隨著年報(bào)披露期漸近,，A股游戲板塊上市公司集體“劇透”去年業(yè)績(jī),。1月29日,，完美世界發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告，游戲業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.7～22.9億元,，同比大幅增長(zhǎng)19.62%～20.67%,。

　　歸結(jié)一下完美世界近幾年的打法，可總結(jié)為四個(gè)字：“攻守兼?zhèn)洹薄?020年游戲業(yè)務(wù)成績(jī),，既驗(yàn)證了全球疫情下數(shù)字文娛消費(fèi)賽道的高景氣度,；也顯示出完美世界作為成立17年的公司，面對(duì)行業(yè)變革不掉隊(duì),，依然有能力連年增長(zhǎng),，并且能抓住一些核心細(xì)分賽道強(qiáng)化壁壘，嘗試在新領(lǐng)域不斷突破,。

　　堅(jiān)守核心優(yōu)勢(shì) 穩(wěn)定性拔籌

　　近年來(lái),，國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)經(jīng)歷多次深刻變革。無(wú)論端游向手游乃至云游戲轉(zhuǎn)變,，還是巨頭加入,、新興勢(shì)力崛起，都讓游戲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈,，行業(yè)格局變化快速,。在這樣的背景下，完美世界穩(wěn)字當(dāng)頭,，在長(zhǎng)跑中穩(wěn)定保持行業(yè)前茅的成績(jī),。

　　2020年疫情影響下,，人們賦閑居家時(shí)間增多，游戲用戶規(guī)模增長(zhǎng)以及游戲時(shí)間拉長(zhǎng),。根據(jù)中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委(GPC)與中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2020年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》，去年游戲銷售規(guī)模達(dá)2786.87億元,，比2019年同比增長(zhǎng)20.71%,。

　　在去年上半年各家游戲公司猛吸居家娛樂(lè)流量漲潮時(shí)，完美世界手握《完美世界》手游,、《神雕俠侶2》手游和《新笑傲江湖》手游三款重點(diǎn)產(chǎn)品,，加上2016年就推出的常青樹產(chǎn)品《誅仙》手游，業(yè)績(jī)大增,。到了7月初,，再推出重磅新游《新神魔大陸》手游，同樣受到市場(chǎng)關(guān)注與玩家認(rèn)可,，共同接力下半年市場(chǎng)表現(xiàn),。截止目前，上述多款產(chǎn)品長(zhǎng)期穩(wěn)居iOS暢銷榜Top50,。

　　探究這些成功的自研手游產(chǎn)品背后,，承襲自完美世界端游時(shí)代的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品IP，通過(guò)主動(dòng)創(chuàng)新和年輕化的研發(fā),、運(yùn)營(yíng)思路升級(jí),，沉淀為長(zhǎng)周期主力產(chǎn)品，不斷加固公司游戲業(yè)務(wù)基本盤,。

　　根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè),，完美世界2020年移動(dòng)游戲收入將突破65億，同比增加超過(guò)70%,。特別值得一提的是,，在當(dāng)前占據(jù)國(guó)內(nèi)手游流水最多的MMORPG品類中，完美世界具有明顯優(yōu)勢(shì),。根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)的報(bào)告,，完美世界在2020年在MMORPG細(xì)分品類中拿下了24.4%的市場(chǎng)份額，相當(dāng)可觀,。

　　不僅僅是移動(dòng)游戲,，在端游方面，2020年以來(lái)完美世界旗下產(chǎn)品同樣表現(xiàn)出色,。一方面,，經(jīng)典端游產(chǎn)品《誅仙》《完美世界國(guó)際版》等持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定收入，另一方面,，DOTA2和CS:GO助力電競(jìng)業(yè)務(wù)進(jìn)一步增長(zhǎng),。

　　對(duì)此外界認(rèn)為,，完美世界游戲數(shù)十年以來(lái)的研發(fā)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)形成了牢固的壁壘，為公司構(gòu)筑起未來(lái)發(fā)展的強(qiáng)大護(hù)城河,。

　　嘗試多元突破 成長(zhǎng)性顯著

　　在保持核心賽道的優(yōu)勢(shì)外,，完美世界沒(méi)有沉迷于已有成績(jī)而固步自封，而是堅(jiān)持探索多元化布局,，持續(xù)突破自我,，進(jìn)一步打開成長(zhǎng)空間。

　　1月底,，完美世界自研的宇宙主宰酷炫爽游《戰(zhàn)神遺跡》開始首次測(cè)試,，正式拉開2021年新品供應(yīng)序幕。目前,，公司儲(chǔ)備新游還包括如夢(mèng)仙俠大世界手游《夢(mèng)幻新誅仙》,、開放世界手游《幻塔》、橫版動(dòng)作冒險(xiǎn)手游《非常英雄救世奇緣》,、橫版roguelike策略卡牌手游《舊日傳說(shuō)》以及動(dòng)作RPG手游《一拳超人》等,。

　　這些產(chǎn)品涉及多種新玩法、新題材,，無(wú)論未來(lái)能否業(yè)績(jī)大爆,，對(duì)于完美世界而言都是多元化布局的重要嘗試。業(yè)內(nèi)指出,，目前游戲行業(yè)最核心的仍然是IP,，此外則拼的是新玩法、新題材,、新品類,，以及5G云游戲和新一代引擎給行業(yè)帶來(lái)的動(dòng)力。

　　在5G云游戲方面,，去年7月完美世界已經(jīng)率先推出《新神魔大陸》手游的云游戲版本,，還在積極布局《誅仙2》等云原生游戲的研發(fā)，以便迎接5G云游戲時(shí)代,。

　　從2020年下半年以來(lái),，對(duì)于游戲行業(yè)買量模式引起一定爭(zhēng)議，此前一些傳統(tǒng)依靠買量的游戲公司也宣布將調(diào)整方向,，加大自研投入,。但實(shí)際上，這種轉(zhuǎn)變并非一朝一夕可以實(shí)現(xiàn),。作為目前A股游戲公司中研發(fā)優(yōu)勢(shì)最明顯的一家,，完美世界的研發(fā)優(yōu)勢(shì)是靠十幾年來(lái)不斷堅(jiān)持投入才取得的，其效果也直接作用于新品和儲(chǔ)備產(chǎn)品中。

　　比如《新神魔大陸》手游等產(chǎn)品,，在畫面渲染,、追光效果、自然環(huán)境模擬等視覺(jué)體驗(yàn)方面都超過(guò)了同類競(jìng)品,，受到用戶和業(yè)內(nèi)好評(píng),。隨著未來(lái)行業(yè)回歸內(nèi)容為王，重研發(fā)模式愈加被認(rèn)可,，相關(guān)重研發(fā)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也將進(jìn)一步放大,。

　　根據(jù)1月29日公布的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2020年整體預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.1~15.7億元,，同比上升0.48%~4.47%。主要由于公司另一主業(yè)影視業(yè)務(wù)在2020年有所下滑,。為了順應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境變化,，目前公司已經(jīng)采取了謹(jǐn)慎投資與積極消化庫(kù)存的經(jīng)營(yíng)策略，以推動(dòng)未來(lái)期間影視業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展,。

　　證券市場(chǎng)分析人士指出,，受益于5G、人工智能,、終端等行業(yè)的快速發(fā)展,，游戲行業(yè)的平均增長(zhǎng)領(lǐng)先于其他行業(yè)，國(guó)內(nèi)游戲上市公司的增速又快于國(guó)外,，未來(lái)仍然是可以關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域,。從價(jià)值評(píng)估角度分析，目前完美世界價(jià)格表現(xiàn)與業(yè)績(jī)?cè)鏊偻���,，考慮到公司仍然明顯處于良性增長(zhǎng)軌道,，且2021年公司游戲產(chǎn)品進(jìn)入釋放期將對(duì)業(yè)績(jī)形成進(jìn)一步支撐，對(duì)公司未來(lái)看法持樂(lè)觀態(tài)度,。