中國經(jīng)濟網(wǎng)北京3月12日訊（記者張歆） “監(jiān)管機構(gòu)需要敏銳的掌握市場最新變化,，并及時跟進,、探究和出臺相應的政策措施,，對于潛在風險進行預警和預案”,，全國人大代表、銀監(jiān)會國有重點金融機構(gòu)監(jiān)事會主席于學軍3月10日下午在江蘇團駐地回答《證券日報》記者提問時表示,，“監(jiān)管機構(gòu)也需要不斷的跟蹤市場,，并創(chuàng)新監(jiān)管舉措”。對于于學軍個人而言,，每年召開的全國兩會正是其吸納,、交流各方面信息，并進行深入思考的重要契機,。  

　　于學軍坦言,，未來兩三年，全球的經(jīng)濟發(fā)展格局和中國經(jīng)濟的增長環(huán)境,、狀態(tài)等都可能發(fā)生變化,，貨幣政策如何把握好，確實考驗著調(diào)控的機制和藝術(shù),。  

　　“一方面,，中國經(jīng)濟增長趨緩；另一方面,，貨幣信貸仍在持續(xù)增長,。如何在顧及或滿足經(jīng)濟增長的條件下，平穩(wěn)而有效地控制好貨幣信用并實現(xiàn)松緊適度,？我的建議是擇機調(diào)低銀行存款準備金率,，適度對沖由中期借貸便利MLF和抵押補充貸款PSL等政策工具投放出去的基礎貨幣，進行合理有效的置換”,，于學軍認為,，“中國銀行業(yè)存款準備金率較高，下調(diào)的空間依然很大,；此外,，由調(diào)低存款準備金率釋放出去的基礎貨幣仍是收購外匯儲備的資金，它的發(fā)行基礎是以美元等外幣做儲備,，自然對人民幣有保值的作用,，即所謂貨幣錨的作用，這在現(xiàn)階段絕對有利于人民幣匯率的穩(wěn)定,，即對緩釋人民幣貶值壓力有好處,。”  

　　不過,，于學軍的降準絕不等同于“放水”,。于學軍強調(diào)，“用調(diào)低存款準備金率的方式，適度對沖或切換由MLF和PSL等政策工具投放出去的基礎貨幣,，并不是主張大開閘門放松貨幣投放”,，而是通過置換來實現(xiàn)松緊適度。  

　　此外,，就市場高度關(guān)注的如何降杠桿的話題,，于學軍表示，“目前確實需要降杠桿,，但降杠桿在實踐中是很難的,，也需要時間。因為企業(yè)的債務性融資在增加,，我國的資本市場發(fā)育的速度遠遠慢于信貸膨脹的速度,。”  

　　于學軍表示,，以銀行信貸等間接融資為主的融資模式比以股權(quán)融資為主的模式擁有更高的杠桿率,。我國的金融體系一直是間接融資為主，同時信貸擴張的速度較快,，直接融資比重有待提高,，也由此造成企業(yè)杠桿率居高難下的狀況。  

　　去年四季度,，國務院印發(fā)《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》,，對積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作作出部署，明確了積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的總體思路,、基本原則,、主要途徑等。其中,，債轉(zhuǎn)股,、積極發(fā)展股權(quán)融資等內(nèi)容都包含于其中。