閃電并購重組,、便宜變賣資產(chǎn),、豁免巨額債務(wù)……2023年即將結(jié)束,，一些徘徊在退市邊緣的上市公司使出渾身解數(shù)，頻出“保殼”大招,，試圖通過美化資產(chǎn)負(fù)債表來規(guī)避退市風(fēng)險,。

　　上市公司想方設(shè)法保住“上市”身份，并非不能理解,。如能通過資產(chǎn)重組等拓展業(yè)務(wù),，開辟新的業(yè)績增長點，實現(xiàn)“絕處求生”也是好事,。但如果把“保殼續(xù)命”當(dāng)成救命稻草,，鉆漏洞、�,！柏敿肌�,，則絕非正道。

　　即使僥幸成功“保殼”,，帶一副“空殼”在資本市場勉強(qiáng)續(xù)命,，公司治理結(jié)構(gòu),、經(jīng)營狀況并沒有發(fā)生實質(zhì)性改善，前景仍然堪憂,，更大可能還是繼續(xù)被“*ST”,。過往經(jīng)驗看，不乏有上市公司為延續(xù)A股生命而“慌不擇路”,，選擇質(zhì)量不佳,、產(chǎn)業(yè)難以協(xié)同的標(biāo)的匆忙并購，這些不良資產(chǎn)置入后,，反而加速將企業(yè)推向退市甚至破產(chǎn)的深淵,。

　　上市公司“花式保殼”,，不利于A股市場長遠(yuǎn)健康發(fā)展,。一些企業(yè)之所以到退市邊緣，主要是因為公司治理水平低下,、業(yè)績羸弱,，通過突擊交易等短期手段來美化財務(wù)狀況，并沒有真正改變公司的實際狀態(tài),。如果A股市場都充斥著這樣的“僵尸公司”,，那么資本市場的投融資功能就難以得到有效發(fā)揮，優(yōu)秀企業(yè)價值也無法得到真正彰顯,，整個證券市場的健康有序運(yùn)行也就無從談起,。

　　并購重組、債務(wù)豁免等本應(yīng)是上市公司做大做強(qiáng)的手段,，而非規(guī)避退市的“續(xù)命丹”,。未來監(jiān)管部門應(yīng)在堵住退市漏洞、疏通退市堵點,、加大退市力度上下功夫,。一方面要繼續(xù)完善細(xì)化退市指標(biāo)，增加財務(wù)操作“保殼”難度,，維護(hù)并購重組的嚴(yán)肅性,。另一方面應(yīng)強(qiáng)化日常監(jiān)管，對于“走不動,、跟不上”的上市公司嚴(yán)格執(zhí)行“應(yīng)退盡退”,，一旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)“保殼”行為，則要嚴(yán)懲不貸,，加速市場新陳代謝,。

　　上市公司若不想被資本市場淘汰出局，應(yīng)少打歪主意,，多做真生意,。只有從自身實際需要出發(fā),，吸納優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，恢復(fù)造血能力,，真正搞好經(jīng)營業(yè)績,，才能實現(xiàn)脫胎換骨，實現(xiàn)良性健康發(fā)展,。反之,，如確實因經(jīng)營不善觸及退市紅線，與其冒著被嚴(yán)懲重罰的風(fēng)險去違規(guī)“保殼”,，不如大方告別,，倒也能贏得尊重和體面。 （作者：李華林 來源：經(jīng)濟(jì)日報）