中國人民銀行7日消息，為進(jìn)一步支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場的流動性結(jié)構(gòu),，降低融資成本，引導(dǎo)金融機構(gòu)繼續(xù)加大對小微企業(yè),、民營企業(yè)及創(chuàng)新型企業(yè)支持力度,，央行決定，從15日起,，下調(diào)大型商業(yè)銀行,、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行,、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行,、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點，當(dāng)日到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做,。

　　央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策,，不搞大水漫灌，注重定向調(diào)控,，保持流動性合理充裕,，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長,，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹,，這是央行今年以來第四次降準(zhǔn),。專家表示,，本次降準(zhǔn)并不意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向,。在外圍市場下跌時,，有利于提振市場信心。當(dāng)前我國國際收支狀況總體平衡,，降準(zhǔn)不會對人民幣匯率形成貶值壓力。貨幣政策組合工具操作仍有空間,，以適應(yīng)形勢變化和實體經(jīng)濟(jì)及金融市場需要。

　　提振市場信心

　　“本次降準(zhǔn)1個百分點,，釋放資金約1.2萬億元人民幣,，其中4500億元對沖到期的MLF,，另外新增的7500億元也會和繳稅形成對沖,，因此,，在流動性總量保持相對穩(wěn)定前提下,，有助于優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu),�,！泵裆�銀行首席研究員溫彬表示,，相對于MLF而言,，降準(zhǔn)可使金融機構(gòu)獲穩(wěn)定長期資金,，做好資產(chǎn)負(fù)債管理,。

　　央行負(fù)責(zé)人表示,，本次降準(zhǔn)的主要目的是優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力,。當(dāng)前,，隨著信貸投放的增加，金融機構(gòu)中長期流動性需求也在增長,。此時適當(dāng)降低法定存款準(zhǔn)備金率,，置換一部分央行借貸資金，能夠進(jìn)一步增加銀行體系資金的穩(wěn)定性,，優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場的流動性結(jié)構(gòu),，降低銀行資金成本，進(jìn)而降低企業(yè)融資成本,。同時,，釋放約7500億元增量資金，可以增加金融機構(gòu)支持小微企業(yè)、民營企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的資金來源,，促進(jìn)提高經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活力和韌性,，增強內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長動力，推動實體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展,。

　　國慶長假期間,，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體金融市場經(jīng)歷了不小的動蕩。中國銀行國際金融研究所宏觀經(jīng)濟(jì)與政策主管周景彤認(rèn)為,，此次降準(zhǔn)有助于提振市場信心,，減輕發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體金融市場波動對我國市場產(chǎn)生的壓力。

　　在前海開源基金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍看來,，此次降準(zhǔn)可增加金融機構(gòu)支持小微企業(yè)、民營企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的資金來源,，促進(jìn)提高經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活力和韌性,，增強內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長動力，推動實體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展,，同時提升股市信心,。節(jié)假日期間，外圍市場出現(xiàn)不同程度下跌,。由于美債收益率不斷攀升,，美股開始出現(xiàn)拋售，而港股跌幅更大,，歐洲和其他亞太股市也普遍出現(xiàn)下跌,。央行降準(zhǔn)無疑是“及時雨”。

　　新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東指出,，貨幣政策穩(wěn)健中性基調(diào)未變,，此次降準(zhǔn)是流動性“鎖短放長”延續(xù)。降準(zhǔn)后,，短期內(nèi)長短端利率都會下行,。央行可能繼續(xù)“鎖短放長”流動性。降準(zhǔn)有利于緩解企業(yè)信用收縮,，也有利于高等級企業(yè)信用債收益率下降,。

　　對人民幣匯率影響有限

　　央行負(fù)責(zé)人表示，本次降準(zhǔn)彌補了銀行體系流動性缺口,，優(yōu)化了流動性結(jié)構(gòu),，銀根并沒有放松，市場利率是穩(wěn)定的,，廣義貨幣（M2）和社會融資規(guī)模增長率與名義GDP增長率基本匹配,，是合理適度的，不會形成貶值壓力,。央行將繼續(xù)采取必要措施,，穩(wěn)定市場預(yù)期,，保持外匯市場平穩(wěn)運行。

　　“降準(zhǔn)對人民幣匯率影響有限,�,！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，由于本次降準(zhǔn)置換MLF后凈投放的國內(nèi)流動性規(guī)模適度,，更多的是彌補相應(yīng)的流動性缺口,，不會造成利率顯著走低，因而不會增加人民幣貶值壓力,。

　　平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明表示,，從央行負(fù)責(zé)人答記者問內(nèi)容來看，一方面央行認(rèn)為國內(nèi)目標(biāo)要優(yōu)先于對外目標(biāo),，另一方面也說明人民幣兌美元匯率會維持在特定水平上,。今年年底人民幣兌美元匯率破7的概率不大。

　　從長期看,，潘向東表示,，不用過度擔(dān)心人民幣匯率。本次降準(zhǔn)彌補了銀行體系流動性缺口,，流動性基本穩(wěn)定,。央行已經(jīng)重啟逆周期因子。

　　貨幣政策未轉(zhuǎn)向

　　專家表示,，此次降準(zhǔn)并不意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向,。此前央行貨幣政策委員會第三季度例會表示，要繼續(xù)密切關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融走勢和環(huán)境的新變化,，高度重視逆周期調(diào)節(jié),，加強形勢預(yù)判和前瞻性預(yù)調(diào)微調(diào)。

　　“本次降準(zhǔn)仍屬定向調(diào)控,，銀行體系流動性總量基本穩(wěn)定,，銀根是穩(wěn)健中性的，貨幣政策取向沒有改變,�,！毖胄胸�(fù)責(zé)人表示，降準(zhǔn)釋放的部分資金用于償還中期借貸便利,，屬于兩種流動性調(diào)節(jié)工具的替代,，而余下資金則與10月中下旬的稅期形成對沖，因此,，在優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)的同時,，銀行體系流動性的總量基本沒有變化。央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，不搞大水漫灌,，注重定向調(diào)控,，保持流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長,，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境,。

　　“未來一段時間，貨幣政策可能仍然保持穩(wěn)健,，保持宏觀流動性總量合理充裕而不是過量灌水,。”連平稱,，貨幣政策的重心會放在引導(dǎo)和調(diào)整流動性流向,，支持小微、民營和創(chuàng)新型企業(yè),，以提高政策有效性,。貨幣政策組合工具仍有進(jìn)一步逆向調(diào)整空間，以適應(yīng)形勢變化和實體經(jīng)濟(jì)及金融市場需要,。

　　在中金公司固定收益分析師陳健恒看來,，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制比簡單的政策放松更為關(guān)鍵,。尤其是財政政策需提升力度,，通過減稅或增加支出方式改善實體企業(yè)和居民資產(chǎn)負(fù)債表，才有可能看到新一輪信用擴(kuò)張,。