國(guó)家統(tǒng)計(jì)局不久前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年,，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)6%，增速比今年一季度放緩1.5個(gè)百分點(diǎn),，比去年同期放緩2.6個(gè)百分點(diǎn),。

　　投資在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著關(guān)鍵角色,。有關(guān)專(zhuān)家在接受經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，近年來(lái)我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)增速換擋,、結(jié)構(gòu)優(yōu)化,、動(dòng)力轉(zhuǎn)換是相適應(yīng)的。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,，我國(guó)投資增長(zhǎng)仍然有巨大空間和潛力,，關(guān)鍵要激發(fā)社會(huì)活力，使投資更加精準(zhǔn)地聚焦短板領(lǐng)域,，推動(dòng)有效投資穩(wěn)定增長(zhǎng),。

　　多重因素導(dǎo)致投資增速放緩

　　“從轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的角度看，投資增速?gòu)倪^(guò)去兩位數(shù)滑落至個(gè)位數(shù),，與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度變化,、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動(dòng)力轉(zhuǎn)換是相適應(yīng)的,�,！眹�(guó)家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人嚴(yán)鵬程說(shuō)，今年上半年,，固定資產(chǎn)投資增速放緩,，一方面是由于我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求釋放的節(jié)奏與過(guò)去高速增長(zhǎng)階段相比有所放緩；另一方面,，本著有必要,、有條件和量力而行、盡力而為的原則,，一些地方清理,、停建、緩建了一批項(xiàng)目,。

　　“投資增速的放緩,，既受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速換擋影響，也與政策層面影響有關(guān),�,！眹�(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心副主任潘建成表示，在固定資產(chǎn)投資中,，基礎(chǔ)設(shè)施投資占全社會(huì)投資比重不斷上升,。今年以來(lái)，中央著力防范化解重大風(fēng)險(xiǎn),，包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中可能存在的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),、PPP項(xiàng)目清理整頓。因此,，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速有所放緩,，在很大程度上與主動(dòng)調(diào)控、化解風(fēng)險(xiǎn)有關(guān),。

　　中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇高級(jí)研究員蔡浩也認(rèn)為,，今年上半年，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速?gòu)耐�年的高位滑落�?.3%,，這一方面是由于地方政府融資進(jìn)一步得到規(guī)范,，一定程度上制約了基建類(lèi)投資。另一方面,，資管新規(guī)和嚴(yán)監(jiān)管對(duì)影子銀行的抑制,，使城投融資渠道明顯受限,。

　　交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型過(guò)程中,，過(guò)去依靠基建,、房地產(chǎn)投資的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式正在發(fā)生變化，逐漸從投資拉動(dòng)型向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變,。在這一過(guò)程中,，投資增速下滑具有一定必然性。

　　投資增長(zhǎng)仍有巨大空間

　　盡管投資增速持續(xù)放緩,，特別是基礎(chǔ)設(shè)施投資增速放緩,，但這并不意味著投資需求減弱。

　　今年以來(lái),，在推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展,、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系中,，新投資領(lǐng)域不斷涌現(xiàn),，新的投資機(jī)遇層出不窮。上半年,，制造業(yè)投資增速持續(xù)回升,，其中高技術(shù)制造業(yè)投資比重不斷提高；生態(tài)環(huán)境保護(hù)作為三大攻堅(jiān)戰(zhàn)中重要一役,，投入力度不斷加大,；教育、衛(wèi)生,、體育等與消費(fèi)升級(jí)相關(guān)領(lǐng)域投資增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好,。此外，民間投資持續(xù)向好,，各月增速均高于全部投資,。

　　“雖然投資增速在放緩，但投資領(lǐng)域仍有許多增長(zhǎng)點(diǎn),�,！眲�學(xué)智分析說(shuō)，從經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展程度看,，2017年末我國(guó)城鎮(zhèn)化率為58.52%,，戶(hù)籍人口城鎮(zhèn)化率42.35%，還有很大提升空間,。鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展,，將創(chuàng)造巨大的投資空間和消費(fèi)市場(chǎng)。從地域分布看,，中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展與東部地區(qū)相比仍有較大差距,，中西部地區(qū)投資增長(zhǎng)空間巨大,。

　　從投資行業(yè)看，高技術(shù)產(chǎn)業(yè),、裝備制造業(yè),、文化休閑旅游等服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)前景好，投資空間較大,。從政策層面上來(lái)看,，隨著政策由緊趨松、行業(yè)準(zhǔn)入限制放寬,，投資增長(zhǎng)潛力也將得到釋放,。

　　蔡浩分析認(rèn)為，今年以來(lái),，工業(yè)投資尤其是制造業(yè)投資整體保持較好增速,。其中，制造業(yè)投資累計(jì)增速為6.8%,，較去年全年加快2個(gè)百分點(diǎn),，近年來(lái)首次快于固定資產(chǎn)投資增速。隨著我國(guó)不斷向高質(zhì)量發(fā)展推進(jìn),，集成電路,、半導(dǎo)體、芯片,、航空航天,、軍工等高端制造業(yè)領(lǐng)域的投資將不斷加快，這也是我國(guó)加大自主創(chuàng)新,、加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí),，進(jìn)而提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的必然要求。制造業(yè)投資尤其是高端制造業(yè)投資有望成為投資新的增長(zhǎng)點(diǎn),。

　　不搞大水漫灌式強(qiáng)刺激

　　7月31日,，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議指出，要把補(bǔ)短板作為當(dāng)前深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)任務(wù),，加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的力度,。

　　7月23日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議也指出，激發(fā)社會(huì)活力,，推動(dòng)有效投資穩(wěn)定增長(zhǎng),，是推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革補(bǔ)短板、鞏固經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢(shì)頭,、促進(jìn)就業(yè)的重要舉措,。

　　劉學(xué)智表示，中央對(duì)下半年推動(dòng)有效投資做了部署,，這有望緩解當(dāng)前投資資金來(lái)源吃緊狀況,。不過(guò),，這并不是要采取“大水漫灌”式強(qiáng)刺激，而是根據(jù)形勢(shì)變化相機(jī)預(yù)調(diào)微調(diào),、定向調(diào)控,。在這些舉措的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)下半年投資增長(zhǎng)有所加快,。

　　根據(jù)部署,，國(guó)家將加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的力度，深化投資領(lǐng)域“放管服”改革,，調(diào)動(dòng)民間投資積極性,。在交通、油氣,、電信等領(lǐng)域推介一批以民間投資為主,、投資回報(bào)機(jī)制明確、商業(yè)潛力大的項(xiàng)目,。

　　工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)表示,，從短期來(lái)看，企業(yè)盈利的改善是引導(dǎo)民間投資擴(kuò)張的重要?jiǎng)恿�,。但從根本上講,，只有切實(shí)深化“放管服”改革,，降低準(zhǔn)入門(mén)檻,，使投資更便利，投資回報(bào)預(yù)期更穩(wěn)定,，才能更有效地調(diào)動(dòng)民間投資積極性,。

　　恒豐銀行研究院宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究中心研究員李海靜建議，一方面要繼續(xù)著力解決中小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題,。在影子銀行融資渠道受限,、社會(huì)融資規(guī)模屢創(chuàng)新低的背景下，貨幣政策應(yīng)向“寬信用”轉(zhuǎn)變,，通過(guò)開(kāi)大正門(mén)的方式,，緩解企業(yè)融資環(huán)境偏緊的問(wèn)題。另一方面,，要逐步放開(kāi)部分投資領(lǐng)域的準(zhǔn)入門(mén)檻,。

　　有效保障在建項(xiàng)目資金需求，這是促進(jìn)有效投資的重要保障,�,！氨Ｕ显诮���(xiàng)目資金需求并不是調(diào)控政策‘開(kāi)倒車(chē)’，盤(pán)活財(cái)政存量資金和按照市場(chǎng)化原則對(duì)于政策執(zhí)行效果至關(guān)重要,�,！背虒�(shí)表示,，“避免資金斷供、工程爛尾”有利于防止“一刀切”,，在實(shí)際落實(shí)中更應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)督,。

　　經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解到，我國(guó)還將加強(qiáng)基礎(chǔ)研究和關(guān)鍵領(lǐng)域核心技術(shù)攻關(guān),。專(zhuān)家表示,，隨著簡(jiǎn)政、減稅,、降費(fèi)等一系列政策措施的出臺(tái)實(shí)施,，企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)的投資后勁將進(jìn)一步增強(qiáng)，有望推動(dòng)制造業(yè)投資穩(wěn)中向好,。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)·中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 林火燦）

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