2018年三季度以來(lái),，經(jīng)歷史上最長(zhǎng)牛市之后的美國(guó)股市表現(xiàn)不如人意,，進(jìn)入12月以來(lái),，下跌步伐愈急，至圣誕前夜,，標(biāo)普和納斯達(dá)克指數(shù)從技術(shù)上看都已經(jīng)跌進(jìn)了熊市,，道瓊斯指數(shù)也岌岌可危。全球市場(chǎng)情緒普遍受到?jīng)_擊,。

　　24日圣誕前夜,，美股比往常收市更早，但即便縮短了交易時(shí)間,，股市仍以大跌收盤,。繼納斯達(dá)克指數(shù)12月21日跌入熊市后，標(biāo)普500指數(shù)也在24日跌入熊市,，創(chuàng)出大蕭條以來(lái)最大跌幅,，2018年以來(lái)的收益已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù)。在前一周美國(guó)三大股指創(chuàng)出十年來(lái)最大單周跌幅后 ,，市場(chǎng)似乎如驚弓之鳥(niǎo),。瘋狂的拋售刺激“恐慌指數(shù)”VIX狂飆逾17%，至35.38,，創(chuàng)2月9日以來(lái)新高,，而年初僅為11.04。

　　不少因素都讓市場(chǎng)情緒難以穩(wěn)定,，充滿擔(dān)憂,。20日，美聯(lián)儲(chǔ)剛宣布了2018年的第四次加息,，美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)的矛盾難以消解,，美國(guó)政府出現(xiàn)少見(jiàn)的年內(nèi)第三次停擺，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)放慢跡象,，貿(mào)易摩擦陰影難消,，這些消息已經(jīng)把多日來(lái)科技板塊領(lǐng)跌的調(diào)整，轉(zhuǎn)變?yōu)槿��?1大板塊的普跌,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，防御型板塊公用事業(yè)指數(shù)24日重挫4.3%，創(chuàng)2011年8月以來(lái)最大單日跌幅,，今年的跌幅達(dá)2.1%,。醫(yī)療健康指數(shù)跌去2.5%，2018年年初至今累計(jì)跌2.3%,。

　　美股下跌已經(jīng)深深拖累了其他主要市場(chǎng)的情緒,。歐洲股市和亞洲股市都萎靡不振。2018年年初至今,，歐洲股市大跌近14%,，正跌向2008年以來(lái)最糟的一年。在歐洲主要股指中,，德國(guó)出口導(dǎo)向型DAX指數(shù)今年表現(xiàn)最差,，迄今累計(jì)下跌逾17%。亞洲的日經(jīng)225指數(shù)25日也跌破20000點(diǎn),，逼近熊市,。

　　對(duì)于當(dāng)前股市的走勢(shì)，野村證券策略師高田佳彥認(rèn)為,，“避險(xiǎn)情緒現(xiàn)在已經(jīng)到了極端水平,。市場(chǎng)人氣似乎偏向于恐慌，絕大多數(shù)市場(chǎng)參與者看起來(lái)都在尋找合理的借口進(jìn)行拋售,�,！�

　　2018年，在美股大幅下滑之際,，三季度標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公司的回購(gòu)規(guī)模首度突破2000億美元大關(guān),，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2038億美元，同比大增58%,。企業(yè)一方面利用減稅政策得來(lái)的大量現(xiàn)金回購(gòu)股票,，提高收益，避免高派息,，另一方面也向市場(chǎng)表示信心,。但如此規(guī)模的回購(gòu)對(duì)市場(chǎng)下跌并無(wú)支持作用。而美國(guó)財(cái)長(zhǎng)姆努欽出手與五大金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)——美聯(lián)儲(chǔ),、美國(guó)證監(jiān)會(huì)(SEC),、商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)、美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)和貨幣監(jiān)理署(OCC)調(diào)查，結(jié)果未發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的異�,，F(xiàn)象,，這樣的消息也未能制止美股下跌，都足以說(shuō)明市場(chǎng)情緒的脆弱,。

　　從美聯(lián)儲(chǔ)20日加息時(shí)的聲明看,，認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目前穩(wěn)健、利率僅略低于所謂中性水平的估值范圍,、減少預(yù)估的明年加息次數(shù),、以及將對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更為敏感地調(diào)整貨幣政策的表態(tài)，在正常情況下至少也應(yīng)該被視為中性信號(hào),。

　　至于其他市場(chǎng),，分析人士認(rèn)為，避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)下市場(chǎng)資金正在做出選擇,。對(duì)于包括中國(guó)股市在內(nèi)的新興市場(chǎng),，近期美股持續(xù)大跌，以及金融環(huán)境的收緊,，短期心理層面的影響難以抵擋,。但美股的沖擊尚未成為關(guān)鍵性因素。