近日召開的國務院常務會議指出,，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資是促進科技,、產業(yè),、金融良性循環(huán)的重要舉措,。要圍繞“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策,，鼓勵保險資金,、社�,；�金等開展長期投資，積極吸引外資創(chuàng)投基金,，拓寬退出渠道,，完善并購重組等政策，營造支持創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的良好生態(tài),。

　　黨中央,、國務院高度重視股權投資行業(yè)發(fā)展。今年的《政府工作報告》提出,，鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資,、股權投資，優(yōu)化產業(yè)投資基金功能,。發(fā)展創(chuàng)投是培育新質生產力的關鍵途徑之一,。新質生產力以創(chuàng)新為主導，具有高科技、高效能,、高質量特征,，在發(fā)展過程中，企業(yè)往往需要大規(guī)模,、長周期的資金支持,。而創(chuàng)投“風險共擔、利益共享”的特點正好契合新質生產力發(fā)展需求,，可以為傳統(tǒng)產業(yè)升級,、新興產業(yè)培育提供穩(wěn)定的資本支持。

　　更為重要的是,，創(chuàng)投專注于投資具有創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè),，尤其是處于初創(chuàng)階段的科創(chuàng)中小企業(yè)。有數(shù)據(jù)顯示,，中小企業(yè)貢獻了70%以上的技術創(chuàng)新,，是我國技術創(chuàng)新的主力軍。憑借專業(yè)投研能力,，創(chuàng)投機構通常具有敏銳的“嗅覺”,，能夠快速捕捉市場變化和技術進步，將資金投入到最有前景的領域和企業(yè),，從而加速新質生產力的發(fā)展,。

　　受多重因素影響，近幾年我國創(chuàng)投市場發(fā)展速度放緩,，資金募集難,、投后壓力大、退出預期不穩(wěn)定等問題日益凸顯,。此次國務院常務會議針對行業(yè)發(fā)展面臨的現(xiàn)實問題,，提出針對性要求，將為創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展注入動力活力,。

　　推動“長錢”入市,，壯大耐心資本。從國外成熟市場來看,，目前創(chuàng)投機構LP（有限合伙人）構成主要以養(yǎng)老金,、大學捐贈基金為主，其擁有長期資金承諾和投資期限,，能為創(chuàng)投機構提供長期穩(wěn)定資金來源,。反觀國內，LP仍然多以民間資本,、個人為主,，傾向于追求短期回報,。因此，要進一步完善相關政策法規(guī),，為保險資金,、社保基金等“長錢”入市創(chuàng)造制度基礎,，推動更多創(chuàng)投資金成為耐心資本,。

　　拓寬退出渠道，穩(wěn)定市場預期,。去年8月底以來,，證監(jiān)會加強逆周期調節(jié)，階段性收緊IPO,，合理把握新股發(fā)行節(jié)奏,。在國內市場，IPO一直是創(chuàng)投基金實現(xiàn)退出的主要方式,，市場期待多元化退出渠道,。相關部門應繼續(xù)推進股權投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉讓試點工作，用好實物分配股票等舉措,，發(fā)揮好并購在交易退出環(huán)節(jié)中的作用。

　　引導機構積極布局初創(chuàng)期企業(yè),。前些年,，一些投資機構通過準上市公司項目短期內收獲頗豐，讓不少創(chuàng)投機構脫離了創(chuàng)投初衷,，開始偏好投資風險較低,，處于快速成長或走向成熟期的企業(yè)，而對于初創(chuàng)期科創(chuàng)企業(yè)則持謹慎態(tài)度,。相關部門應進一步引導創(chuàng)投機構明確定位,，通過落實私募基金“反向掛鉤”等政策，鼓勵創(chuàng)投基金“投早投小投長期投科技”,，更好發(fā)揮創(chuàng)投在挖掘,、培育、支持新質生產力方面的獨特作用,。（本文來源：經濟日報 作者：金觀平）