為鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢,，宏觀政策近期接續(xù)發(fā)力,。中國人民銀行1月24日宣布：自2024年2月5日起,，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）；自2024年1月25日起,，分別下調(diào)支農(nóng)再貸款,、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個百分點。

　　當(dāng)前,，穩(wěn)預(yù)期處于關(guān)鍵時刻,，必須緊抓不放保持住經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)勢頭。數(shù)據(jù)顯示,，2023年12月,，CPI和PPI降幅均有所收窄,，出口增速連續(xù)兩個月回升，社會融資規(guī)模,、M_2,、貸款增速保持在10%左右，均高于名義經(jīng)濟(jì)增速,。但也要看到,，經(jīng)濟(jì)回升仍處在爬坡過坎階段，近期股市預(yù)期也有所波動,。此時央行打出政策組合拳十分必要,，體現(xiàn)出堅定不移穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)市場,、穩(wěn)預(yù)期的力度和決心,。

　　作為傳統(tǒng)的重量級貨幣政策工具，降準(zhǔn)具有較強(qiáng)的“信號”意義,，有利于增強(qiáng)市場信心,，改善和擴(kuò)大總需求，為落實一攬子政策措施,、保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間創(chuàng)造條件,。本次降準(zhǔn)幅度由前兩年的每次0.25個百分點提高至0.5個百分點，釋放中長期流動性約1萬億元,，超出市場預(yù)期,，可為貨幣信貸增長提供有力支撐。同時,，下調(diào)支農(nóng)支小再貸款,、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大“三農(nóng)”,、小微,、民營貸款投放，降低融資成本,，激發(fā)重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸需求,，均有助于穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需,，更好促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán),。

　　此次降準(zhǔn)還有助于優(yōu)化銀行體系流動性結(jié)構(gòu)，降低銀行資金成本,。當(dāng)前,，推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降面臨商業(yè)銀行凈息差收窄的約束，突破方式是降低銀行負(fù)債端資金成本,。2022年以來,，央行通過加強(qiáng)自律管理,，逐步形成了存款利率的市場化調(diào)整機(jī)制，主要銀行先后4次主動下調(diào)存款掛牌利率,，部分中小銀行也跟進(jìn)調(diào)整,。央行此次降準(zhǔn)并疊加下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率,，可為銀行釋放更多長期穩(wěn)定的低成本資金，為促進(jìn)降低企業(yè)融資和居民消費信貸成本,、進(jìn)一步讓利實體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造有利條件,。

　　當(dāng)前降準(zhǔn)既有必要，也有空間,。近年來,，我國存款準(zhǔn)備金率多次調(diào)降，但金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率仍處于國際較高水平,，仍有一定操作空間,。與其他主要經(jīng)濟(jì)體的量化寬松相比，降準(zhǔn)具有不改變基礎(chǔ)貨幣和央行資產(chǎn)規(guī)模,、通過影響央行負(fù)債結(jié)構(gòu)就能投放流動性的優(yōu)勢,。此次降準(zhǔn)后，我國法定存款準(zhǔn)備金率約為7%,，還有較大空間,，未來仍將是補(bǔ)充銀行體系中長期流動性的有效工具。

　　站在年初時點,，宏觀調(diào)控必須抓緊靠前發(fā)力,，走在市場曲線的前面。年初降準(zhǔn)體現(xiàn)了貨幣政策的前瞻性,，傳遞的是政策力度和溫度,，激發(fā)的是市場信心與活力。相信未來隨著一系列穩(wěn)增長,、穩(wěn)就業(yè),、穩(wěn)物價政策落地見效，積極因素將進(jìn)一步累積,，經(jīng)濟(jì)回升的可持續(xù)性也將進(jìn)一步提升,。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日報 作者：金觀平）