發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資是促進(jìn)科技,、產(chǎn)業(yè),、金融良性循環(huán)的重要舉措,。國辦印發(fā)《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》提出,，拓寬創(chuàng)業(yè)投資退出渠道,、優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資基金退出政策。

　　我國創(chuàng)投行業(yè)從無到有,，由小到大,，在支持企業(yè)成長、促進(jìn)創(chuàng)新資本形成,、助力科技創(chuàng)新等方面發(fā)揮了重要作用,。然而，受近年來境內(nèi)外首次公開募股（IPO）放緩,、退出渠道單一,、待退出企業(yè)堆積等因素影響，“退出難”問題更加突出,，影響了一級市場投資再循環(huán),，給創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展帶來挑戰(zhàn)。研報(bào)顯示,，今年一季度,，中國股權(quán)投資市場共發(fā)生362筆退出案例，同比下降56.2%,。

　　退出是創(chuàng)業(yè)投資獲取收益的核心環(huán)節(jié),，直接關(guān)乎投資者的回報(bào)、資金的循環(huán)流通,。一旦退出端出現(xiàn)堵點(diǎn),，不僅會降低投資人信心，影響其出資意愿,，還可能導(dǎo)致“募資難”,，甚至引發(fā)“募投管退”整個(gè)鏈條的斷裂。破解“退出難”問題,，已成為推動(dòng)創(chuàng)投行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急,。

　　一直以來，IPO是我國創(chuàng)投行業(yè)最為倚重的退出方式,。去年8月底以來,，證監(jiān)會階段性收緊IPO，合理把握新股發(fā)行節(jié)奏,，境內(nèi)IPO退出率下降,。在此背景下，基金管理人應(yīng)主動(dòng)作為,，利用我國多層次資本市場功能優(yōu)勢,，尋求并購重組等退出機(jī)會，逐步擺脫對IPO退出的過度依賴,。相關(guān)職能部門也應(yīng)加快創(chuàng)新制度安排,，對突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)給予一定的融資政策傾斜支持。同時(shí),，繼續(xù)落實(shí)好境外上市備案管理制度,，支持企業(yè)依法合規(guī)到境外上市。

　　解決“退出難”問題非一日之功,。相比境外成熟市場,，目前我國并購基金、私募股權(quán)二級市場基金（S基金）發(fā)展相對滯后,。相關(guān)職能部門應(yīng)繼續(xù)推動(dòng)發(fā)展并購基金,，推進(jìn)股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作，并為創(chuàng)投基金利用相關(guān)渠道實(shí)現(xiàn)退出,，提供更清晰,、合理的政策支持和指引，用更加友好的退出環(huán)境賦能創(chuàng)投行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,，為培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,、塑造發(fā)展新動(dòng)能新優(yōu)勢提供有力支撐,。 （本文來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào) 作者：馬春陽）