新華社北京10月31日專電 題：凈利潤下降逾兩成 “資產(chǎn)荒”考驗險資配置——聚焦保險業(yè)三季報

　　新華社記者譚謨曉

　　A股四大上市險企三季報日前披露完畢,，整體表現(xiàn)有喜有憂,，凈利潤大幅下降,、投資收益下降、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等成為關(guān)鍵詞,。作為高負(fù)債行業(yè)，低利率環(huán)境持續(xù)以及“資產(chǎn)荒”加劇對保險業(yè)的負(fù)面影響逐漸凸顯,，為險資尋找好的投資方向并降低風(fēng)險隱患成為當(dāng)務(wù)之急,。

　　四大上市險企凈利潤同比下降超20％

　　與去年的“風(fēng)光無限”相比，今年上市保險公司前三季度成績單并不好看,。據(jù)記者統(tǒng)計,，1至9月,，中國人壽、中國平安,、新華保險,、中國太保四大險企合計凈利潤為836．51億元，同比下降20．93％,。

　　具體來看,，前三季度只有中國平安逆勢增長，實現(xiàn)凈利潤565．08億元,，同比增長17．1％,；中國人壽、新華保險,、中國太保分別實現(xiàn)凈利潤135．28億元,、47．86億元、88．29億元,，同比分別下降60％,、44．6％、41．3％,。

　　值得關(guān)注的是,，上市險企保險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，期交業(yè)務(wù)擴(kuò)大,，躉交業(yè)務(wù)收縮,，新業(yè)務(wù)價值不斷增長，保費(fèi)“含金量”明顯提升,。

　　前三季度,，新華保險期交保費(fèi)收入同比大幅增長。其中,，個人壽險方面,，保險營銷員渠道、銀保渠道,、服務(wù)經(jīng)營渠道首年期交保費(fèi)收入分別為107．27億元,、47．13億元、36．11億元,，同比分別增長35．7％,、63．6％,、47．6％。由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化,，退保金大幅減少,，同比下降30．8％,。

　　中國平安則在業(yè)務(wù)內(nèi)含價值方面做文章，前三季度壽險業(yè)務(wù)實現(xiàn)新業(yè)務(wù)價值353．48億元,，同比增長48．1％,。

　　兩原因致業(yè)績下滑

　　過去幾年,，得益于投資渠道拓寬,、人身險費(fèi)率市場化改革等一系列政策紅利,，依靠較高的預(yù)訂利率和結(jié)算利率等，保險業(yè)駛?cè)敫咚侔l(fā)展階段,，總資產(chǎn)迅速做大,。但經(jīng)濟(jì)增速放緩,、低利率環(huán)境持續(xù)以及“資產(chǎn)荒”加劇對保險業(yè)的負(fù)面影響也不斷顯現(xiàn)。

　　對于凈利潤下滑,，中國人壽稱主要受投資收益下降及傳統(tǒng)險準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)更新的影響,。這也被認(rèn)為是影響保險業(yè)尤其是壽險業(yè)利潤的共性因素,。

　　在“資產(chǎn)荒”背景下，加之股市持續(xù)震蕩,，保險公司投資收益率不斷下行,。前三季度,，中國平安保險資金總投資收益率為4．9％,，低于去年同期的7．8％,。中國人壽總投資收益率為4．43％，去年同期為6．88％,。由于權(quán)益類投資價差收入減少，中國人壽總投資收益為849．45億元,，同比下降30．3％,。

　　傳統(tǒng)險準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)更新也是上市險企凈利潤大幅下滑的主要原因,。根據(jù)新會計準(zhǔn)則要求，在基準(zhǔn)利率下行過程中,，壽險公司須對傳統(tǒng)險準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)進(jìn)行調(diào)減,。這一指標(biāo)下調(diào)后會帶動準(zhǔn)備金成本項上升,，從而“吃掉”保險公司不少利潤,。

　　“資產(chǎn)荒”對險資配置提出更高要求

　　保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示,，截至8月底,，我國保險資金運(yùn)用余額12．74萬億元,，較年初增長13．95％,，其中,，其他投資高達(dá)4．43萬億元，占比約為35％,。保險資金往哪放,？怎么放,？這給保險公司出了一道難題,。

　　在保險公司的資產(chǎn)配置中,，絕大部分是固定收益類資產(chǎn),。目前，部分保險公司加大了資產(chǎn)配置多元化嘗試,，在固定收益市場,，加大對債券類資產(chǎn)的配置；在權(quán)益市場,，選擇具備長期投資價值的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；參與國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),，加大對海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置力度等,。

　　保險資金在尋找合適投資標(biāo)的的同時，管好投資風(fēng)險至關(guān)重要,。中國保險保障基金有限責(zé)任公司董事長任建國認(rèn)為，保險資金應(yīng)投資低風(fēng)險且具有穩(wěn)定收益的資產(chǎn),，隨著險資運(yùn)用渠道逐步放開,，有的保險公司未堅持穩(wěn)健審慎原則，片面追求短期高收益，將保險資金的合理運(yùn)用變成了追求高額利潤的風(fēng)險投資,，積累了流動性風(fēng)險,。

　　保監(jiān)會副主席黃洪日前表示，保險公司要優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配,，促進(jìn)資產(chǎn)端和負(fù)債端良性互動和動態(tài)平衡,，實現(xiàn)投保人的資產(chǎn)安全和保值增值。不僅要確保資產(chǎn)端的收益性,、安全性,、流動性，而且要降低負(fù)債端成本,，建立完善的風(fēng)險監(jiān)測和預(yù)警體系,。