隨著注冊制改革穩(wěn)步推進,，IPO企業(yè)數(shù)量和募資總額不斷攀升的同時,，IPO終止數(shù)量也明顯增多,。8月份,，A股市場IPO終止數(shù)達到近40家,，創(chuàng)今年以來月度新高,，引起市場關注,。

　　無論是主動撤單還是被動終止,，IPO終止數(shù)量的上升,，透露出一個重要信號,，在注冊制改革向全市場推進的過程中，擬上市企業(yè),、中介機構和監(jiān)管部門將面臨新挑戰(zhàn),、迎接新考驗，需要重塑新認知,。

　　對擬上市企業(yè)而言,，需要警醒的是，“敷衍闖關”“帶病闖關”是行不通的,。注冊制雖然提升了市場包容性和審核效率,，但并不意味著對企業(yè)上市標準的降低，相反更加強調信息披露的真實,、準確和完整,，監(jiān)管尺度只能緊不能松。企業(yè)應端正上市態(tài)度,，認真“備考”,，以自身過硬的競爭力獲得A股市場的青睞。切勿抱有僥幸心理,，在條件尚不成熟甚至明知自身“帶病”的情況下偏要“硬闖”,，一旦因為準備不充分、財務造假,、虛假陳述等原因被終止上市,，既損害了自身信譽，也浪費了費用成本,，還可能遭遇監(jiān)管懲罰,，實屬得不償失。

　　作為資本市場“看門人”,，保薦機構,、會計師事務所等中介機構應盡快跟上與注冊制相匹配的意識、能力與組織,。注冊制把篩選,、推薦上市企業(yè)的大部分工作交給了中介機構,，這也意味著對中介機構的履職盡責提出更高要求。中介機構要盡快適應從核準制到注冊制的角色轉變,，由之前注重“可批性”轉為保證“可投性”,，不斷提升履職質量和水平，為投資者提供更有價值的投資標的,，切實守好資本市場的“大門”,。這既是注冊制賦予中介機構的重任，也是全面注冊制改革順利推進的關鍵,。

　　近年來,，監(jiān)管部門強化發(fā)行上市監(jiān)管，常態(tài)化開展現(xiàn)場檢查,、隨機督導等工作,，嚴把IPO“入口關”，形成了有效的監(jiān)管威懾,，一定程度上抑制了企業(yè)和中介機構的“闖關”沖動，不少問題企業(yè)知難而退,。未來如何強化監(jiān)管,，杜絕“一督即撤”“一撤了之”現(xiàn)象的發(fā)生，督促發(fā)行人和中介機構徹底摒棄“帶病再報”心態(tài),，從源頭上提高上市公司質量,，是監(jiān)管部門需要深入思考的問題。

　　換個角度看,，短期內IPO終止數(shù)量上升不失為一件好事,，恰恰說明監(jiān)管威懾力正在逐步釋放，有利于倒逼擬上市企業(yè)和中介機構守底線,、講規(guī)矩,。同時也再次給各方提了個醒：在注冊制改革全面推進的過程中，嚴把上市“入口關”不是說說而已,，要實實在在地踐行到發(fā)行上市的每一環(huán)節(jié),，真真切切地貫穿到每一步驟，扎扎實實地落實到每一個市場主體,。

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