8月13日,，中國人民銀行發(fā)布7月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)月人民幣貸款增加1.45萬億元,，同比多增6278億元,，超出市場預(yù)期。7月末,，廣義貨幣（M2）增速也明顯反彈,，M2余額177.62萬億元,，同比增長8.5%,，增速比上月末高0.5個(gè)百分點(diǎn),。

　　“新增貸款超預(yù)期主因是政策推動(dòng),。央行加大資金投放，為銀行提供流動(dòng)性支持,，同時(shí)，支持銀行加大對(duì)小微企業(yè),、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等特定領(lǐng)域投放,。”交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健認(rèn)為,，受新增貸款上升的帶動(dòng),，貨幣供應(yīng)增速也有所回升。

　　6月底以來,，一系列增強(qiáng)銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的舉措陸續(xù)落地,。6月27日，央行印發(fā)《關(guān)于加大再貸款再貼現(xiàn)支持力度 引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加小微企業(yè)信貸投放的通知》,，增加支小支農(nóng)再貸款和再貼現(xiàn)額度共1500億元,。同時(shí)，加大支小再貸款的政策優(yōu)惠力度,，下調(diào)支小再貸款利率0.5個(gè)百分點(diǎn),。7月5日起，央行定向降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn),，釋放了約7000億元資金,。鄂永健認(rèn)為，總體而言,，在政策推動(dòng)下,，融資增速有所回升，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度增強(qiáng),。

　　具體來看,，7月企業(yè)中長期貸款增加較多，當(dāng)月增加4875億元,。鄂永健估計(jì),，這一部分以小企業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主，說明政策推動(dòng)效果明顯,，但當(dāng)月票據(jù)融資較多,，票據(jù)融資增加2388億元，也說明7月融資需求還不是很強(qiáng)勁,，后續(xù)隨著相關(guān)政策陸續(xù)發(fā)力,，預(yù)計(jì)會(huì)帶動(dòng)融資需求，未來融資增長或可期,。

　　另一引發(fā)廣泛關(guān)注的是M2增速反彈,。7月末,，M2增速環(huán)比回升0.5個(gè)百分點(diǎn)。中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為,，M2增速觸底回升,，反映當(dāng)前市場流動(dòng)性總體充裕，市場利率回落,，銀行信貸超預(yù)期增長,，存款派生效應(yīng)增強(qiáng)，市場流動(dòng)性狀況好轉(zhuǎn),。

　　值得注意的是,，央行在7月份對(duì)社會(huì)融資規(guī)模口徑進(jìn)行了調(diào)整,，將“存款類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)支持證券”和“貸款核銷”納入社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì),，在“其他融資”項(xiàng)下反映。初步統(tǒng)計(jì),，新口徑下,，7月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.04萬億元，比上年同期少1242億元,。

　　華泰證券宏觀首席分析師李超認(rèn)為,，社會(huì)融資規(guī)模增速在信貸小幅放量的基礎(chǔ)上沒有出現(xiàn)反彈的主要原因是，表內(nèi)信貸調(diào)整彈性和執(zhí)行力度較強(qiáng),，而表外融資恢復(fù)則需要一定的時(shí)間,。

　　溫彬也表示，7月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.04萬億元,，表明仍受委托貸款,、信托等表外融資下降的拖累。7月20日,，《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項(xiàng)的通知》落地,，明確了政策細(xì)節(jié)，增強(qiáng)了可操作性,，增強(qiáng)了政策的確定性,，給了市場一顆“定心丸”。隨著資管新規(guī)和銀行理財(cái)新規(guī)等落地,，表外融資變動(dòng)趨向平緩,，將有利于社會(huì)融資規(guī)模增速保持平穩(wěn)。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 陳果靜）