上周,，在美聯(lián)儲(chǔ)再度宣布加息之際,，最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長,，這引起有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)衰退的諸多議論。隨著經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期不斷提升,，美國為遏制通脹所付出的代價(jià)正變得越來越高,。

　　7月27日,，美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議后宣布加息75個(gè)基點(diǎn),，將利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到2.25%至2.5%。美聯(lián)儲(chǔ)稱,，與新冠肺炎疫情相關(guān)的供需失衡,、能源價(jià)格上漲和更廣泛的價(jià)格壓力以及俄烏沖突等相關(guān)事件導(dǎo)致通脹率居高不下。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾會(huì)后表示,，在9月份的會(huì)議上再一次進(jìn)行“超乎尋常的大幅加息”可能是合適的,。

　　這是美聯(lián)儲(chǔ)今年以來第四次加息,，也是連續(xù)第二次加息75個(gè)基點(diǎn)。有分析認(rèn)為,，此前,，美國當(dāng)局一度認(rèn)為“通脹上行不會(huì)造成持續(xù)性問題”，對收緊貨幣政策顯得十分猶豫,。如今,，6月份美國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）飆升至9.1%，漲幅創(chuàng)近41年新高,，美聯(lián)儲(chǔ)又在近期加息中表現(xiàn)得十分激進(jìn),。前后對比可謂進(jìn)退失據(jù)。持續(xù)收縮貨幣政策帶來的經(jīng)濟(jì)成本攀升,，美國股票和債券市場遭遇大幅下跌,，消費(fèi)者信心下挫，住房需求降溫,，部分經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域增長放緩,。這對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“溫水煮青蛙”式的影響，引起衰退乃至經(jīng)濟(jì)硬著陸的概率正在增加,。

　　7月26日,，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》更新內(nèi)容，將美國2022年和2023年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期調(diào)整為2.3%和1.0%,，分別比4月份的預(yù)測大幅下調(diào)1.4個(gè)和1.3個(gè)百分點(diǎn),。7月28日，美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,，美國二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算下滑0.9%,，繼一季度下滑1.6%之后再次萎縮。連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)萎縮,，已符合美國經(jīng)濟(jì)學(xué)界“技術(shù)性衰退”定義,。

　　有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)的列車已然“向衰退駛?cè)ァ�,，更危險(xiǎn)的情況在于,，雖然美國衰退跡象已十分明顯，但高企的通脹仍迫使美聯(lián)儲(chǔ)不得不持續(xù)加息,，下半年美國經(jīng)濟(jì)面臨的壓力還將進(jìn)一步增加,。

　　不過，雖然面臨巨大壓力,，但美國當(dāng)局仍堅(jiān)稱美國目前的情況不能算作衰退,。7月24日，美國財(cái)政部部長耶倫在有關(guān)數(shù)據(jù)公布前夕稱,，美國就業(yè)市場依舊強(qiáng)勁,，工業(yè)生產(chǎn)和貸款情況依舊良好,，“沒有看到任何跡象表明美國經(jīng)濟(jì)陷入大范圍衰退”。7月27日,，鮑威爾表示,，美國經(jīng)濟(jì)雖然增速放緩，但就業(yè)市場依然強(qiáng)勁,，不認(rèn)為美國已進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退,。7月28日，美國總統(tǒng)拜登就二季度數(shù)據(jù)發(fā)表聲明,，將“黑鍋”扣到美聯(lián)儲(chǔ)身上,，稱經(jīng)濟(jì)放緩源于美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)抑制通脹，但他也提及“就業(yè)市場保持歷史上的強(qiáng)勁勢頭”,。

　　看起來,，就業(yè)已成美國拒絕承認(rèn)衰退的底氣所在。然而,，如果從勞動(dòng)參與率,、薪資水平、勞動(dòng)力市場結(jié)構(gòu)等指標(biāo)來看,，美國勞動(dòng)力市場衰退的可能性同樣不小,。

　　首先，美國6月份勞動(dòng)參與率自5月份的62.3%下滑至62.2%,，比2020年2月份63.4%的水平低1.2%,，相當(dāng)于少了超過300萬的就業(yè)人口。

　　其次,，美國勞工部7月29日數(shù)據(jù)顯示,，今年二季度美國就業(yè)成本指數(shù)增長1.3%，漲幅接近歷史最高水平,，加劇美國通脹水平走高,，令美國可能陷入通脹預(yù)期和工資螺旋式上升的惡性循環(huán)。

　　最后,，疫情對就業(yè)的影響在向深層次發(fā)展,。疫情的持續(xù)蔓延導(dǎo)致美國超過100萬人口死亡、移民數(shù)量也受到影響而銳減,，對勞動(dòng)力供給帶來明顯沖擊,。新冠后遺癥更嚴(yán)重削弱美國部分群體的工作能力。7月19日,，美國眾議院小組委員會(huì)聽證會(huì)的數(shù)據(jù)顯示,，美國感染過新冠病毒的成年人中約有五分之一仍帶有“長新冠”（long-covid）癥狀,，大約有100萬美國人受相關(guān)癥狀（主要包括呼吸短促,、認(rèn)知功能障礙以及疲勞）拖累而被迫離開就業(yè)市場,。

　　此外，有機(jī)構(gòu)研究指出,，由于美國多年遺留的制造業(yè)衰落,、基礎(chǔ)設(shè)施老化、勞動(dòng)力素質(zhì)退化乃至社會(huì)財(cái)富分配不公等矛盾集中爆發(fā),，在美國出現(xiàn)的“辭職潮”未嘗不是社交媒體時(shí)代的一種罷工形式,，這對美國就業(yè)市場的影響恐怕更加深遠(yuǎn)。

　　相對于經(jīng)濟(jì)基本面的變化而言,，就業(yè)情況轉(zhuǎn)變并不明顯,，數(shù)據(jù)滯后可能令美國當(dāng)局對此反應(yīng)遲緩甚至再度誤判，對收緊貨幣政策的節(jié)奏把握不當(dāng),。一旦就業(yè)這根“救命稻草”沒了,，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸也并非沒有可能。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào) 作者：連 �,。�