2022年,，穩(wěn)健的貨幣政策加大實(shí)施力度,，保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性,，政策傳導(dǎo)效率提高，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效進(jìn)一步提升,。數(shù)據(jù)顯示,，11月末，廣義貨幣余額264.7萬億元,，同比增長12.4%,。前11個(gè)月，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為30.49萬億元,，比上年同期多1.51萬億元,；人民幣貸款累計(jì)增加19.91萬億元，同比多增1.09萬億元,。

　　服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效提升

　　今年以來,，貨幣政策穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn),，根據(jù)宏觀形勢變化靠前發(fā)力,，綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、中期借貸便利,、再貸款,、再貼現(xiàn)、公開市場操作等多種貨幣政策工具以及上繳央行結(jié)存利潤等方式投放流動(dòng)性,，保持流動(dòng)性合理充裕,，有力支持穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

　　信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度加大,。今年前11個(gè)月,，社會(huì)融資規(guī)模增量比上年同期多1.51萬億元。同期,，人民幣貸款同比多增1.09萬億元,。無論是人民幣貸款增量還是社會(huì)融資規(guī)模增量均明顯多增，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤,、保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間提供了適宜的貨幣金融環(huán)境,。

　　金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效不僅體現(xiàn)在總量上，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本更創(chuàng)下有統(tǒng)計(jì)以來新低,。今年以來,，我國持續(xù)深化利率市場化改革,，發(fā)揮貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）改革效能和存款利率市場化調(diào)整機(jī)制重要作用。9月中旬,，部分全國性銀行主動(dòng)下調(diào)存款利率,，帶動(dòng)其他銀行跟隨調(diào)整，其中不少銀行還自2015年10月以來首次調(diào)整了存款掛牌利率,。

　　數(shù)據(jù)顯示,，9月份，1年期和5年期以上LPR分別為3.65%和4.30%,，較上年12月下降0.15個(gè)和0.35個(gè)百分點(diǎn),。貸款加權(quán)平均利率為4.34%，同比下降0.66個(gè)百分點(diǎn),。其中,，一般貸款加權(quán)平均利率為4.65%，同比下降0.65個(gè)百分點(diǎn),。企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4%,，同比下降0.59個(gè)百分點(diǎn)。人民幣貸款利率整體下降,，顯示金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度進(jìn)一步增強(qiáng),。

　　有力推動(dòng)重大項(xiàng)目建設(shè)

　　基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資是穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段。今年以來,，貨幣政策精準(zhǔn)發(fā)力,，加大對(duì)重大項(xiàng)目等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度。

　　金融管理部門創(chuàng)設(shè)專項(xiàng)再貸款,，增加開發(fā)性,、政策性金融工具額度，相關(guān)部門實(shí)施名單制并建立項(xiàng)目進(jìn)展跟蹤臺(tái)賬,，金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施,、重大項(xiàng)目建設(shè)的資源配置和服務(wù)，有力推動(dòng)了重大項(xiàng)目建設(shè),，成效顯著,。

　　為解決重大項(xiàng)目資本金到位難等問題，今年6月份,，人民銀行支持國家開發(fā)銀行,、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分別設(shè)立金融工具，規(guī)模共3000億元,，用于補(bǔ)充包括新型基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的重大項(xiàng)目資本金,，或?yàn)閷ｍ?xiàng)債項(xiàng)目資本金搭橋。8月份，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出,，在第一批3000億元金融工具已落到項(xiàng)目的基礎(chǔ)上,，再增加3000億元以上額度，并增加中國進(jìn)出口銀行作為金融工具支持銀行,。

　　根據(jù)人民銀行公布的最新數(shù)據(jù),，截至10月末，兩批金融工具合計(jì)已投放7400億元,，有力補(bǔ)充了一批交通,、能源,、水利,、市政、產(chǎn)業(yè)升級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域重大項(xiàng)目的資本金,。

　　從落地效果看,，今年前三季度基建投資累計(jì)同比增長8.6%，明顯高于去年全年的0.4%,。人民銀行在三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中表示,，將配合督促項(xiàng)目開工建設(shè)和加強(qiáng)要素保障，加快其他資本金到位,，推進(jìn)金融工具加快資金支付使用,，支持項(xiàng)目配套融資銜接跟進(jìn)，推動(dòng)更多有效投資年內(nèi)加速落地,，鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上態(tài)勢,。

　　結(jié)構(gòu)性工具精準(zhǔn)發(fā)力

　　今年，支農(nóng)支小再貸款,、再貼現(xiàn),、抵押補(bǔ)充貸款等結(jié)構(gòu)性金融工具持續(xù)發(fā)力，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域,、薄弱環(huán)節(jié)和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的支持力度,。

　　人民銀行繼續(xù)運(yùn)用普惠小微貸款支持工具，持續(xù)支持小微企業(yè)發(fā)展,。自今年二季度開始,，人民銀行按照地方法人金融機(jī)構(gòu)普惠小微貸款余額增量的2%提供激勵(lì)資金，按季操作,，鼓勵(lì)持續(xù)增加普惠小微貸款,。工具實(shí)施以來，人民銀行累計(jì)提供激勵(lì)資金213億元,，支持地方法人金融機(jī)構(gòu)增加普惠小微貸款共計(jì)12947億元,。

　　為支持經(jīng)濟(jì)向綠色低碳轉(zhuǎn)型，人民銀行實(shí)施碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款。兩個(gè)工具實(shí)施以來,，人民銀行分別累計(jì)發(fā)放資金2469億元,、578億元。同時(shí),，人民銀行加快推動(dòng)科技創(chuàng)新,、普惠養(yǎng)老、交通物流專項(xiàng)再貸款落地,。第三季度,，人民銀行通過上述3個(gè)工具分別向相關(guān)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放再貸款資金800億元、4億元,、103億元,，并在10月份增加科技創(chuàng)新再貸款額度2000億元，進(jìn)一步加大對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的支持力度,。

　　此外,，人民銀行還設(shè)立了2000億元以上額度的設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款，支持金融機(jī)構(gòu)向制造業(yè),、社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè),、個(gè)體工商戶等設(shè)備更新改造提供貸款。

　　對(duì)于下階段貨幣政策,，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求,，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示,，貨幣政策將重點(diǎn)在“精準(zhǔn)”和“有力”兩個(gè)方面下功夫,。“精準(zhǔn)”就要突出結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用,，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的定向“輸血”,，實(shí)施精準(zhǔn)滴灌。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展科創(chuàng)金融,、綠色金融,，加大對(duì)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持,；加大對(duì)小微企業(yè),、個(gè)體工商戶等薄弱環(huán)節(jié)的精準(zhǔn)滴灌�,！坝辛Α眲t應(yīng)為金融機(jī)構(gòu)提供長期穩(wěn)定的低成本資金,，繼續(xù)向市場發(fā)出穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需的明確信號(hào),。同時(shí),，還應(yīng)加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào),，實(shí)現(xiàn)貨幣政策、財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策協(xié)同發(fā)力,、綜合施策,，大力提振市場信心，激發(fā)有效融資需求,。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為,，“精準(zhǔn)”主要體現(xiàn)在“加大對(duì)小微企業(yè)、科技創(chuàng)新,、綠色發(fā)展”等領(lǐng)域的支持,，“有力”則意味著央行將通過適時(shí)適度降準(zhǔn)降息等方式，保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配,，并適度提升杠桿率,。預(yù)計(jì)明年美聯(lián)儲(chǔ)加息將見頂，中美無風(fēng)險(xiǎn)利差將會(huì)收窄,，同時(shí)輸入型通脹壓力不大,，物價(jià)總體溫和,，貨幣政策寬松的掣肘將大為減弱,。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 陳果靜）