中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月底,，我國境內(nèi)共有基金管理公司129家,，這些機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計16.90萬億元,。分類別看,，整個6月份,，公募基金份額環(huán)比上個月縮水逾1萬億份,。雖然爆款基金頻發(fā),，6月份權(quán)益類基金發(fā)行總規(guī)模接近1700億份，當(dāng)月權(quán)益類基金總規(guī)模小幅下降約250億份,，主要是6月份股票ETF凈贖回比較嚴(yán)重，成股票基金規(guī)模萎縮主力品種,。此外,，貨幣型基金單月規(guī)模減少8500多億份，規(guī)�,？s水約10%,。

　　平安證券基金研究團(tuán)隊執(zhí)行總經(jīng)理賈志認(rèn)為，今年第二季度以來貨幣基金規(guī)模大幅“縮水”背后有幾方面原因：一是貨幣基金收益率走低，部分投資者選擇短期債券基金,、權(quán)益類基金等替代投資品,。今年第一季度以來，中國人民銀行多角度呵護(hù)流動性,，陸續(xù)進(jìn)行全面降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn),，下調(diào)了逆回購中標(biāo)利率，流動性維持在較為寬松的狀態(tài),。由于貨幣基金主要投資標(biāo)的為同業(yè)存單,、現(xiàn)金和買入返售證券等，這三類標(biāo)的收益率明顯回落,，帶動了貨幣基金收益率的持續(xù)下行,。

　　二是權(quán)益市場火熱也分走了一部分資金，但分流的資金穩(wěn)定性,，還會隨著權(quán)益市場波動變化,。如果權(quán)益市場降溫，這部分資金也可能重新回到貨幣基金,。

　　金牛理財網(wǎng)統(tǒng)計顯示,，截至7月15日，納入統(tǒng)計的674只貨幣基金的平均7日年化收益率為2.18%,，分別較2019年第四季度下降了0.17和0.18個百分點,。以天弘余額寶為例，2017年至2018年余額寶的7日年化收益率在3%至4%之間,。此后一路下滑,，目前維持在約1.4%，7月15日最新收益率為1.3780%,。余額寶收益率走低的同時,，短債基金迎來良好發(fā)展機(jī)遇，部分業(yè)績優(yōu)異的短債基金規(guī)模大幅上升,。

　　融360分析師楊慧敏認(rèn)為,，貨幣基金主要配置的資產(chǎn)是同業(yè)存款、同業(yè)存單和買入返售,。隨著今年上半年以來,，市場流動性相對寬松預(yù)期加大，市場資金利率維持較低水平,，貨幣基金收益也隨之回調(diào),。

　　從基金行業(yè)內(nèi)部看，銀行T+0理財產(chǎn)品,、短期理財債基等貨幣基金替代品不斷增加,，尤其是權(quán)益類市場走出一輪行情，貨幣基金的資金遭到分流便不足為奇。Wind資訊顯示,，今年3月份以來,，50億元以上認(rèn)購規(guī)模的爆款基金共有37只，100億元認(rèn)購金額的公募基金共有12只,。上海證券基金研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千表示,，在權(quán)益市場行情轉(zhuǎn)暖時，不少投資者選擇贖回貨幣基金來購買權(quán)益類的爆款基金,，股票市場和固定市場的“蹺蹺板”效應(yīng)逐漸顯現(xiàn),，即每當(dāng)股市轉(zhuǎn)暖時，債券基金和貨幣基金被贖回較多,、規(guī)模出現(xiàn)縮水,；反之，當(dāng)股市持續(xù)回落時,，固收類基金規(guī)模出現(xiàn)明顯增加,。

　　盈米基金FOF研究院研究總監(jiān)楊媛春認(rèn)為，全球已經(jīng)進(jìn)入了降息周期,，國內(nèi)金融監(jiān)管部門也明確表示貨幣政策要加大逆周期調(diào)節(jié)力度,，貨幣類資產(chǎn)的收益率可能維持低位局面，百姓未來要接受這一類資產(chǎn)整體收益率下降的現(xiàn)實,。

　　展望未來,，貨幣基金是否會被投資者冷落甚至拋棄？楊慧敏認(rèn)為,，作為活期存款的最佳替代品之一,，貨幣基金兼具低門檻、低風(fēng)險,、高流動性等優(yōu)勢,，是零用及急用資金最佳放置途徑，購買貨幣基金的投資者并非只看重產(chǎn)品收益率,。短時間內(nèi),，如果沒有更好的替代品上市，或者權(quán)益類市場出現(xiàn)回調(diào),，貨幣基金的規(guī)模仍會繼續(xù)增長,。（經(jīng)濟(jì)日報記者 周琳）