上交所：優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市等業(yè)務(wù)規(guī)則已形成

　　上交所19日表示,，2001年起,，上交所即開始研究紅籌公司境內(nèi)發(fā)行股票或CDR上市,、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市相關(guān)問題,，為優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)上市打下了堅(jiān)實(shí)的方案設(shè)計(jì)、制度研究和技術(shù)實(shí)現(xiàn)等工作基礎(chǔ),。目前,，已梳理形成了上交所層面的針對優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)的上市和交易等業(yè)務(wù)規(guī)則。

　　據(jù)介紹，尤其是2017年以來,，上交所在此前十多年的扎實(shí)研究基礎(chǔ)上,，邊服務(wù)邊思考，通過走訪調(diào)研,、組織召開工作座談會等形式,，進(jìn)一步掌握了優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)在境內(nèi)上市意愿、訴求和共性問題,，上報(bào)了多份有關(guān)完善現(xiàn)有發(fā)行上市制度,、支持大型創(chuàng)新企業(yè)上市的研究報(bào)告。所提出的“補(bǔ)短板,、強(qiáng)弱項(xiàng),、微調(diào)規(guī)則、簡便操作”思路以及相關(guān)工作方案,，獲得了監(jiān)管部門高度認(rèn)可,。

　　DR即“存托憑證”，是境外市場上一種較為成熟的證券品種,。它是指境外主體在境內(nèi)發(fā)行的,、代表其境外股票等基礎(chǔ)證券權(quán)益的有價(jià)證券。較為常見的模式是,，境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人與存托人簽訂存托協(xié)議,，存托人受托存放基礎(chǔ)證券，并向境內(nèi)投資者簽發(fā)相應(yīng)數(shù)量存托憑證,；投資者買入存托憑證即成為存托協(xié)議當(dāng)事人,，享有基礎(chǔ)證券相應(yīng)權(quán)益并通過存托人行使,，存托人受托辦理出席股東大會,、行使表決權(quán)、分派股份權(quán)益等事務(wù),；存托人委托境外托管人保管基礎(chǔ)證券,，基礎(chǔ)證券作為信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于存托人、托管人的其他財(cái)產(chǎn),，不受存管人,、托管人其他債務(wù)及破產(chǎn)清算的影響。在監(jiān)管上,，通常由境外基礎(chǔ)證券發(fā)行人承擔(dān)境內(nèi)證券法對證券發(fā)行人規(guī)定的信息披露等義務(wù),。

　　存托憑證種類繁多，按照基礎(chǔ)證券發(fā)行人在存托憑證發(fā)行過程中的作用可以分為參與型存托憑證和非參與型存托憑證,，目前全球范圍內(nèi)參與型存托憑證已成為市場主流品種,；按照發(fā)行流通的目標(biāo)市場，可以分為美國存托憑證(ADR)、全球存托憑證(GDR)等,。在全球存托憑證市場中,，美國存托憑證所占比例最高，阿里,、百度,、京東等我國互聯(lián)網(wǎng)巨頭都選擇通過存托憑證方式在美國證券市場發(fā)行上市。

　　上交所表示,，與其他證券品種相比,，存托憑證具有以下幾個(gè)方面的優(yōu)勢：一是基礎(chǔ)證券發(fā)行人可以規(guī)避直接發(fā)行股票可能面臨的法律障礙，實(shí)現(xiàn)股票在境內(nèi)公開發(fā)行上市,。二是投資者能夠獲取新的投資品種和渠道,，直接投資境外優(yōu)質(zhì)企業(yè)。三是境內(nèi)市場能夠吸引更多境外企業(yè),，國際化水平可以得到有效提升,。記者 周松林