在11月1日召開的民營企業(yè)座談會上，習(xí)近平總書記發(fā)表重要講話,，明確提出了大力支持民營企業(yè)發(fā)展壯大6個方面的政策舉措,，為民營經(jīng)濟發(fā)展注入了強大動力。當(dāng)前,，化解民企流動性風(fēng)險,、支持民企實際發(fā)展也成為金融界關(guān)注的話題。

　　民營企業(yè)“融資難,、融資貴”是多因素造成的

　　一直以來,，“融資難、融資貴”問題是阻礙民企發(fā)展的“絆腳石”,，廣大中小民企融資困難,、渠道單一、成本居高不下等問題沉疴已久,。為此黨中央和國務(wù)院曾多次召開專門會議,，并出臺多項支持措施，但是由于各種原因,，并沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo),。客觀而言,，這是中國特有國情與市場環(huán)境共生的結(jié)果,。

　　一方面，在金融市場中,，民企一直是“弱勢群體”,。在信貸市場，各大銀行紛紛給國企最優(yōu)惠貸款利率,，而即使在民企經(jīng)營狀況優(yōu)于國企情況之下,，反而普遍上調(diào)民企貸款利率，不僅增加了民企財務(wù)成本，同時也挫傷了民企規(guī)模擴張積極性,；在債券市場,，發(fā)債準(zhǔn)入門檻方面，國企由于國有背景加持,，評級基本都能過關(guān),，而民企往往比較吃虧，同等條件評級上不去,，發(fā)債成本也高出同等評級的國企很多,，同時各大投資機構(gòu)還“嫌棄”民企資質(zhì)問題，導(dǎo)致民企債券銷售難度增大,；在股票市場,，民企IPO發(fā)行往往歷經(jīng)千辛萬苦，投資人也百般挑剔,，股票估值與發(fā)行規(guī)模受限,，同時增發(fā)、可交換（轉(zhuǎn)）債等再融資審核周期明顯長于國企,。

　　另一方面，金融市場對于民企與國企的“嫌貧愛富”,，并不是天然挑剔,，而是更多來源于風(fēng)險控制與現(xiàn)實教訓(xùn)。民企的系統(tǒng)性風(fēng)險,，來源于自身經(jīng)營管理能力的先天不足,，存在于外部風(fēng)險的抵御能力與應(yīng)變措施的缺失。數(shù)據(jù)顯示,，2017年以來,，部分以傳統(tǒng)生產(chǎn)制造為主的民營企業(yè)，受原材料價格上漲,、人力成本上升,、中美貿(mào)易摩擦等內(nèi)外部因素影響，生產(chǎn)利潤下滑,，現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)困難,，銀行信貸、債券發(fā)行,、股票質(zhì)押等融資渠道相繼出現(xiàn)違約,、爆倉等情況，而各級政府部門并沒有拿出合適且有效的化解措施,，導(dǎo)致今年以來民企出現(xiàn)“違約潮”,，讓涉身其中的金融機構(gòu)苦不堪言，紛紛加大對民企借貸資金回籠清收力度。

　　對于金融機構(gòu)來說,，支持民營企業(yè)發(fā)展,，不能走過去政策導(dǎo)向“扶貧”的老路。因為從短期看,，對被“救濟”的民企來說是“飲鴆止渴”,；從長期看，對于培育健康的市場理念與引導(dǎo)正確的市場預(yù)期毫無幫助,，甚至?xí)�給我國金融業(yè)帶來新的風(fēng)險隱患,。

　　實現(xiàn)民企穩(wěn)定融資與金融機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展雙贏

　　新形勢下，面對民企融資與發(fā)展難題,，應(yīng)探索紓解民企“融資難,、融資貴”的長效機制，實現(xiàn)民企穩(wěn)定融資與金融機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的雙贏局面,。

　　一是建立金融機構(gòu)支持民企融資發(fā)展政策與機制的頂層設(shè)計框架,。首先，明確支持援助民企范圍,，即重點優(yōu)先支持關(guān)系國計民生基礎(chǔ)性與符合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型朝陽行業(yè),、適合當(dāng)?shù)匕l(fā)展需要且保障當(dāng)?shù)厝罕娋蜆I(yè)的行業(yè)等符合要求的民企，確保不產(chǎn)生新一輪房地產(chǎn)泡沫,、產(chǎn)能過剩,、擴大庫存等問題；同時,，明確支持援助民企的原則,，即是支持民企實體發(fā)展，而不是救助民企實際控制人或者大股東,，所需資金必須用于化解民企的股票質(zhì)押平倉風(fēng)險,、債券到期兌付風(fēng)險、貸款換舊借新風(fēng)險等流動性問題,，保障支持民企正常經(jīng)營活動,，不得用于股東套現(xiàn)，不得將資金挪作他用等,，避免實際控制人或者股東套現(xiàn)走人,，留下新的不良壞賬等風(fēng)險隱患。

　　二是兼顧國有金融機構(gòu)政策扶持引導(dǎo)與商業(yè)化運作的雙重職能,。支持民企發(fā)展,，不能不講商業(yè)盈利條件，也不能造成金融資源浪費,，更不能形成國有金融資產(chǎn)流失,。對于由于當(dāng)前內(nèi)外部因素造成流動性風(fēng)險與經(jīng)營壓力的民企，應(yīng)該毫不猶豫進(jìn)行扶持，幫助其暫渡難關(guān),，重新恢復(fù)生產(chǎn)秩序,，確保企業(yè)能夠正常經(jīng)營；對于存在行業(yè)過剩,、盲目擴張,、效率低下、經(jīng)營不善等自身問題的民企,，應(yīng)該尊重市場規(guī)律,，既不提前抽貸也不新增投放，實現(xiàn)正常市場優(yōu)勝劣汰,。

　　三是堅持風(fēng)險控制先導(dǎo)的原則,，堅決貫徹金融行業(yè)“去杠桿、防空轉(zhuǎn),、控風(fēng)險”的監(jiān)管思路,。確保支持民企不違背市場經(jīng)濟原則，不擴大過剩產(chǎn)能及庫存,，不違背金融行業(yè)監(jiān)管政策,，不導(dǎo)致金融行業(yè)二次風(fēng)險。支持救助民企不能以寬松條件去解決問題,，反而應(yīng)當(dāng)是以嚴(yán)格條件去化解危機,；自身經(jīng)營決策失誤、不注重風(fēng)險管理的民企及其股東自身要承擔(dān)相應(yīng)代價,。同時，要建立擇機退出機制,，救助經(jīng)營困難的民企,，并不是要改變其所有制性質(zhì)，而是要幫助其渡過難關(guān),，所以當(dāng)受救助的民企恢復(fù)正常經(jīng)營后,，有關(guān)機構(gòu)必須正常擇機退出，確保支持救助的階段性,，同時實現(xiàn)國有金融資產(chǎn)的保值增值,。

　　四是運用金融科技手段去解決問題，控制市場與操作風(fēng)險,。隨著金融與科技廣泛結(jié)合,，可運用大數(shù)據(jù)、云計算與人工智能等手段,，建立基于互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)增信與信用擔(dān)保體系,，從目前出現(xiàn)暫時困難的企業(yè)中，甄別出那些經(jīng)營良好、有較大發(fā)展前景,、征信良好的民企,，實施精準(zhǔn)有效投放，真正做到對民企“敢貸,、能貸,、愿貸、好貸”,；同時,，通過信息技術(shù)的強大手段，實現(xiàn)對廣大民企的分類,、分層與分級全覆蓋,，同時在存貸比、準(zhǔn)備金率,、資產(chǎn)規(guī)模,、信用評級、信用擔(dān)保等方面設(shè)立不同風(fēng)控模型與標(biāo)準(zhǔn),，建立更加科學(xué)的市場準(zhǔn)入機制,，為民企提供切實有效的金融服務(wù)。

　　五是樹立理論聯(lián)系實際的監(jiān)管思路,，貫徹金融為實體經(jīng)濟服務(wù)的本質(zhì)精神,。在監(jiān)管層面，應(yīng)通過實地走訪與調(diào)研,，了解民企實際困難,，分析上下游關(guān)聯(lián)企業(yè)疑慮，充分考慮潛在性風(fēng)險,，出臺更加精準(zhǔn)措施,，做好有效調(diào)控與定向松綁；機構(gòu)層面,，應(yīng)因地制宜,，量體裁衣，針對性設(shè)計切實可行的方案與開發(fā)盡快落地的產(chǎn)品,。政府層面,、監(jiān)管層面與執(zhí)行機構(gòu)都要切實注重實際操作性與可持續(xù)性，確保金融支持民企不走過場,，不打折扣,，讓民企實實在在得到實惠，讓中央政策實現(xiàn)戰(zhàn)略性落地,。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：西安交通大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院 董維明）