隨著年報披露期漸近,，A股游戲板塊上市公司集體“劇透”去年業(yè)績。1月29日,，完美世界發(fā)布2020年度業(yè)績預告,，游戲業(yè)務全年實現(xiàn)凈利潤22.7～22.9億元，同比大幅增長19.62%～20.67%,。

　　歸結一下完美世界近幾年的打法,，可總結為四個字：“攻守兼?zhèn)洹薄?020年游戲業(yè)務成績，既驗證了全球疫情下數(shù)字文娛消費賽道的高景氣度,；也顯示出完美世界作為成立17年的公司,，面對行業(yè)變革不掉隊，依然有能力連年增長,，并且能抓住一些核心細分賽道強化壁壘,，嘗試在新領域不斷突破。

　　堅守核心優(yōu)勢 穩(wěn)定性拔籌

　　近年來,，國內游戲行業(yè)經歷多次深刻變革,。無論端游向手游乃至云游戲轉變，還是巨頭加入,、新興勢力崛起,，都讓游戲市場競爭日漸激烈，行業(yè)格局變化快速,。在這樣的背景下,，完美世界穩(wěn)字當頭，在長跑中穩(wěn)定保持行業(yè)前茅的成績,。

　　2020年疫情影響下,，人們賦閑居家時間增多，游戲用戶規(guī)模增長以及游戲時間拉長,。根據(jù)中國音數(shù)協(xié)游戲工委(GPC)與中國游戲產業(yè)研究院發(fā)布的《2020年中國游戲產業(yè)報告》,，去年游戲銷售規(guī)模達2786.87億元，比2019年同比增長20.71%,。

　　在去年上半年各家游戲公司猛吸居家娛樂流量漲潮時,，完美世界手握《完美世界》手游、《神雕俠侶2》手游和《新笑傲江湖》手游三款重點產品,，加上2016年就推出的常青樹產品《誅仙》手游,，業(yè)績大增。到了7月初,，再推出重磅新游《新神魔大陸》手游,，同樣受到市場關注與玩家認可，共同接力下半年市場表現(xiàn),。截止目前,，上述多款產品長期穩(wěn)居iOS暢銷榜Top50,。

　　探究這些成功的自研手游產品背后，承襲自完美世界端游時代的現(xiàn)象級產品IP,，通過主動創(chuàng)新和年輕化的研發(fā),、運營思路升級，沉淀為長周期主力產品,，不斷加固公司游戲業(yè)務基本盤,。

　　根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)的預測，完美世界2020年移動游戲收入將突破65億,，同比增加超過70%,。特別值得一提的是，在當前占據(jù)國內手游流水最多的MMORPG品類中,，完美世界具有明顯優(yōu)勢。根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)的報告,，完美世界在2020年在MMORPG細分品類中拿下了24.4%的市場份額,，相當可觀。

　　不僅僅是移動游戲,，在端游方面,，2020年以來完美世界旗下產品同樣表現(xiàn)出色。一方面,，經典端游產品《誅仙》《完美世界國際版》等持續(xù)貢獻穩(wěn)定收入,，另一方面，DOTA2和CS:GO助力電競業(yè)務進一步增長,。

　　對此外界認為,，完美世界游戲數(shù)十年以來的研發(fā)優(yōu)勢已經形成了牢固的壁壘，為公司構筑起未來發(fā)展的強大護城河,。

　　嘗試多元突破 成長性顯著

　　在保持核心賽道的優(yōu)勢外,，完美世界沒有沉迷于已有成績而固步自封，而是堅持探索多元化布局,，持續(xù)突破自我,，進一步打開成長空間。

　　1月底,，完美世界自研的宇宙主宰酷炫爽游《戰(zhàn)神遺跡》開始首次測試,，正式拉開2021年新品供應序幕。目前,，公司儲備新游還包括如夢仙俠大世界手游《夢幻新誅仙》,、開放世界手游《幻塔》、橫版動作冒險手游《非常英雄救世奇緣》,、橫版roguelike策略卡牌手游《舊日傳說》以及動作RPG手游《一拳超人》等,。

　　這些產品涉及多種新玩法,、新題材，無論未來能否業(yè)績大爆,，對于完美世界而言都是多元化布局的重要嘗試,。業(yè)內指出，目前游戲行業(yè)最核心的仍然是IP,，此外則拼的是新玩法,、新題材、新品類,，以及5G云游戲和新一代引擎給行業(yè)帶來的動力,。

　　在5G云游戲方面，去年7月完美世界已經率先推出《新神魔大陸》手游的云游戲版本,，還在積極布局《誅仙2》等云原生游戲的研發(fā),，以便迎接5G云游戲時代。

　　從2020年下半年以來,，對于游戲行業(yè)買量模式引起一定爭議,，此前一些傳統(tǒng)依靠買量的游戲公司也宣布將調整方向，加大自研投入,。但實際上,，這種轉變并非一朝一夕可以實現(xiàn)。作為目前A股游戲公司中研發(fā)優(yōu)勢最明顯的一家,，完美世界的研發(fā)優(yōu)勢是靠十幾年來不斷堅持投入才取得的,，其效果也直接作用于新品和儲備產品中。

　　比如《新神魔大陸》手游等產品,，在畫面渲染,、追光效果、自然環(huán)境模擬等視覺體驗方面都超過了同類競品,，受到用戶和業(yè)內好評,。隨著未來行業(yè)回歸內容為王，重研發(fā)模式愈加被認可,，相關重研發(fā)企業(yè)競爭優(yōu)勢也將進一步放大,。

　　根據(jù)1月29日公布的業(yè)績預告，公司2020年整體預計實現(xiàn)凈利潤15.1~15.7億元,，同比上升0.48%~4.47%,。主要由于公司另一主業(yè)影視業(yè)務在2020年有所下滑。為了順應市場環(huán)境變化,，目前公司已經采取了謹慎投資與積極消化庫存的經營策略,，以推動未來期間影視業(yè)務的穩(wěn)健發(fā)展。

　　證券市場分析人士指出，受益于5G,、人工智能,、終端等行業(yè)的快速發(fā)展，游戲行業(yè)的平均增長領先于其他行業(yè),，國內游戲上市公司的增速又快于國外,，未來仍然是可以關注的細分領域。從價值評估角度分析,，目前完美世界價格表現(xiàn)與業(yè)績增速同步,，考慮到公司仍然明顯處于良性增長軌道，且2021年公司游戲產品進入釋放期將對業(yè)績形成進一步支撐,，對公司未來看法持樂觀態(tài)度,。