本報記者 侯捷寧 張 歆

　　5月11日,，中國證監(jiān)會主席易會滿在中國上市公司協(xié)會2019年年會暨第二屆理事會第七次會議上表示,，伴隨著改革開放深入推進和資本市場發(fā)展壯大,，我國上市公司數(shù)量穩(wěn)步增長,，質(zhì)量持續(xù)提升,，在服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中,，發(fā)揮著日益重要的作用,。

　　易會滿指出,，上市公司是中國企業(yè)的優(yōu)秀代表,，是中國經(jīng)濟的支柱力量,。只有不斷提高上市公司質(zhì)量，增強價值創(chuàng)造和價值管理能力,，企業(yè)才能在日益激烈的市場競爭中脫穎而出,，并以令人尊重的方式，贏得長盛不衰的聲譽,，真正成為億萬企業(yè)主體中的“優(yōu)等生”,。截至4月末，境內(nèi)上市公司共3627家,，總市值約60萬億元,，均居世界前列。上市公司涵蓋了國民經(jīng)濟全部90個行業(yè)大類,，占國內(nèi)500強企業(yè)的七成以上,。2018年，實體上市公司利潤總額相當于同期全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的38%,，上市公司盈利水平明顯高于全國平均水平,。可以說,，3600多家上市公司就是中國經(jīng)濟的“成分指數(shù)”,，整體上反映了宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好的態(tài)勢。

　　與此同時,，上市公司并購重組交易金額從2014年的1.45萬億元增長到2018年的2.56萬億元,，約占國內(nèi)并購總量的60%，躍居世界第二大并購市場,。同時,，資本市場在優(yōu)化資本形成機制、健全產(chǎn)權(quán)制度,、激發(fā)創(chuàng)新活力等方面發(fā)揮了不可替代的作用,。至4月末，戰(zhàn)略新興行業(yè)上市公司1425家,，占全部上市公司的39%,。2018年上市公司研發(fā)支出7344億元，同比增長21%,。一批創(chuàng)新型,、成長型的企業(yè)借助資本市場獲得了較快發(fā)展。

　　易會滿表示,，上市公司已成為投資者分享經(jīng)濟增長紅利的“新渠道”,。近年來，上市公司回報投資者水平有所提高,，現(xiàn)金分紅家數(shù)和規(guī)模逐年遞增,。2018年,，2787家上市公司實施現(xiàn)金分紅，總金額1.15萬億元,，股息率從2014年的1.85%增長到2018年的2.41%,，已與標普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)大體相當,。

　　提高上市公司質(zhì)量有三大途徑

　　易會滿指出,，上市公司質(zhì)量是資本市場可持續(xù)發(fā)展的基石。股市有一定震蕩波動,，但從長期看,，決定市場成色和發(fā)展走勢的，還是經(jīng)濟基本面和上市公司質(zhì)量,。上市公司質(zhì)量內(nèi)涵豐富,，包括經(jīng)營效益、會計基礎(chǔ),、治理能力和信息真實等方面,。提高上市公司質(zhì)量是一項宏大的系統(tǒng)工程，離不開上市公司,、監(jiān)管者、投資者及市場各參與主體的同心同向,、眾智眾力,。

　　首先，提高上市公司質(zhì)量是企業(yè)責無旁貸的重要使命,。作為市場主體,，上市公司擔負著自我規(guī)范、自我提高,、自我完善的直接責任,、第一責任。

　　其次,，提高上市公司質(zhì)量是上市公司監(jiān)管的首要目標,。給投資者一個真實、透明,、合規(guī)的上市公司,，促進提高上市公司質(zhì)量，是保護投資者合法權(quán)益的根本手段,。

　　第三,，提高上市公司質(zhì)量需要營造良好生態(tài)。資本市場是一個生態(tài)體系,，提高上市公司質(zhì)量需要各方共同努力,，共建良好生態(tài),，包括優(yōu)化發(fā)展生態(tài)、優(yōu)化中介生態(tài),、優(yōu)化輿論生態(tài),。

　　上市公司須謹記和堅持“四個敬畏”

　　易會滿表示，監(jiān)管部門要做到“四個敬畏”,，對上市公司來講,，也必須謹記和堅持“四個敬畏”，尤其是大股東和上市公司董監(jiān)高要常懷敬畏之心,。實踐證明,，一切與市場規(guī)律和法律法規(guī)對抗、不敬畏風險,、損害投資者的行為,，最終必然會受到市場和法律的懲罰，付出沉重代價,。

　　一要敬畏市場,，尊重規(guī)律，走穩(wěn)健合規(guī)的發(fā)展之路,。作為上市公司,，要充分認識市場，敬畏市場,，適應(yīng)市場,，按市場規(guī)律辦事。

　　二要敬畏法治,，遵守規(guī)則,，強化誠信契約精神。對任何一家企業(yè)而言,，守法經(jīng)營,、合規(guī)經(jīng)營都是不可逾越的底線。上市公司尤其應(yīng)該在守法合規(guī)上作出表率,。

　　三要敬畏專業(yè),，突出主業(yè)，自覺遠離市場亂象,。主業(yè)突出,、業(yè)績優(yōu)良、核心競爭力強的上市公司往往是市場上的優(yōu)質(zhì)投資標的,，也是主流價值邏輯,。

　　四要敬畏投資者，回報投資者,，積極踐行股權(quán)文化,。上市公司和投資者是市場的共生共榮體,。只有懂得尊重和回報投資者的上市公司，才會贏得市場的認同和尊重,。

　　監(jiān)管核心舉措是提高違規(guī)成本

　　易會滿強調(diào),， 要通過持續(xù)監(jiān)管、精準監(jiān)管,，提高上市公司信息披露質(zhì)量,，督促上市公司和大股東講真話、做真賬,，提倡真和實,，不搞虛和假，拒絕蒙和騙,，不做違法違規(guī)之事,。

　　實施分類監(jiān)管是基本方法。要堅持管少管精才能管好的原則,，區(qū)分情況,、突出重點、精準監(jiān)管,。對持續(xù)規(guī)范經(jīng)營的優(yōu)質(zhì)上市公司要在融資,、并購等方面提供更多便利，提升企業(yè)發(fā)展的內(nèi)生動力,；對亂象頻出的問題公司和風險公司要重點聚焦,、嚴格監(jiān)管，做到“抓兩頭,、帶中間”,。

　　監(jiān)管流程再造是重要基礎(chǔ),。要進一步完善“三點一線”的上市公司監(jiān)管工作機制,，促進行政監(jiān)管與自律監(jiān)管、日常監(jiān)管與稽查處罰,、現(xiàn)場監(jiān)管與非現(xiàn)場監(jiān)管的有效銜接,，構(gòu)建事前、事中,、事后全鏈條監(jiān)管機制,，實現(xiàn)監(jiān)管關(guān)口前移。

　　加強科技監(jiān)管是有效手段,。要堅持應(yīng)用導向、問題導向和監(jiān)管導向，推進統(tǒng)一的上市公司大數(shù)據(jù)平臺建設(shè),，實現(xiàn)信息的互聯(lián)互通和交叉驗證，增強線索發(fā)現(xiàn),、分析和預警能力。

　　提高違規(guī)成本是核心舉措,。積極推動《證券法》《公司法》《刑法》修改和相關(guān)司法解釋制定,，創(chuàng)新執(zhí)法手段，研究優(yōu)化公開譴責,、代位訴訟,、有獎舉報等制度機制，加大懲戒力度,，增強監(jiān)管震懾力,，讓做壞事的人必須付出代價，讓心存僥幸的人及時收手,。

　　嚴把“入口”和 “出口”兩道關(guān)

　　易會滿表示,，要按照深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求，加快推進資本市場綜合性改革和對外開放,，堅持增量和存量并重,，把好市場入口和出口兩道關(guān)，以增量帶動存量,，實現(xiàn)市場化優(yōu)勝劣汰,，持續(xù)提高上市公司質(zhì)量，以關(guān)鍵制度創(chuàng)新促進資本市場健康發(fā)展,。

　　堅持從源頭上提升上市公司質(zhì)量,，杜絕病從口入。繼續(xù)保持IPO常態(tài)化,，堅持競爭中性,，不唯所有制，不唯大小,，不唯行業(yè),，只唯優(yōu)劣，切實做到好中選優(yōu),。

　　同時,，在把好入口、引入優(yōu)質(zhì)公司的同時,，拓寬出口,、分類施策，平穩(wěn)化解存量風險,。探索創(chuàng)新退市方式,，實現(xiàn)多種形式的退市渠道。對嚴重擾亂市場秩序、觸及退市標準的企業(yè)堅決退市,、一退到底,，促進“僵尸企業(yè)”、“空殼公司”及時出清,。