日前,，上海證券交易所修訂發(fā)布了《上海證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》（以下簡稱《重組審核規(guī)則》）及配套業(yè)務(wù)指南，這是落實(shí)新“國九條”和“并購六條”的又一重要舉措,。

　　新修訂的《重組審核規(guī)則》,，新設(shè)簡易審核程序，對(duì)符合條件的上市公司發(fā)股類重組,，大幅簡化審核流程,，縮短審核時(shí)限，提高重組效率,。相較于征求意見稿,，放寬“小額快速”審核程序、簡易審核程序的適用范圍，鼓勵(lì)符合條件的上市公司選擇適用效率更高的審核程序,。同時(shí)進(jìn)一步完善了重組股份對(duì)價(jià)分期支付等相關(guān)事項(xiàng)的披露和審核要求,。

　　“政策通過簡化審核流程、創(chuàng)新交易工具,、提升監(jiān)管包容度等方式,，將為并購重組市場(chǎng)提供更大的發(fā)展空間,，并助力上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升上市公司投資價(jià)值和資本市場(chǎng)整體活力�,！鼻迦A大學(xué)國家金融研究院院長田軒表示。

　　并購重組是資本市場(chǎng)的大事,，是提高上市公司質(zhì)量的關(guān)鍵一招,。去年以來，從新“國九條”明確提出加大并購重組改革力度,，到“科八條”“并購六條”等政策相繼推出,，再到日前《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡稱《重組辦法》）,、《重組審核規(guī)則》修訂,，已在制度規(guī)則層面打消了市場(chǎng)的交易疑慮,，精準(zhǔn)回應(yīng)了此前市場(chǎng)對(duì)于并購重組的不實(shí)傳聞和誤解。其中支持收購優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn),，提高對(duì)同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易包容度,，支持合理的跨行業(yè)并購等政策,，拓寬了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司的空間,。

　　上海證券交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，“本次《重組辦法》調(diào)整相關(guān)表述,，堅(jiān)持市場(chǎng)化方向,，提高了對(duì)財(cái)務(wù)狀況變化,、同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的包容度,，真正體現(xiàn)了‘尊重市場(chǎng)規(guī)律、經(jīng)濟(jì)規(guī)律,、創(chuàng)新規(guī)律’�,！北O(jiān)管層通過明確重組政策,、提高監(jiān)管包容度,、提升重組市場(chǎng)交易效率等舉措,，既保持監(jiān)管定力又釋放市場(chǎng)活力，推動(dòng)并購重組回歸產(chǎn)業(yè)邏輯本源,。

　　“并購重組新規(guī)是活躍資本市場(chǎng)關(guān)鍵之筆,。其通過簡化審核程序、創(chuàng)新交易工具等優(yōu)化,，為上市公司并購重組鋪就快車道,，助推企業(yè)迅速整合資源,、釋放活力,，助力中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí),。”南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示,。

　　從公司角度來看,，通過外延式并購重組實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展具有極強(qiáng)的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期,，繼續(xù)在原有領(lǐng)域“內(nèi)卷”已前途渺茫,，亟待通過并購重組提升市場(chǎng)集中度、提高定價(jià)權(quán),；打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游,，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵原材料的自主可控；獲取核心專利,，突破技術(shù)封鎖,，實(shí)現(xiàn)彎道超車，更好地參與國內(nèi)外競爭,。

　　審核效率的提升有助于重組項(xiàng)目的落地,，及時(shí)把握行業(yè)、政策的風(fēng)口,。近期重組項(xiàng)目的審核周期縮短明顯,�,！安①徚鶙l”發(fā)布后,，滬市重組項(xiàng)目從正式受理到注冊(cè)完成的時(shí)間主要集中在3個(gè)月左右，較2024年及前幾年的平均效率大幅提升,。

　　簡易審核程序也大幅縮短審核時(shí)間,，從數(shù)月壓縮至半個(gè)月以內(nèi),。簡易程序的背后,，是鼓勵(lì)龍頭公司通過“小步快走”及上市公司之間吸收合并的方式,，快速做大做優(yōu)做強(qiáng),。交易方式的創(chuàng)新顯著提升了并購成功率,。定向可轉(zhuǎn)債,、股份分期支付等工具的應(yīng)用,，為買賣雙方提供了風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)與利益共享的靈活機(jī)制,。如思瑞浦發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債收購虧損標(biāo)的創(chuàng)芯微,，作為定向可轉(zhuǎn)債重組規(guī)則發(fā)布后首單注冊(cè)的可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，通過差異化定價(jià)設(shè)計(jì)平衡各方利益,。

　　并購重組有效激發(fā)市場(chǎng)活力,，“并購六條”發(fā)布以來,，滬市戰(zhàn)略性新興行業(yè)公司披露資產(chǎn)重組107單,，其中重大資產(chǎn)重組30單,，較上年同期增長400%。新興行業(yè)開展并購?fù)晟飘a(chǎn)業(yè)鏈布局,、提升關(guān)鍵核心技術(shù),�,？萍计髽I(yè)可以通過并購實(shí)現(xiàn)資源整合和戰(zhàn)略布局,，也有助于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和創(chuàng)新，提升整個(gè)行業(yè)的競爭力,。半導(dǎo)體,、電子設(shè)備、機(jī)械設(shè)備,、生物醫(yī)藥等“硬科技”含量較高行業(yè)的并購重組日益活躍,。

　　當(dāng)前是并購重組的風(fēng)口,，監(jiān)管鼓勵(lì)通過并購重組帶動(dòng)上市公司的精細(xì)化整合，提升經(jīng)營質(zhì)效,。但這并不意味著對(duì)“偽重組”“借道重組套利或炒作”打開方便之門,。對(duì)明顯違規(guī)違法的行為，監(jiān)管仍然會(huì)保持一以貫之的態(tài)度,，切實(shí)保護(hù)好廣大投資者利益,。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 彭江）