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì),。

　　此次降準(zhǔn)政策分兩次實(shí)施，2019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn),，將釋放資金約1.5萬(wàn)億元,。

　　人民銀行表示，此次降準(zhǔn)將釋放的資金,，加上即將開(kāi)展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核所釋放的資金,，再考慮今年一季度到期的MLF不再續(xù)做的因素后，凈釋放長(zhǎng)期資金約8000億元,。

　　“這8000億元資金可以有效增加小微企業(yè),、民營(yíng)企業(yè)的貸款投放，對(duì)于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期將發(fā)揮重要作用,。”國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示,，今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將面臨下行壓力,，需要引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，為穩(wěn)增長(zhǎng)創(chuàng)造更好的環(huán)境,。

　　人民銀行表示,，降準(zhǔn)政策分兩次實(shí)施，和春節(jié)前現(xiàn)金投放的節(jié)奏相適應(yīng),，有利于銀行體系流動(dòng)性總量保持合理充裕,，同時(shí)也兼顧了內(nèi)外均衡,，有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,。

　　“此次降準(zhǔn)符合市場(chǎng)普遍預(yù)期，營(yíng)造了適宜的貨幣信貸環(huán)境,，有利于保持市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)定,。”中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示,，一方面,，我國(guó)外匯占款已經(jīng)連續(xù)數(shù)月減少,，基礎(chǔ)貨幣投放面臨一定壓力，需要通過(guò)全面降準(zhǔn)予以對(duì)沖,；另一方面,，從歷史和國(guó)際比較看，我國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金率仍處于相對(duì)高位,，存在下調(diào)空間,。

　　全面降準(zhǔn)是否意味著穩(wěn)健貨幣政策取向發(fā)生改變？對(duì)此,，人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人明確表示,，此次降準(zhǔn)仍屬于定向調(diào)控，并非大水漫灌,，穩(wěn)健的貨幣政策取向沒(méi)有改變,。

　　中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副院長(zhǎng)董希淼表示，降準(zhǔn)釋放出來(lái)的部分資金用于置換到期的MLF,，對(duì)流動(dòng)性釋放仍有適當(dāng)控制,。另外，降準(zhǔn)分兩次實(shí)施,，與春節(jié)前現(xiàn)金投放的節(jié)奏相適應(yīng),，有明確的針對(duì)性而非大水漫灌。

　　去年人民銀行多次使用MLF等貨幣政策工具,，為市場(chǎng)注入流動(dòng)性,。“MLF等工具可以增強(qiáng)流動(dòng)性,，但較難形成長(zhǎng)期支持,，并存在一定資金成本�,！痹鴦偙硎�,，降準(zhǔn)置換MLF不僅可以增加資金供給，還能有效降低銀行體系資金成本,，緩解期限錯(cuò)配問(wèn)題,，提升企業(yè)融資的可獲得性。

　　人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,，此次置換MLF每年可直接降低相關(guān)銀行付息成本約200億元,，通過(guò)銀行傳導(dǎo)有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本。

　　交行金研中心首席金融分析師鄂永健表示,，置換部分MLF,，有利于降低銀行負(fù)債成本，進(jìn)而促進(jìn)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本,，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,，將政策利好通過(guò)銀行傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì),。

　　人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,，維持松緊適度,，不搞大水漫灌，注重定向調(diào)控,，保持流動(dòng)性合理充裕,，保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，穩(wěn)定宏觀杠桿率,，兼顧內(nèi)外平衡,，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,，展望未來(lái),，貨幣政策將增強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作等調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性,，引導(dǎo)市場(chǎng)利率處于合理水平,。