近日,，國家外匯管理局發(fā)布報(bào)告顯示,，去年我國國際收支口徑的直接投資凈流入305億美元,，雙向直接投資總體保持均衡,。直接投資仍是境外資本流入的穩(wěn)定渠道，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景和廣闊的市場空間將繼續(xù)吸引國際長期資本投資,。

　　跨境資本流動平穩(wěn)有序,，是經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行穩(wěn)健的重要指征。去年以來,，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹高企,，貨幣政策加快緊縮，地緣政治形勢更趨復(fù)雜,，國際金融市場動蕩加劇,。我國有效應(yīng)對內(nèi)外部挑戰(zhàn)，國民經(jīng)濟(jì)頂住壓力保持增長,，國內(nèi)外匯市場運(yùn)行總體平穩(wěn),，韌性顯著提升。人民幣匯率彈性增強(qiáng),，在全球主要貨幣中表現(xiàn)相對穩(wěn)健,。

　　去年,，我國外匯市場遇到國際國內(nèi)諸多挑戰(zhàn)。其中,，短期市場波動形成的證券投資凈流出曾引發(fā)擔(dān)憂情緒,。應(yīng)當(dāng)認(rèn)識到，近年來,，證券投資在跨境投融資中表現(xiàn)越來越活躍,，與直接投資等長期穩(wěn)定性投資相比，證券投資對市場較為敏感,，而且由于交易便利，流動性較強(qiáng),，容易出現(xiàn)流入增加或流出的現(xiàn)象,。可以說,，跨境證券投資短期波動是全球市場的普遍特征,。

　　跨境證券投資短期調(diào)整，沒有改變我國跨境資金流動總體均衡格局,，也不會改變外資長期投資意愿,。受高通脹影響，去年美國等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向緊縮,，美元匯率,、利率上漲使得全球股市和債市大幅下跌，跨境證券投資萎縮,，境外對我國證券市場投資亦跟隨全球趨勢進(jìn)行調(diào)整,。去年年底，隨著外部環(huán)境趨穩(wěn)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù),，境外投資者恢復(fù)增持境內(nèi)債券和股票,，參與境內(nèi)證券市場保持活躍。

　　我國是吸引外資大國,，也是對外投資大國,，跨境資本流入和流出規(guī)模都很大，具有強(qiáng)大的國際國內(nèi)資源配置能力和影響力,。即便出現(xiàn)證券市場資本較大規(guī)模流出情況,，我國也有能力進(jìn)行有效對沖和動態(tài)管理，能夠避免資本與金融項(xiàng)目收支出現(xiàn)較大逆差,。

　　我國國際收支結(jié)構(gòu)穩(wěn)健,，有助于加固抵御短期資金流動“防火墻”。一方面,，我國經(jīng)常賬戶順差長期保持在合理均衡區(qū)間,，新冠疫情發(fā)生以來表現(xiàn)出較強(qiáng)的穩(wěn)健性,，經(jīng)常賬戶順差規(guī)模持續(xù)穩(wěn)步增長，發(fā)揮了穩(wěn)定國際收支和外匯市場的基礎(chǔ)作用,。同時(shí),，我國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)健，近年來制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級穩(wěn)步推進(jìn),，將支撐貨物貿(mào)易保持順差,，有助于夯實(shí)經(jīng)常賬戶合理均衡的基礎(chǔ)。另一方面,，國內(nèi)營商環(huán)境不斷優(yōu)化,，消費(fèi)市場潛力巨大，高端制造業(yè)和新興服務(wù)業(yè)對外資的吸引力增強(qiáng),，來華直接投資相關(guān)跨境資金仍會穩(wěn)步流入,。此外，近年來我國外債結(jié)構(gòu)優(yōu)化,，外債去杠桿壓力降低,。再加上我國外匯儲備規(guī)模維持基本穩(wěn)定，外匯市場供求平衡基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí),。

　　當(dāng)前,，我國經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)回升態(tài)勢，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)尤其是涉外經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性增強(qiáng),，是國際收支穩(wěn)健運(yùn)行的有力保障,。國際貨幣基金組織預(yù)測，今年我國經(jīng)濟(jì)增速為5.2%,，將成為拉動全球經(jīng)濟(jì)增長的主要引擎,。同時(shí)，我國堅(jiān)持金融市場雙向開放,，不斷提高跨境投融資便利化水平,，保持人民幣匯率在合理均衡水平基本穩(wěn)定，穩(wěn)步提升外匯市場成熟度和理性程度,，將為跨境投融資營造良好的政策環(huán)境,。有理由相信，我國國際收支平衡的基礎(chǔ)將更加堅(jiān)實(shí),，經(jīng)常賬戶有望維持合理規(guī)模順差,，跨境資本流動的穩(wěn)定性也將進(jìn)一步增強(qiáng)。 （金觀平 來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào)）