日前召開的中央政治局會議指出,，要活躍資本市場,，提振投資者信心,。近日,，證監(jiān)會起草了《關(guān)于完善特定短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定（征求意見稿）》,，聚焦監(jiān)管實踐中存在的標(biāo)準(zhǔn)不清不細(xì),、缺少豁免安排等問題,，明確上市公司或新三板掛牌公司的大股東、董監(jiān)高等特定投資者短線交易適用標(biāo)準(zhǔn)和豁免情形,，補齊制度短板,，有利于市場穩(wěn)健運行。

　　特定短線交易,，是指上市公司,、新三板掛牌公司持有百分之五以上股份的股東、董事,、監(jiān)事,、高級管理人員在6個月內(nèi)，將本公司股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券買入后又賣出,，或者賣出后又買入的行為,。

　　作為預(yù)防內(nèi)幕交易的前端控制措施，特定短線交易監(jiān)管制度的實質(zhì)是用事前手段約束大股東和董監(jiān)高等特定投資者內(nèi)幕交易行為,，保護(hù)中小投資者權(quán)益,。證券法規(guī)定，上市公司及新三板掛牌公司大股東,、董監(jiān)高等特定主體有短線交易行為的,，其所得收益歸該公司所有，公司董事會應(yīng)當(dāng)收回其所得收益,。

　　我國資本市場特定短線交易監(jiān)管制度一直在持續(xù)完善,。在1999年的證券法立法及2005年、2019年對證券法的兩次大規(guī)模修訂中,，都對特定短線交易制度條款進(jìn)行了調(diào)整完善,，比如增加收繳違法所得、擴(kuò)大適用證券范圍,、將近親屬納入規(guī)制范圍等,。2020年實施的新證券法還授權(quán)證監(jiān)會規(guī)定特定短線交易制度例外情形。此次征求意見稿的起草,，對完善資本市場新形勢下的特定短線交易監(jiān)管制度有著重要意義,。

　　有利于穩(wěn)定預(yù)期。征求意見稿立足我國資本市場的實際情況,，保持現(xiàn)有監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不變,，細(xì)化明確11種豁免情形，確保規(guī)則不會產(chǎn)生收縮效應(yīng)，同時明確社�,；���,、基本養(yǎng)老保險基金、年金基金,、公募基金,、集合私募資管產(chǎn)品、符合條件的私募證券投資基金可按產(chǎn)品適用特定短線交易制度,，支持專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展,。

　　有利于交易便利。征求意見稿對做市商交易進(jìn)行豁免,，確保交易便利性不受影響,，促進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展；對新三板掛牌公司定向增發(fā)作出豁免安排,，支持全國股轉(zhuǎn)公司加大服務(wù)中小企業(yè)的力度。

　　有利于市場公平,。征求意見稿避免外資“超國民待遇”,，防范外資利用制度規(guī)則進(jìn)行內(nèi)幕交易。在依法合規(guī)前提下,，給予外資適當(dāng)優(yōu)惠政策,，對于符合要求的境外公募基金，允許其申請按產(chǎn)品計算持有證券數(shù)量,，實現(xiàn)內(nèi)外資投資者一視同仁,、平等對待。

　　資本市場穩(wěn)健發(fā)展離不開監(jiān)管部門的科學(xué)監(jiān)管,。除了防范大股東,、董監(jiān)高等處于優(yōu)勢地位的市場參與者侵害中小股東利益外，還應(yīng)穩(wěn)定市場預(yù)期,，提升資本市場吸引力,。相信通過不斷完善資本市場特定短線交易監(jiān)管制度，將有利于增強A股市場吸引力,、促進(jìn)資本市場對外開放,，助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展。 （本文來源：經(jīng)濟(jì)日報 作者：彭 江）