近日,，國泰君安和海通證券發(fā)布公告表示，11月11日起,，客戶人民幣保證金利率標準調(diào)整至0.1％,。今年以來，券商客戶保證金利率已經(jīng)歷多輪下調(diào),。3月份至8月份,，多家券商陸續(xù)調(diào)整了保證金利率標準。

　　券商為何紛紛降息,？對投資者有哪些影響,？未來會繼續(xù)降嗎？

　　問：什么是客戶保證金,？

　　答：客戶保證金是投資者存放在證券公司賬戶中的閑置資金,，券商按照活期利率給投資者結算，而銀行會按照同業(yè)存款利率給券商結算利息,，形成利差,，這是券商利息收入的重要組成部分。

　　問：券商為何紛紛下調(diào)保證金利率,？

　　答：券商下調(diào)保證金利率主要是為了與商業(yè)銀行近期的活期存款利率調(diào)整保持一致,。10月18日，主要商業(yè)銀行再次下調(diào)人民幣存款利率,，中國工商銀行,、中國農(nóng)業(yè)銀行,、中國銀行、中國建設銀行,、交通銀行等多家銀行發(fā)布公告,，下調(diào)人民幣存款掛牌利率。其中,，活期存款利率下調(diào)5個基點,，從0.15％調(diào)整為0.1％，三個月,、六個月,、一年、兩年,、三年和五年定期存款利率均下調(diào)25個基點,。

　　“客戶保證金的利差收入是券商利息收入的重要來源之一,，銀行下調(diào)活期存款利率,，意味著利差收窄，利息收入減少,。而跟隨銀行下調(diào)保證金賬戶活期存款利率,，可以保證利差收入的穩(wěn)定性�,！蹦祥_大學金融發(fā)展研究院院長田利輝說,。

　　問：券商降息對收入有什么影響？

　　答：從整個行業(yè)來看,，保證金相當于一筆巨大的存款,，銀行活期存款利率下調(diào)，對于行業(yè)收入的影響明顯,。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,，截至今年6月30日，147家證券公司的客戶交易結算資金余額（含信用交易資金）為1.83萬億元,。自9月底以來,，A股市場交投活躍，僅10月份,，個人投資者新開戶數(shù)達到683.97萬戶,，保證金規(guī)模也勢必隨之進一步增長。隨著商業(yè)銀行活期存款利率的接連下調(diào),，利差持續(xù)縮窄,，證券業(yè)這部分收入的減少會更直觀，或會引起更多券商跟進降息,。

　　投行人士表示,，證券行業(yè)競爭加劇，傳統(tǒng)業(yè)務增長乏力，保證金利差收入的重要性日益凸顯,。頭部券商客戶保證金規(guī)模龐大,，即便是很小的利差調(diào)整，也能為券商帶來可觀收入,。銀行降息勢必會影響該項收入,，而跟隨銀行降息可以穩(wěn)定券商收益，進一步控制資金成本,。

　　問：券商降息對個人投資者有啥影響,？

　　答：田利輝認為，對大多數(shù)小額投資者的影響較小,，一般投資者將資金存放在股票賬戶里并不是為了贏得利息收入,，而是等待時機進行交易，長期存放的資金量也不會過多,。以10萬元為例,，年利率從0.2％降至0.15％，一年利息收入從200元減少到150元,，影響相對有限,。

　　然而，對資金量大的投資者來說,，即使利率小幅下調(diào),，對利息收入的影響也很明顯，進而拖累整體投資回報,。這部分投資者可根據(jù)情況優(yōu)化資產(chǎn)配置,，靈活進行倉位管理，避免大量資金滯留在低收益產(chǎn)品中,。

　　問：券商會進一步降息嗎,？

　　答：隨著市場利率持續(xù)走低，客戶保證金利率一降再降,，券商降息空間日益縮小,，如何留住客戶的同時爭取更多利潤空間，成為未來券商面臨的挑戰(zhàn),。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為,，券商需通過提升專業(yè)能力，優(yōu)化服務質量,，不斷創(chuàng)新,、提供更有吸引力的理財產(chǎn)品，比如發(fā)行收益憑證,、資產(chǎn)管理計劃等,，以穩(wěn)定和吸引更多客戶資金,，實現(xiàn)共贏。

　　記者：李華林

　　編輯：杜秀萍 韓培濤（見習）