曾經(jīng)讓中國大媽抄底抄在“半山腰”上的黃金,，最近正在重新“受寵”，卻是以另一種公募基金工具的方式進行,。截至9月14日，Wind黃金指數(shù)今年以來大漲5718.19點,，漲幅為40.62%,，豪取100根陽線、71根陰線,。目前市場有10只黃金類ETF產(chǎn)品,，具備可比數(shù)據(jù)的黃金ETF今年以來平均回報超過20%，最近6個月回報超過16%,，在同類商品基金中排名前列,，遠高于豆粕ETF、有色期貨ETF,、能源化工等商品基金,。

　　8月11日前后，國際金價刷新歷史高位后,，金價快速突破2000美元,，然后窄幅震蕩持續(xù)至今。金價走高帶動黃金ETF規(guī)模攀升,，Wind資訊統(tǒng)計顯示,，易方達,、博時,、華安、國泰等基4家基金公司麾下的黃金ETF基金今年以來總規(guī)模激增69％,，目前總規(guī)模接近250億元,。若將今年4月成立的華夏、工銀瑞信,、前海開源旗下的三只黃金ETF基金計算在內(nèi),，黃金ETF最新總規(guī)模已經(jīng)達到252.32億元。具體來看,，易方達黃金ETF年內(nèi)規(guī)模激增1.22倍,，最新規(guī)模為45.5億元。而作為目前規(guī)模最大的黃金ETF——華安黃金ETF規(guī)模增加72.54%,，達到120.69億元,。博時黃金ETF規(guī)模增幅為63.32%，最新規(guī)模74.62億元,。

　　黃金ETF規(guī)模增加的原因是什么,？華安基金指數(shù)與量化投資事業(yè)部總經(jīng)理許之彥認為,，現(xiàn)階段黃金投資方式有：實物金、紙黃金,、黃金T+D,、現(xiàn)貨黃金,、黃金期貨,、黃金股票以及黃金ETF。黃金ETF則是一種更為保險,、靈活,、方便,，以100%實物黃金作為保障的黃金投資品種。黃金ETF本質(zhì)上是一種集合理財,，是將絕大部分基金財產(chǎn)投資于上海黃金交易所掛牌的黃金品種,，緊密跟蹤黃金價格的基金產(chǎn)品，黃金ETF價格波動與現(xiàn)貨黃金價格基本一致,，并可以通過持有的現(xiàn)貨黃金集中租出獲得額外利息,，提高投資收益。今年第三季度以來,，金價創(chuàng)新高后震蕩走弱,，帶動黃金ETF相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模增加。

　　到底何為黃金ETF,？黃金ETF基金是指以黃金為基礎資產(chǎn)追蹤現(xiàn)貨黃金價格波動的金融衍生產(chǎn)品,。其運行原理為由大型黃金生產(chǎn)商向基金公司寄售實物黃金，隨后由基金公司以此實物黃金為依托,，在交易所內(nèi)公開發(fā)行基金份額銷售給各類投資者,、商業(yè)銀行分別擔任基金托管行和實物保管行投資者，在基金存續(xù)期間內(nèi)可以自由贖回,。黃金ETF基金在證券交易所上市,，因此，投資者可像買賣股票一樣方便地交易,，也可以通過網(wǎng)上銀行購買,。

　　黃金ETF緣何比現(xiàn)貨黃金還“受寵”？與現(xiàn)貨黃金投資相比,，投資黃金ETF的優(yōu)勢主要有幾方面：一是黃金ETF通過場內(nèi)交易非常便利,，且流動性強，門檻低,。二是投資者購買黃金ETF基金不僅可免去黃金的保管費,、儲藏費和保險費費等費用，只需交納較少的管理費用就可投資黃金產(chǎn)品,。三是黃金ETF基金可以日內(nèi)反轉(zhuǎn),，從而提高投資效率,。四是安全性相對較高。

　　總體看,，與期貨合約相比,，黃金ETF代表了基金部分的、不可分割的受益權(quán)和所有權(quán),，其背后依托的實物黃金由具有優(yōu)良信譽的商業(yè)銀行負責保管,。由于在證券交易所交易，受到交易所嚴格的監(jiān)管,，并依托交易所先進的交易系統(tǒng),，交易安全可靠。

　　與現(xiàn)貨黃金和紙黃金相比,，黃金ETF投資便利,、投資費用低廉、可以享受黃金資產(chǎn)租借帶來的超額收益,。與紙黃金相比,，黃金ETF具有實物支撐。黃金ETF的每份基金份額都對應著相應的實物黃金資產(chǎn),，投資者采用黃金現(xiàn)貨合約贖回得到黃金現(xiàn)貨合約后,，可以提取實物黃金。

　　博時黃金ETF基金經(jīng)理王祥認為,，總體而言,，黃金市場近期較難突破上下兩難的境地，真正的價格突破或許需要等待新的市場契機,。在此之前,，耐心與堅定或?qū)⑹情L期守住回報的重要基石。黃金市場最近繼續(xù)在外部不確定因素中劇烈震蕩,，在長期低利率預期加強與地緣前景不明朗的預期下而頑強走高,。

　　華夏黃金ETF基金經(jīng)理榮膺認為,，為應對新冠肺炎疫情引發(fā)沖擊,，世界各國央行紛紛大幅降息并擴大資產(chǎn)購買計劃，以期穩(wěn)定和刺激本國經(jīng)濟,。但這些行動正對資產(chǎn)表現(xiàn)造成一些意想不到影響,。具體包括：全球股市估值飆升，但這不一定有基本面支撐,，因而加大股市回調(diào)的可能性,；企業(yè)債券價格也在上漲，進一步壓低信用質(zhì)量曲線,；短期以及優(yōu)質(zhì)債券的上行空間有限,，對沖風險作用下降,。這些情況加劇了資產(chǎn)配置風險，黃金反而在投資者的組合構(gòu)建中會扮演越來越重要的角色,。比如,，使用黃金緩解股票波動帶來的風險、考慮用黃金來替代部分債券敞口,。（經(jīng)濟日報記者 周琳）