8月13日,，中國人民銀行發(fā)布7月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月人民幣貸款增加1.45萬億元,，同比多增6278億元,，超出市場預(yù)期。7月末,，廣義貨幣（M2）增速也明顯反彈,，M2余額177.62萬億元，同比增長8.5%,，增速比上月末高0.5個百分點,。

　　“新增貸款超預(yù)期主因是政策推動。央行加大資金投放,，為銀行提供流動性支持,，同時，支持銀行加大對小微企業(yè),、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等特定領(lǐng)域投放,。”交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健認(rèn)為,，受新增貸款上升的帶動,，貨幣供應(yīng)增速也有所回升。

　　6月底以來,，一系列增強銀行服務(wù)實體經(jīng)濟能力的舉措陸續(xù)落地,。6月27日，央行印發(fā)《關(guān)于加大再貸款再貼現(xiàn)支持力度 引導(dǎo)金融機構(gòu)增加小微企業(yè)信貸投放的通知》,，增加支小支農(nóng)再貸款和再貼現(xiàn)額度共1500億元,。同時，加大支小再貸款的政策優(yōu)惠力度,，下調(diào)支小再貸款利率0.5個百分點,。7月5日起，央行定向降準(zhǔn)0.5個百分點,，釋放了約7000億元資金,。鄂永健認(rèn)為，總體而言,，在政策推動下,，融資增速有所回升,，對實體經(jīng)濟支持力度增強。

　　具體來看,，7月企業(yè)中長期貸款增加較多,，當(dāng)月增加4875億元。鄂永健估計,，這一部分以小企業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主,，說明政策推動效果明顯，但當(dāng)月票據(jù)融資較多,，票據(jù)融資增加2388億元,，也說明7月融資需求還不是很強勁，后續(xù)隨著相關(guān)政策陸續(xù)發(fā)力,，預(yù)計會帶動融資需求,，未來融資增長或可期。

　　另一引發(fā)廣泛關(guān)注的是M2增速反彈,。7月末,，M2增速環(huán)比回升0.5個百分點。中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為,，M2增速觸底回升,，反映當(dāng)前市場流動性總體充裕，市場利率回落,，銀行信貸超預(yù)期增長,，存款派生效應(yīng)增強，市場流動性狀況好轉(zhuǎn),。

　　值得注意的是,，央行在7月份對社會融資規(guī)模口徑進行了調(diào)整,，將“存款類金融機構(gòu)資產(chǎn)支持證券”和“貸款核銷”納入社會融資規(guī)模統(tǒng)計,，在“其他融資”項下反映。初步統(tǒng)計,，新口徑下，7月份社會融資規(guī)模增量為1.04萬億元,，比上年同期少1242億元,。

　　華泰證券宏觀首席分析師李超認(rèn)為，社會融資規(guī)模增速在信貸小幅放量的基礎(chǔ)上沒有出現(xiàn)反彈的主要原因是,，表內(nèi)信貸調(diào)整彈性和執(zhí)行力度較強,，而表外融資恢復(fù)則需要一定的時間。

　　溫彬也表示,，7月份社會融資規(guī)模增量為1.04萬億元,，表明仍受委托貸款,、信托等表外融資下降的拖累。7月20日,，《關(guān)于進一步明確規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項的通知》落地,，明確了政策細節(jié)，增強了可操作性,，增強了政策的確定性,，給了市場一顆“定心丸”。隨著資管新規(guī)和銀行理財新規(guī)等落地,，表外融資變動趨向平緩,，將有利于社會融資規(guī)模增速保持平穩(wěn)。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 陳果靜）