發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資是促進科技,、產(chǎn)業(yè),、金融良性循環(huán)的重要舉措,。國辦印發(fā)《促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》提出,，拓寬創(chuàng)業(yè)投資退出渠道,、優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資基金退出政策,。

　　我國創(chuàng)投行業(yè)從無到有,，由小到大，在支持企業(yè)成長,、促進創(chuàng)新資本形成,、助力科技創(chuàng)新等方面發(fā)揮了重要作用。然而,，受近年來境內(nèi)外首次公開募股（IPO）放緩,、退出渠道單一、待退出企業(yè)堆積等因素影響,，“退出難”問題更加突出,，影響了一級市場投資再循環(huán)，給創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展帶來挑戰(zhàn),。研報顯示,，今年一季度，中國股權投資市場共發(fā)生362筆退出案例,，同比下降56.2%,。

　　退出是創(chuàng)業(yè)投資獲取收益的核心環(huán)節(jié),，直接關乎投資者的回報、資金的循環(huán)流通,。一旦退出端出現(xiàn)堵點,，不僅會降低投資人信心，影響其出資意愿,，還可能導致“募資難”,，甚至引發(fā)“募投管退”整個鏈條的斷裂。破解“退出難”問題,，已成為推動創(chuàng)投行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的當務之急,。

　　一直以來，IPO是我國創(chuàng)投行業(yè)最為倚重的退出方式,。去年8月底以來,，證監(jiān)會階段性收緊IPO，合理把握新股發(fā)行節(jié)奏,，境內(nèi)IPO退出率下降,。在此背景下，基金管理人應主動作為,，利用我國多層次資本市場功能優(yōu)勢,，尋求并購重組等退出機會，逐步擺脫對IPO退出的過度依賴,。相關職能部門也應加快創(chuàng)新制度安排,，對突破關鍵核心技術的科技型企業(yè)給予一定的融資政策傾斜支持。同時,，繼續(xù)落實好境外上市備案管理制度,，支持企業(yè)依法合規(guī)到境外上市。

　　解決“退出難”問題非一日之功,。相比境外成熟市場,，目前我國并購基金、私募股權二級市場基金（S基金）發(fā)展相對滯后,。相關職能部門應繼續(xù)推動發(fā)展并購基金,，推進股權投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉讓試點工作，并為創(chuàng)投基金利用相關渠道實現(xiàn)退出,，提供更清晰,、合理的政策支持和指引，用更加友好的退出環(huán)境賦能創(chuàng)投行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,，為培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,、塑造發(fā)展新動能新優(yōu)勢提供有力支撐。 （本文來源：經(jīng)濟日報 作者：馬春陽）