上周,，多國宣布了年內(nèi)新一輪加息決定。其中,，廣大新興市場國家和發(fā)展中國家尚未擺脫美歐貨幣超發(fā)引起的高通脹沖擊,，又飽受美國激進加息引發(fā)的資本外流,、債務問題困擾，可謂“屋漏偏逢連夜雨”,。

　　在美國再度宣布加息之后,，從西歐到南美，從南亞到大洋洲,，跟進加息成為各國不約而同的決定,。8月2日，澳大利亞儲備銀行（央行）宣布今年以來第四次加息,，將基準利率上調(diào)50個基點至1.85%,，同時上調(diào)外匯結(jié)算余額利率50個基點至1.75%。3日,，巴西中央銀行宣布年內(nèi)第四次加息,，將基準利率上調(diào)50個基點至13.75%,。4日,，英格蘭銀行宣布將基準利率從1.25%上調(diào)至1.75%，這是自去年12月份以來英國央行第六次加息,。5日,，印度央行宣布本財年（2022年4月至2023年3月）第三次加息，將基準利率提高50個基點至5.4%,。

　　不斷加劇的通脹壓力已成為多國央行的頭號“敵人”,。國際貨幣基金組織（IMF）7月數(shù)據(jù)顯示，自2021年7月份以來,，全球至少有75家央行提高了利率,。有分析指出，在新冠肺炎疫情持續(xù)蔓延,、通脹居高不下,、增長依舊乏力的背景下，通過收緊貨幣政策來對抗通貨膨脹將明顯減緩全球經(jīng)濟活動,。據(jù)不完全統(tǒng)計,，新興市場國家利率的平均漲幅約為發(fā)達經(jīng)濟體的兩倍左右，這表明通脹對它們的打擊更大,，若再疊加美聯(lián)儲持續(xù)激進加息的沖擊,，這意味著其面臨的資本外流和債務問題較發(fā)達經(jīng)濟體更為嚴重。

　　新興市場國家和發(fā)展中國家正面臨嚴峻的資本外流形勢,。美國當局激進加息迅速推升美元指數(shù),，在新興市場國家的風險資金借機拋售資產(chǎn)加速外流,。8月3日，國際金融協(xié)會（IIF）公布數(shù)據(jù)顯示,，截至今年7月份,，新興市場連續(xù)5個月遭遇投資組合資金凈流出，總額累計超過390億美元,。這成為自2005年以來新興市場連續(xù)資金凈流出時間最長的紀錄,，也與美聯(lián)儲3月份啟動加息并不斷加速收緊的時間線相吻合。IIF有關(guān)人士分析指出,，近期資金流動的大部分動力可歸因于美元(匯率),。不僅如此，幾乎所有發(fā)達經(jīng)濟體的長期政府債券收益率都大幅上升,，這對資金規(guī)避風險的偏好產(chǎn)生明顯影響,。

　　資本外流加劇了新興市場國家本幣貶值，引起連鎖反應,。盡管一些央行努力試圖減緩本幣貶值,，但在美聯(lián)儲不斷釋放鷹派加息，美元隨之一路飆升的情況下,，包括歐元,、印度盧比、智利比索和斯里蘭卡盧比在內(nèi)的多種貨幣兌美元匯率今年都觸及歷史新低,。貨幣貶值帶動進口商品價格上漲,，導致以美元計價的債務膨脹，在有關(guān)國家和地區(qū)引發(fā)了諸如外匯短缺,、通脹加劇,、財政赤字增加和政局不穩(wěn)社會動蕩等“副產(chǎn)品”。IMF在7月中旬曾警告,，超過30%的新興市場國家和60%的低收入國家已經(jīng)處于或接近過度負債的狀態(tài),。有關(guān)國家和地區(qū)為應對危機采取加息等緊縮政策會進一步提升借貸成本，償債將成為沉重的負擔,，企業(yè)活動和家庭消費也可能進一步下滑,。

　　當前，美國經(jīng)濟已陷入技術(shù)性衰退,，美聯(lián)儲收緊貨幣政策卻未有轉(zhuǎn)向跡象,，這使得美國經(jīng)濟迅速降溫，加重全球經(jīng)濟下行壓力的態(tài)勢越發(fā)清晰,。有分析指出,，世界經(jīng)濟增長特別是新興市場國家受制于美國的貨幣政策，表現(xiàn)出“因美而起,，因美而衰”的特征,，這反映出美國在當下只愿享受美元作為主要國際貨幣的“紅利”,，卻不愿承擔相應責任的體制性問題，這正是全球經(jīng)濟治理體系亟待糾正的痼疾之一,。 （本文來源：經(jīng)濟日報 作者：連 �,。�