小米沖刺IPO高估值引爭議

　　雷軍董明珠對賭懸念再起

　　■本報記者 賈 麗

　　1月16日有消息稱,，小米科技（下稱小米）已為其即將到來的上市選定高盛和大摩這兩家投行作為主承銷商,，小米此次IPO或將成為繼2014年阿里巴巴在紐約上市以來科技行業(yè)最大的IPO。

　　小米高層對外表示,，公司的估值有望達到1000億美元,。而小米董事長雷軍更是提出了2000億美元（約合人民幣1.3萬億元）的目標。不過這一高估值引發(fā)業(yè)界爭議,，部分分析師對此表示懷疑,。

　　對于上市，小米公司內部人士稱：“目前公司尚未確定上市時間及地點,，只是在做前期準備�,！�

　　雖然小米上市的具體細節(jié)還未敲定,，但毫無疑問，一旦小米上市,，其估值和規(guī)模都將大幅提升,。

　　而在5年前，雷軍和格力電器（下稱格力）董事長董明珠許下的一場10億元的賭局轟動業(yè)界,。對于誰輸誰贏,，外界也一直議論紛紛。如今雙方賭約期限還剩一年,，格力還是那個格力,，而小米卻早已不是當年那個小米。

　　小米沖刺IPO

　　高估值引爭議

　　近日有消息稱，小米最早將于2018年下半年進行IPO,，掛牌地點或選擇香港,。業(yè)內普遍認為小米將帶來一場可受全球矚目的IPO。消息顯示,，包括高盛,、摩根士丹利、瑞信在內的數(shù)十家中外投行,，都參與了這場激烈的承銷商資格競逐,，并且參加的承銷商數(shù)字可能會繼續(xù)擴大。

　　不過小米方面并未過多對此事進行評論,，其內部人士表示：“目前公司處于（上市）籌備階段,。”

　　此前,，小米已進行了多輪融資,，2014年12月份，小米完成第五輪11億美元融資,，彼時,，小米估值為450億美元。而如今隨著小米上市的消息傳出,，其估值方案也在業(yè)界傳出了多個版本,。一些投行的方案對其估值超過1000億美元。有消息稱,，雷軍于去年11月份與投行接觸時提出了2000億美元估值的目標,。

　　業(yè)內人士認為，按照這一估值,，成立僅8年的中國本土企業(yè)小米將有望成為全球估值最高的初創(chuàng)企業(yè),；如果順利上市，其亦或將成為今年全球規(guī)模最大首發(fā)上市的科技公司,。不過也有業(yè)內人士對小米靠什么支撐2000億美元的估值提出疑問,。

　　將小米的市值、營收與國內互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度來比較：1月16日收盤,，百度的市值約為878億美元,，而小米上市后如若能達到2000億美元的估值，則將是百度的2倍之多,。百度前三季度營收為612億元,，全年有望超過700億元。而小米即使在2017年完成1000億元營收目標的情況下,，其營收也僅為百度的1.5倍,。有業(yè)內人士提出質疑,，既沒有高營收，也沒有高利潤,，小米拿什么支撐這一估值,？

　　不過，如若小米成功上市,，其無疑將掀起一場造富盛宴,。數(shù)據(jù)顯示，目前雷軍為小米科技的第一大股東,，股權比例為77.8022%,。如果上述2000億美元為投前估值，那么持股比例為77.8%的雷軍身家將超過1556億美元成為中國首富,。

　　董明珠和雷軍對賭

　　誰是贏家,？

　　隨著小米IPO的速度加快，雷軍和董明珠的賭約也頻繁被市場提及,。不過誰輸誰贏,，業(yè)界還未有定論。

　　2013年年底,，雷軍和董明珠以10億元為賭注,，賭5年內小米的銷售額能否超過格力。現(xiàn)在時間已經過去了4年,，兩位大佬和其背后的企業(yè)之間暗戰(zhàn)不斷,，卻誰也沒有退讓的意思。然而,，距離兩者賭約的到期也僅有1年,。

　　從營收來看，小米曾公布其2015年營收為780億元,，但其并未公布2016年營收情況,。2017年年初小米直接宣布其全年營收目標為1000億元。小米一位發(fā)言人稱,，小米2017年營收業(yè)績有望突破1000億元,。

　　而格力電器2016年營收為1101.13億元，業(yè)內人士預計2017年格力電器營收達到約1500億元,。

　　家電業(yè)專家劉步塵表示：“董明珠曾表示格力每年營收增長比例為20%，其2017年如若達到1500億元的營收,，那么格力在2018年的營收將達到1800億元,。而今年小米的營收規(guī)模有望超過1000億元。單從營收規(guī)模來看,，小米目前與格力電器相差很大,。那么,，最終可能是董明珠贏了�,！�

　　不過從另一個角度來看,，小米一旦上市則估值有望超過1000億美元，甚至達到2000億美元,，其更有成長性,。

　　“目前格力的營收相對較為單一，主要依靠空調產業(yè),，其智能設備等新產業(yè)還在培育之中,。從未來的市值和規(guī)模的成長性來看，小米更勝一籌,�,！眲⒉綁m認為。

　　當初雷軍與董明珠定下賭約時,，小米的營收約300億元（2013年）,，而如今小米的營收若能達到1000億元，則是4年前營收的3倍之多,，小米與格力在營收上的差距也在逐漸縮小,。

　　產業(yè)經濟觀察家洪仕斌告訴記者：“如果小米IPO成功，則其市值將遠超格力,。而IPO成功,，也將助推小米在產業(yè)上的擴張，給小米的規(guī)模提升帶來巨大的想象空間,。此外,，多年來格力一直發(fā)揮穩(wěn)定，其智能設備等新興產業(yè)也已成為新的利潤增長點”,。