在11月1日召開的民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上,，習(xí)近平總書記發(fā)表重要講話,，明確提出了大力支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大6個(gè)方面的政策舉措,，為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了強(qiáng)大動(dòng)力,。當(dāng)前，化解民企流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),、支持民企實(shí)際發(fā)展也成為金融界關(guān)注的話題,。

　　民營(yíng)企業(yè)“融資難、融資貴”是多因素造成的

　　一直以來(lái),，“融資難,、融資貴”問題是阻礙民企發(fā)展的“絆腳石”，廣大中小民企融資困難,、渠道單一,、成本居高不下等問題沉疴已久。為此黨中央和國(guó)務(wù)院曾多次召開專門會(huì)議,，并出臺(tái)多項(xiàng)支持措施,，但是由于各種原因，并沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo),�,？陀^而言，這是中國(guó)特有國(guó)情與市場(chǎng)環(huán)境共生的結(jié)果,。

　　一方面,，在金融市場(chǎng)中,，民企一直是“弱勢(shì)群體”。在信貸市場(chǎng),，各大銀行紛紛給國(guó)企最優(yōu)惠貸款利率,，而即使在民企經(jīng)營(yíng)狀況優(yōu)于國(guó)企情況之下，反而普遍上調(diào)民企貸款利率,，不僅增加了民企財(cái)務(wù)成本,，同時(shí)也挫傷了民企規(guī)模擴(kuò)張積極性；在債券市場(chǎng),，發(fā)債準(zhǔn)入門檻方面,，國(guó)企由于國(guó)有背景加持，評(píng)級(jí)基本都能過關(guān),，而民企往往比較吃虧,，同等條件評(píng)級(jí)上不去，發(fā)債成本也高出同等評(píng)級(jí)的國(guó)企很多,，同時(shí)各大投資機(jī)構(gòu)還“嫌棄”民企資質(zhì)問題，導(dǎo)致民企債券銷售難度增大,；在股票市場(chǎng),，民企IPO發(fā)行往往歷經(jīng)千辛萬(wàn)苦，投資人也百般挑剔,，股票估值與發(fā)行規(guī)模受限,，同時(shí)增發(fā)、可交換（轉(zhuǎn)）債等再融資審核周期明顯長(zhǎng)于國(guó)企,。

　　另一方面,，金融市場(chǎng)對(duì)于民企與國(guó)企的“嫌貧愛富”，并不是天然挑剔,，而是更多來(lái)源于風(fēng)險(xiǎn)控制與現(xiàn)實(shí)教訓(xùn),。民企的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)源于自身經(jīng)營(yíng)管理能力的先天不足,，存在于外部風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力與應(yīng)變措施的缺失,。數(shù)據(jù)顯示，2017年以來(lái),，部分以傳統(tǒng)生產(chǎn)制造為主的民營(yíng)企業(yè),，受原材料價(jià)格上漲、人力成本上升,、中美貿(mào)易摩擦等內(nèi)外部因素影響,，生產(chǎn)利潤(rùn)下滑，現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)困難,，銀行信貸,、債券發(fā)行,、股票質(zhì)押等融資渠道相繼出現(xiàn)違約、爆倉(cāng)等情況,，而各級(jí)政府部門并沒有拿出合適且有效的化解措施,，導(dǎo)致今年以來(lái)民企出現(xiàn)“違約潮”，讓涉身其中的金融機(jī)構(gòu)苦不堪言,，紛紛加大對(duì)民企借貸資金回籠清收力度,。

　　對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說，支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展,，不能走過去政策導(dǎo)向“扶貧”的老路,。因?yàn)閺亩唐诳矗瑢?duì)被“救濟(jì)”的民企來(lái)說是“飲鴆止渴”,；從長(zhǎng)期看,，對(duì)于培育健康的市場(chǎng)理念與引導(dǎo)正確的市場(chǎng)預(yù)期毫無(wú)幫助，甚至?xí)�給我國(guó)金融業(yè)帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)隱患,。

　　實(shí)現(xiàn)民企穩(wěn)定融資與金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展雙贏

　　新形勢(shì)下,，面對(duì)民企融資與發(fā)展難題，應(yīng)探索紓解民企“融資難,、融資貴”的長(zhǎng)效機(jī)制,，實(shí)現(xiàn)民企穩(wěn)定融資與金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的雙贏局面。

　　一是建立金融機(jī)構(gòu)支持民企融資發(fā)展政策與機(jī)制的頂層設(shè)計(jì)框架,。首先,，明確支持援助民企范圍，即重點(diǎn)優(yōu)先支持關(guān)系國(guó)計(jì)民生基礎(chǔ)性與符合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型朝陽(yáng)行業(yè),、適合當(dāng)?shù)匕l(fā)展需要且保障當(dāng)?shù)厝罕娋蜆I(yè)的行業(yè)等符合要求的民企,，確保不產(chǎn)生新一輪房地產(chǎn)泡沫,、產(chǎn)能過剩,、擴(kuò)大庫(kù)存等問題；同時(shí),，明確支持援助民企的原則,，即是支持民企實(shí)體發(fā)展，而不是救助民企實(shí)際控制人或者大股東,，所需資金必須用于化解民企的股票質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn),、債券到期兌付風(fēng)險(xiǎn)、貸款換舊借新風(fēng)險(xiǎn)等流動(dòng)性問題,，保障支持民企正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng),，不得用于股東套現(xiàn)，不得將資金挪作他用等,，避免實(shí)際控制人或者股東套現(xiàn)走人,，留下新的不良?jí)馁~等風(fēng)險(xiǎn)隱患,。

　　二是兼顧國(guó)有金融機(jī)構(gòu)政策扶持引導(dǎo)與商業(yè)化運(yùn)作的雙重職能。支持民企發(fā)展,，不能不講商業(yè)盈利條件,，也不能造成金融資源浪費(fèi)，更不能形成國(guó)有金融資產(chǎn)流失,。對(duì)于由于當(dāng)前內(nèi)外部因素造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)壓力的民企,，應(yīng)該毫不猶豫進(jìn)行扶持，幫助其暫渡難關(guān),，重新恢復(fù)生產(chǎn)秩序,，確保企業(yè)能夠正常經(jīng)營(yíng)；對(duì)于存在行業(yè)過剩,、盲目擴(kuò)張,、效率低下、經(jīng)營(yíng)不善等自身問題的民企,，應(yīng)該尊重市場(chǎng)規(guī)律,，既不提前抽貸也不新增投放，實(shí)現(xiàn)正常市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰,。

　　三是堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)控制先導(dǎo)的原則,，堅(jiān)決貫徹金融行業(yè)“去杠桿、防空轉(zhuǎn),、控風(fēng)險(xiǎn)”的監(jiān)管思路。確保支持民企不違背市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則,，不擴(kuò)大過剩產(chǎn)能及庫(kù)存,，不違背金融行業(yè)監(jiān)管政策，不導(dǎo)致金融行業(yè)二次風(fēng)險(xiǎn),。支持救助民企不能以寬松條件去解決問題,，反而應(yīng)當(dāng)是以嚴(yán)格條件去化解危機(jī)；自身經(jīng)營(yíng)決策失誤,、不注重風(fēng)險(xiǎn)管理的民企及其股東自身要承擔(dān)相應(yīng)代價(jià),。同時(shí)，要建立擇機(jī)退出機(jī)制,，救助經(jīng)營(yíng)困難的民企,，并不是要改變其所有制性質(zhì)，而是要幫助其渡過難關(guān),，所以當(dāng)受救助的民企恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)后,，有關(guān)機(jī)構(gòu)必須正常擇機(jī)退出，確保支持救助的階段性,，同時(shí)實(shí)現(xiàn)國(guó)有金融資產(chǎn)的保值增值,。

　　四是運(yùn)用金融科技手段去解決問題,，控制市場(chǎng)與操作風(fēng)險(xiǎn)。隨著金融與科技廣泛結(jié)合,，可運(yùn)用大數(shù)據(jù),、云計(jì)算與人工智能等手段，建立基于互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)增信與信用擔(dān)保體系,，從目前出現(xiàn)暫時(shí)困難的企業(yè)中,，甄別出那些經(jīng)營(yíng)良好、有較大發(fā)展前景,、征信良好的民企,，實(shí)施精準(zhǔn)有效投放，真正做到對(duì)民企“敢貸,、能貸,、愿貸、好貸”,；同時(shí),，通過信息技術(shù)的強(qiáng)大手段，實(shí)現(xiàn)對(duì)廣大民企的分類,、分層與分級(jí)全覆蓋,，同時(shí)在存貸比、準(zhǔn)備金率,、資產(chǎn)規(guī)模,、信用評(píng)級(jí)、信用擔(dān)保等方面設(shè)立不同風(fēng)控模型與標(biāo)準(zhǔn),，建立更加科學(xué)的市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制,，為民企提供切實(shí)有效的金融服務(wù)。

　　五是樹立理論聯(lián)系實(shí)際的監(jiān)管思路,，貫徹金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的本質(zhì)精神,。在監(jiān)管層面，應(yīng)通過實(shí)地走訪與調(diào)研,，了解民企實(shí)際困難,，分析上下游關(guān)聯(lián)企業(yè)疑慮，充分考慮潛在性風(fēng)險(xiǎn),，出臺(tái)更加精準(zhǔn)措施,，做好有效調(diào)控與定向松綁；機(jī)構(gòu)層面,，應(yīng)因地制宜,，量體裁衣，針對(duì)性設(shè)計(jì)切實(shí)可行的方案與開發(fā)盡快落地的產(chǎn)品,。政府層面,、監(jiān)管層面與執(zhí)行機(jī)構(gòu)都要切實(shí)注重實(shí)際操作性與可持續(xù)性,，確保金融支持民企不走過場(chǎng)，不打折扣,，讓民企實(shí)實(shí)在在得到實(shí)惠,，讓中央政策實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性落地。（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 董維明）