新華社北京10月31日專電 題：凈利潤下降逾兩成 “資產荒”考驗險資配置——聚焦保險業(yè)三季報

　　新華社記者譚謨曉

　　A股四大上市險企三季報日前披露完畢,，整體表現有喜有憂,，凈利潤大幅下降、投資收益下降,、產品結構優(yōu)化等成為關鍵詞,。作為高負債行業(yè),，低利率環(huán)境持續(xù)以及“資產荒”加劇對保險業(yè)的負面影響逐漸凸顯，為險資尋找好的投資方向并降低風險隱患成為當務之急,。

　　四大上市險企凈利潤同比下降超20％

　　與去年的“風光無限”相比,，今年上市保險公司前三季度成績單并不好看。據記者統(tǒng)計,，1至9月,，中國人壽、中國平安,、新華保險,、中國太保四大險企合計凈利潤為836．51億元，同比下降20．93％,。

　　具體來看,，前三季度只有中國平安逆勢增長,，實現凈利潤565．08億元，同比增長17．1％,；中國人壽,、新華保險、中國太保分別實現凈利潤135．28億元,、47．86億元,、88．29億元，同比分別下降60％,、44．6％,、41．3％。

　　值得關注的是,，上市險企保險業(yè)務結構持續(xù)優(yōu)化,，期交業(yè)務擴大，躉交業(yè)務收縮,，新業(yè)務價值不斷增長,，保費“含金量”明顯提升。

　　前三季度,，新華保險期交保費收入同比大幅增長,。其中，個人壽險方面,，保險營銷員渠道,、銀保渠道、服務經營渠道首年期交保費收入分別為107．27億元,、47．13億元,、36．11億元，同比分別增長35．7％,、63．6％,、47．6％。由于產品結構優(yōu)化,，退保金大幅減少,，同比下降30．8％。

　　中國平安則在業(yè)務內含價值方面做文章,，前三季度壽險業(yè)務實現新業(yè)務價值353．48億元,，同比增長48．1％。

　　兩原因致業(yè)績下滑

　　過去幾年,，得益于投資渠道拓寬,、人身險費率市場化改革等一系列政策紅利，依靠較高的預訂利率和結算利率等,，保險業(yè)駛入高速發(fā)展階段,，總資產迅速做大,。但經濟增速放緩、低利率環(huán)境持續(xù)以及“資產荒”加劇對保險業(yè)的負面影響也不斷顯現,。

　　對于凈利潤下滑,，中國人壽稱主要受投資收益下降及傳統(tǒng)險準備金折現率假設更新的影響。這也被認為是影響保險業(yè)尤其是壽險業(yè)利潤的共性因素,。

　　在“資產荒”背景下,，加之股市持續(xù)震蕩，保險公司投資收益率不斷下行,。前三季度，中國平安保險資金總投資收益率為4．9％,，低于去年同期的7．8％,。中國人壽總投資收益率為4．43％，去年同期為6．88％,。由于權益類投資價差收入減少,，中國人壽總投資收益為849．45億元，同比下降30．3％,。

　　傳統(tǒng)險準備金折現率假設更新也是上市險企凈利潤大幅下滑的主要原因,。根據新會計準則要求，在基準利率下行過程中,，壽險公司須對傳統(tǒng)險準備金折現率假設進行調減,。這一指標下調后會帶動準備金成本項上升，從而“吃掉”保險公司不少利潤,。

　　“資產荒”對險資配置提出更高要求

　　保監(jiān)會公布的數據顯示,，截至8月底，我國保險資金運用余額12．74萬億元,，較年初增長13．95％,，其中，其他投資高達4．43萬億元,，占比約為35％,。保險資金往哪放？怎么放,？這給保險公司出了一道難題,。

　　在保險公司的資產配置中，絕大部分是固定收益類資產,。目前,，部分保險公司加大了資產配置多元化嘗試，在固定收益市場,，加大對債券類資產的配置,；在權益市場,，選擇具備長期投資價值的優(yōu)質標的；參與國家基礎設施建設,，加大對海外優(yōu)質資產配置力度等,。

　　保險資金在尋找合適投資標的的同時，管好投資風險至關重要,。中國保險保障基金有限責任公司董事長任建國認為,，保險資金應投資低風險且具有穩(wěn)定收益的資產，隨著險資運用渠道逐步放開,，有的保險公司未堅持穩(wěn)健審慎原則,，片面追求短期高收益，將保險資金的合理運用變成了追求高額利潤的風險投資,，積累了流動性風險,。

　　保監(jiān)會副主席黃洪日前表示，保險公司要優(yōu)化資產負債匹配,，促進資產端和負債端良性互動和動態(tài)平衡,，實現投保人的資產安全和保值增值。不僅要確保資產端的收益性,、安全性,、流動性，而且要降低負債端成本,，建立完善的風險監(jiān)測和預警體系,。